Biến động cao trên thị trường chứng khoán trong một phiên giao dịch – liệu đây có phải là tín hiệu cho thấy chúng ta đang nắm bắt cơ hội?

Khi thị trường giảm mạnh 10% hoặc hơn chỉ trong một ngày, liệu đó có phải là cơ hội cho những người can đảm? Và khi thị trường tăng 10% hoặc hơn, liệu đó có phải là dấu hiệu của một thị trường tăng giá sắp xảy ra? Chúng tôi đã kiểm tra.

Trong bài viết này, bạn sẽ học:

• Giá chứng khoán thường xuyên thay đổi ở mức 10% hoặc hơn thế nào?
• Sự suy giảm lịch sử của các chỉ số ở mức -10% hoặc hơn có ý nghĩa gì?
• Chỉ số tăng +10% trở lên có ý nghĩa gì trong lịch sử?
• Khi nào bạn nên chú ý đến việc cổ phiếu tăng hoặc giảm hơn 10%?
• Các nhà giao dịch trong ngày có thể hưởng lợi như thế nào từ sự biến động cao trong một phiên giao dịch?

Biến động lớn trên thị trường chứng khoán – cơ hội hay bẫy?

Cứ vài tháng, hoặc có lẽ hàng chục tháng, thị trường chứng khoán lại diễn ra những phiên giao dịch bất thường, khiến nhiều nhà đầu tư phải vò đầu bứt tai, hoặc nhảy cẫng lên vì hưng phấn. Các chỉ số biến động đáng kể, tăng hoặc giảm hơn 10% vì nhiều lý do. Điều này không xảy ra thường xuyên, nhưng một khi đã xảy ra, nó thường gợi lên những cảm xúc mãnh liệt.

Nhưng một câu hỏi cực kỳ thú vị được đặt ra:

1. Liệu những phiên giao dịch có biến động mạnh như vậy có phải là tín hiệu nghiêm trọng không?
2. Khi chỉ số giảm -10%, có đáng mua cổ phiếu không?
3. Phải làm gì khi nó tăng trưởng hơn 10%?
4. Các chỉ số ở đâu sau khoảng chục tháng hoặc vài năm?
5. Các nhà đầu tư nên hành động thế nào khi đối mặt với những phiên giao dịch bất thường như vậy?
6. Có lẽ họ thực sự nên… phớt lờ họ?

Chúng tôi đã cố gắng điều tra vấn đề này, đồng thời kiểm tra xem các nhà khoa học nói gì về nó.

Điều quan trọng cần nhớ là mức thay đổi 10% trong một phiên giao dịch duy nhất là một sự kiện cực kỳ hiếm gặp ở cấp độ chỉ số, hoặc thậm chí ở cấp độ chứng khoán riêng lẻ. Biến động như vậy quá nhanh để có thể được quy cho quá trình hấp thụ thông tin chậm chạp, lan tỏa. Biến động như vậy rất có thể sẽ đảo ngược ngay lập tức nếu bị kích hoạt bởi một cú sốc hoặc hiểu sai thông tin. Mặt khác, một biến động giảm mạnh như vậy ở cấp độ chỉ số là một cảnh báo nghiêm trọng, vì nó thường xảy ra dưới ảnh hưởng của những tin tức rất quan trọng.

Biến động cao trong một phiên giao dịch duy nhất trên WSE có ý nghĩa gì…

Chúng tôi bắt đầu với sàn giao dịch chứng khoán Ba Lan, cụ thể là chỉ số TÓC GIẢTrong toàn bộ lịch sử của Sở Giao dịch Chứng khoán Warsaw, rất hiếm khi chỉ số này tăng hoặc giảm hơn 10% chỉ trong một phiên giao dịch. Có hai trường hợp như vậy.

Trường hợp đầu tiên là Tháng Tư 21 1994khi chỉ số WIG tăng trưởng 16%Đây là mức tăng kỷ lục trong một ngày, diễn ra ngay sau khi chỉ số WIG20 ra mắt. Thị trường đang ở giữa một bong bóng đầu cơ, đạt đỉnh khoảng 12 điểm vào tháng 859 năm 1994, sau đó là một đợt điều chỉnh mạnh và sau đó là một đợt phục hồi tạm thời. Sự biến động mạnh như vậy là do cả tâm lý mạnh mẽ lẫn số lượng công ty niêm yết hạn chế vào thời điểm đó, góp phần gây ra những biến động đáng kể.

