Dừng lỗ cứng so với Dừng lỗ mềm [Ưu điểm và nhược điểm]

Mọi nhà giao dịch chứng khoán đều phải đối mặt với rủi ro. Một trong những công cụ quản lý rủi ro cơ bản là lệnh dừng lỗ, một cơ chế hạn chế tổn thất tiềm ẩn bằng cách tự động đóng vị thế khi đạt đến một mức giá cụ thể. Lệnh dừng lỗ bảo vệ vốn của nhà đầu tư khỏi sự sụt giảm quá mức về giá trị của vị thế.

Trong thế giới giao dịch, có các khái niệm dừng lỗ "cứng" và "mềm", đề cập đến hai cách tiếp cận khác nhau để đảm bảo vị thế. Ngoài ra còn có một hiện tượng được gọi là "săn lùng lệnh dừng lỗ", một hoạt động mà trong đó những người chơi lớn trên thị trường cố gắng sử dụng các lệnh phòng thủ của các nhà đầu tư nhỏ hơn để mang lại lợi thế cho mình.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ giải thích lệnh dừng lỗ là gì, trình bày sự khác biệt giữa lệnh dừng lỗ cứng và lệnh dừng lỗ mềm, đồng thời thảo luận về cách lệnh dừng lỗ mềm có thể giúp bảo vệ nhà giao dịch khỏi việc đóng vị thế ngoài kế hoạch.

Lệnh dừng lỗ là gì?

Công việc dừng lỗ Đây là một loại lệnh phòng thủ được thiết kế để hạn chế tổn thất phát sinh từ một vị thế. Nói một cách đơn giản, lệnh này bao gồm việc thiết lập lệnh bán tự động (cho vị thế mua) hoặc mua lại (cho vị thế bán) một tài sản nhất định khi giá của nó đạt đến một mức định trước. Điều này cho phép nhà đầu tư xác định trước mức lỗ tối đa cho phép, và khi đạt đến mức này, vị thế sẽ được đóng lại, bảo vệ vốn khỏi sự sụt giảm tiếp theo. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá 100 đô la một cổ phiếu, họ có thể đặt lệnh dừng lỗ ở mức 90 đô la. Điều này có nghĩa là khi giá giảm xuống còn 90 đô la, cổ phiếu sẽ tự động được bán ra, hạn chế mức lỗ ở mức 10 đô la một cổ phiếu.

Lệnh dừng lỗ thường được đặt khi vào lệnh. Mức lệnh thường được xác định dựa trên mức rủi ro hoặc kỹ thuật chấp nhận được (ví dụ: dưới mức hỗ trợ đáng kể cho một vị thế mua). Một lợi thế đáng kể của cơ chế dừng lỗ là tính tự động: nó không yêu cầu theo dõi liên tục giá và giúp loại bỏ các quyết định vội vàng, cảm tính trước những biến động nhanh chóng của thị trường.

Dừng lỗ cứng so với Dừng lỗ mềm

Lệnh dừng lỗ cứng là một lệnh phòng thủ cổ điển với mức giá cố định, được mô tả như trên. Lệnh này hoạt động vô điều kiện, nghĩa là nếu thị trường đạt đến mức này, lệnh sẽ được thực hiện ngay lập tức và tự động. Lệnh dừng lỗ cứng đặc biệt hữu ích khi nhà đầu tư không thể chủ động theo dõi vị thế, bảo vệ ngay cả khi ngủ hoặc tạm dừng giao dịch. Tuy nhiên, nhược điểm của phương pháp này là thiếu linh hoạt: ngay cả một cú phá vỡ giá ngắn hạn, vô tình (còn gọi là "nhiễu thị trường") cũng sẽ khiến vị thế bị đóng. Thông thường, sau khi lệnh dừng lỗ bị phá vỡ, giá sẽ nhanh chóng trở lại mức ban đầu, khiến nhà giao dịch bị lỗ.