Được rồi, vậy mức tăng này có phải là tín hiệu đầu tư không? Mười hai tháng sau, chỉ số WIG giảm -29%, nên cú nhảy vọt trong một phiên này là một "cú nảy mèo chết". Tuy nhiên, ba năm sau, chỉ số đã tăng 43%, và năm năm sau, tăng 62%. Điều này cho thấy đối với các nhà đầu tư dài hạn, cú nhảy vọt này không thực sự quan trọng, nhưng câu hỏi đặt ra là liệu họ có vượt qua được thị trường giá xuống 1994-1995 hay không.

Sự cố thứ hai xảy ra Ngày 12 tháng 2020 năm XNUMXĐây chính là tâm chấn của cú sụp đổ đáng nhớ của thị trường chứng khoán do virus corona gây ra, khi các chỉ số giảm tới -45% chỉ trong vài phiên. Chỉ số WIG cũng giảm mạnh vào ngày hôm đó. giảm -12,65%Như người ta vẫn nói, "đã có đổ máu" trên sàn giao dịch, và khi có đổ máu, bạn phải mua, đúng không? 12 tháng sau phiên giao dịch kinh hoàng đó, chỉ số WIG đã tăng 73%, ba năm sau tăng 56%, và năm năm sau tăng 158%. Vâng, hóa ra việc mua vào trong thời kỳ sụp đổ là điều đáng làm, khi mọi người hoảng loạn và thị trường biến động mạnh.

Khi nói đến từng công ty, mỗi câu chuyện đều độc đáo, và điều quan trọng cần nhớ là. Định giá của từng công ty có thể tăng hoặc giảm mạnh vì nhiều lý do khác nhau - được công khai hoặc không được biết đến, vì đôi khi chúng thậm chí không được nhìn thấy và rất khó để diễn giải chính xác những biến động như vậy. Do đó, số liệu thống kê về biến động giá đáng kể trong phiên giao dịch của công ty ít quan trọng hơn nhiều so với trường hợp của các chỉ số, vốn thường phản ánh những gì đang diễn ra trên toàn thị trường. Cần lưu ý rằng thị trường thường có xu hướng phản ứng thái quá với tin đồn và thờ ơ với những sự thật đã được xác nhận, họ nói. khảo sát.

Tất nhiên, nhiều công ty trên sàn WSE đã có diễn biến rất giống với chỉ số WIG trong hai phiên giao dịch nói trên. Cuộc khủng hoảng virus corona đặc biệt thú vị, khi giá cổ phiếu của nhiều công ty đã phục hồi mạnh mẽ hơn cả chỉ số trong trung và dài hạn. Một ví dụ điển hình là công ty may mặc. BVG, có giá cổ phiếu giảm mạnh -15,2% vào ngày 12 tháng 3 năm 2020, nhưng 1 năm sau, giá đã tăng 67%, 3 năm sau, giá đã tăng 116% và 60 tháng sau, giá đã tăng 253%.

Ví dụ, một trong những công ty WIG20 đi theo con đường riêng độc đáo của mình và các phiên giao dịch có tính biến động cao không cung cấp bất kỳ dấu hiệu hợp lý hoặc gợi ý trái chiều nào. CD Projekt – nhà sản xuất của các trò chơi "The Witcher" và "Cyberpunk 2077". Sau sự ra mắt không thành công của "Cyberpunk 2077", công ty đã trải qua hai phiên giao dịch tồi tệ nhất trong lịch sử, với giá cổ phiếu giảm mạnh -20% vào ngày 17 tháng 12 năm 2020 và -29% vào ngày 18 tháng 12 năm 2020. Động đất. Thảm sát. Liệu đó có phải là tín hiệu "mua"? Trong 12 tháng sau ngày 18 tháng 12 năm 2020, giá cổ phiếu của CD Projekt tăng 9%, nhưng 36 tháng sau, lại giảm 32%. Do đó, ngày nay, sự sụp đổ sau khi ra mắt đó khó có thể được coi là một tín hiệu trái chiều đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, cần nhớ rằng giá cổ phiếu giảm mạnh thường đi kèm với phản ứng quá mức, thái quá của thị trường, có thể dẫn đến sự đảo ngược xu hướng ngắn hạn và sự phục hồi mạnh mẽ, và nếu không có lý do "cơ bản", điều này hầu như luôn xảy ra - như nghiên cứu cho thấyTrong những tình huống như vậy, bạn có thể tìm kiếm cái gọi là chênh lệch giá ngược chiều. Các nghiên cứu cho thấy cổ phiếu phục hồi trung bình khoảng 2,2% trong hai phiên giao dịch đầu tiên sau khi giảm ít nhất -10%, đây có thể là một gợi ý thú vị cho các nhà giao dịch trong ngày. Trên thực tế, họ có thể thu được nhiều lợi nhuận hơn từ những đợt giảm giá cổ phiếu trong một ngày so với các nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, họ cũng cần nhớ rằng các yếu tố như  Quy mô của công ty, sự hiện diện của các quyền chọn trên cổ phiếu hoặc giới hạn giá sẽ thay đổi tác động của thị trường và các công ty nhỏ hơn có xu hướng phục hồi nhiều hơn, điều này làm tăng lợi nhuận tiềm năng nhưng cũng tăng rủi ro.