Lệnh dừng lỗ mềm, còn được gọi là lệnh dừng tinh thần, dựa trên nguyên tắc là nhà giao dịch sẽ tự động hoặc "thủ công" đóng vị thế khi giá của một loại chứng khoán nhất định đạt đến mức mà họ đã đặt. Nói cách khác, nhà đầu tư tự đặt mức giá mà họ cho là giao dịch không thành công và quyết định chấm dứt giao dịch. Không giống như lệnh dừng cứng, lệnh dừng mềm không hiển thị trên thị trường—nó chỉ là một giới hạn do nhà giao dịch xác định, chứ không phải là lệnh chính thức trong bảng tính. Điều này cho phép linh hoạt hơn. Ví dụ: thay vì phản ứng ngay khi giá chạm vào một mức giá, nhà giao dịch có thể chờ giá xác nhận đột phá (ví dụ: đóng cửa trên một mức kháng cự nhất định trong một vị thế bán) trước khi phản ứng. Điều này ngăn ngừa việc giá bị phá vỡ tạm thời khỏi mức kháng cự ngay lập tức. Do đó, lệnh dừng mềm mang lại cơ hội vượt qua một số biến động và tránh đóng vị thế sớm.

Trong bối cảnh thảo luận về lệnh dừng lỗ, thuật ngữ "săn lệnh dừng lỗ" thường xuất hiện. Thuật ngữ này đề cập đến một chiến lược trong đó những người chơi lớn hơn trên thị trường cố tình di chuyển giá để kích hoạt lệnh dừng lỗ của càng nhiều người khác càng tốt và hưởng lợi từ sự hỗn loạn này. Toàn bộ hiện tượng này dựa trên thực tế là hầu hết các nhà giao dịch trên thị trường đều đặt ra các mức giá gần như giống nhau mà giá phải tuân theo. Những người chơi lớn biết rõ điều này, và do đó cũng biết rằng xung quanh các mức giá này thường có các lệnh dừng lỗ từ những người chơi đã nắm giữ vị thế ngược với vị thế mà thị trường đang hướng tới. Do đó, họ thao túng giá ở các mức giá này theo cách "đẩy" giá của một chứng khoán nhất định xuống dưới mức mà hầu hết các lệnh dừng lỗ đang nằm. Sau đó, các lệnh này được kích hoạt, và giá giảm nhanh chóng gần như ngay lập tức cho đến khi nhu cầu thụ động Những người chơi đặt lệnh mua giới hạn sẽ không bù đắp được lượng cung vượt cầu do đợt bán tháo gây ra. Trong trường hợp này, lệnh mua giới hạn thuộc về, cùng với những người chơi khác, những người đã kích hoạt đợt giảm giá, cuối cùng kết thúc bằng việc giá nhanh chóng đảo chiều lên mức cao hơn, cho phép họ thu lợi nhuận nhanh chóng. Tình huống này thường được thể hiện trên biểu đồ giá dưới dạng một cây nến có bóng dài.

Sử dụng lệnh dừng lỗ mềm có thể là một biện pháp phòng thủ chống lại kiểu hành vi này. Vì lệnh dừng lỗ tinh thần không được đặt dưới dạng lệnh, nên nó không thể bị nhắm mục tiêu hoặc kích hoạt trực tiếp bởi một biến động đột ngột. Nhà giao dịch quyết định đóng vị thế, vì vậy cho đến khi họ làm vậy, một nhà giao dịch chủ động sẽ không biết khả năng chịu lỗ của mình nằm ở đâu. Hơn nữa, một nhà giao dịch sử dụng lệnh dừng lỗ mềm có thể chọn đặt giới hạn tinh thần xa hơn một chút so với mức giá hiển nhiên hoặc chờ đợi một sự đột phá được xác nhận trước khi phản ứng. Cách tiếp cận này làm giảm rủi ro rằng sự suy thoái thị trường ngắn hạn sẽ gây ra việc đóng vị thế không cần thiết.Trên thực tế, nên tránh đặt lệnh dừng lỗ (cứng) chính xác ở các mức dễ dự đoán nhất – tốt hơn là nên cho giá một khoảng trống và đặt các lệnh này trên/dưới các mức hỗ trợ/kháng cự đã chỉ định. Khoảng cách đặt lệnh dừng lỗ so với các mức hỗ trợ/kháng cự đã chỉ định phụ thuộc vào thị trường và loại chứng khoán mà nhà giao dịch đang giao dịch, cũng như kỹ năng của họ – ví dụ, việc vào lại vị thế mặc dù bị buộc phải đóng vị thế trước đó (trong trường hợp lệnh dừng lỗ cứng) hoặc tự đóng vị thế (trong trường hợp lệnh dừng lỗ mềm). Bạn cũng có thể điều chỉnh các lệnh phòng thủ khi tình hình thay đổi để tránh bị buộc phải rời khỏi thị trường.

Điều đáng nhấn mạnh là lệnh dừng lỗ mềm không phải không có nhược điểm. Điều này đòi hỏi phải theo dõi thị trường liên tục và có kỷ luật sắt đá.Nhà giao dịch phải phản ứng kịp thời khi có tín hiệu cắt lỗ. Người mới bắt đầu có thể thấy điều này khó khăn, dễ bị cám dỗ "giữ" vị thế thua lỗ với hy vọng đảo ngược xu hướng. Do đó, nhiều nhà giao dịch giàu kinh nghiệm áp dụng phương pháp kết hợp: họ đặt lệnh dừng cứng khẩn cấp ở khoảng cách tương đối xa (trong trường hợp giá giảm đột ngột), đồng thời lên kế hoạch đặt lệnh dừng mềm gần với thời điểm vào lệnh hơn. Nếu điều kiện thị trường xấu đi, nhà giao dịch sẽ sử dụng lệnh dừng mềm trước để hạn chế thua lỗ sớm, và nếu vì lý do nào đó không xảy ra, lệnh dừng cứng sẽ đặt giới hạn phòng thủ cuối cùng. Sự kết hợp này cho phép họ tận dụng lợi ích của cả hai phương pháp, giảm thiểu rủi ro đồng thời bảo vệ vốn.

phép cộng

Cả lệnh dừng lỗ cứng và lệnh dừng lỗ mềm đều có vị trí riêng trong kho vũ khí của nhà giao dịch. Do đó, lệnh dừng lỗ vẫn là một cơ chế vô giá để bảo vệ vốn khỏi thua lỗ quá mức và giúp kiểm soát cảm xúc.

Việc lựa chọn giữa phương pháp cứng rắn và mềm dẻo phụ thuộc phần lớn vào phong cách giao dịch, kinh nghiệm và kỷ luật cá nhân của nhà đầu tư. Một lệnh dừng lỗ cứng rắn mang lại sự tự động hóa và đảm bảo rằng tổn thất sẽ không vượt khỏi tầm kiểm soát, nhưng nó cũng có thể dễ bị... “săn lùng lệnh dừng lỗ” và có thể buộc nhà giao dịch phải rời khỏi vị thế đầy hứa hẹn trước thời hạn. Lệnh dừng lỗ mềm mang lại sự linh hoạt hơn và có thể bảo vệ nhà giao dịch khỏi những cú phá vỡ thị trường bất ngờ, nhưng đòi hỏi sự chú ý và tự chủ liên tục từ phía nhà giao dịch.

Điều quan trọng là phải vận dụng một cách có ý thức cả hai giải pháp trong một chiến lược quản lý rủi ro mạch lạc. Nhiều chuyên gia kết hợp các phương pháp này, tức là thiết lập một lệnh dừng lỗ cứng (hard stop) thận trọng để bảo vệ khỏi những khoản lỗ lớn, đồng thời sử dụng lệnh dừng lỗ mềm (soft stop) để quản lý vị thế và phản ứng với các tín hiệu thị trường. Cuối cùng, mục tiêu vẫn như cũ: cắt lỗ hiệu quả và bảo toàn vốn để bạn có thể tập trung vào việc thực hiện các giao dịch sinh lời trong dài hạn.