…và nó gợi ý điều gì trên NYSE

Được rồi, bây giờ chúng ta hãy nhìn sang bên kia bờ Đại Tây Dương, đến sàn giao dịch chứng khoán quan trọng nhất thế giới, sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. Và đến chỉ số chứng khoán quan trọng nhất thế giới, S & P 500Đầu tiên, hãy cùng xem xét mức giảm lớn nhất trong một ngày trong lịch sử, vì theo bản năng, chúng có thể được coi là tín hiệu ngược chiều.

Vâng, trong lịch sử của mình, S&P 500 đã giảm hơn -10% bốn lần: vào ngày 19 tháng 5 năm 1987, vào cái gọi là Thứ Hai Đen (-20,5%), ngày 28 tháng 3 năm 1929 (-12,3%), ngày 16 tháng 3 năm 2020 (-12%) và ngày 29 tháng 5 năm 1929 (-10,2%). Và liệu đây có thực sự là những tín hiệu ngược chiều không? Trong trường hợp đầu tiên, một năm sau phiên giao dịch thảm khốc, S&P 500 cao hơn 23%, ba năm sau đó cao hơn 36% và năm năm sau đó cao hơn 85%. Đúng vậy, ở đây, Thứ Hai Đen thảm khốc thực sự đã trở thành một cơ hội. Điều tương tự cũng đúng với phiên giao dịch thảm khốc sau vụ sụp đổ Covid. Một năm sau, chỉ số cao hơn 66%, ba năm sau đó cũng cao hơn 66% và năm năm sau đó cao hơn 129%.

Tuy nhiên, bất kỳ ai am hiểu lịch sử thị trường chứng khoán đều biết rằng những phiên giao dịch thảm khốc năm 1929 không phải là những chỉ báo trái chiều. Một năm sau đó, chỉ số S&P 500 tăng vài phần trăm, nhưng ba năm sau lại giảm -68%, và năm năm sau nữa lại giảm tới -51%. khủng hoảng lớnvà một thị trường giá xuống lớn đã tác động mạnh đến thị trường chứng khoán. Chỉ số S&P 500 mất hơn 25 năm để phục hồi sau những tổn thất này. Thực tế, chỉ số này đã không vượt qua được mức cao kỷ lục được thiết lập vào năm 1929 cho đến năm 1954.

Đến thời điểm này, cần nhắc lại câu nói cũ rằng sự sụt giảm đột ngột của thị trường là điều đáng lo ngại, khiến nhiều nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy thị trường luôn phục hồi sau những cú sốc. Do đó, kế hoạch tốt nhất để vượt qua những đợt sụt giảm của thị trường có thể là tận dụng những đợt phục hồi tiềm năng. Chỉ cần nhìn vào bảng dưới đây, hiển thị các thị trường giá xuống lớn nhất trong S&P 500 và tỷ suất lợi nhuận của chỉ số trong suốt một, năm và 10 năm sau thị trường giá xuống. Thị trường giá xuống được định nghĩa là khoảng thời gian từ đỉnh đến đáy với mức giảm ít nhất 20% trong S&P 500. Tất nhiên, dữ liệu lịch sử nhìn chung không nói lên điều gì về tương lai, nhưng thật khó để tưởng tượng rằng điều này sẽ thay đổi nhiều ở Hoa Kỳ, không giống như ở các thị trường chứng khoán khác.

Được rồi, vậy còn các buổi phát triển thì sao? S & P500 tăng hơn 10%? Có sáu lần: ngày 15 tháng 3 năm 1933 (16,6%), ngày 30 tháng 10 năm 1929 (12,5%), ngày 6 tháng 10 năm 1931 (12,3%), ngày 21 tháng 9 năm 1932 (11,8%), ngày 13 tháng 10 năm 2008 (11,6%) và ngày 28 tháng 10 năm 2008 (10,8%). Và điều thú vị là, thông thường những đợt cầu đột ngột này là tín hiệu "mua". Chỉ có một lần - lần vào ngày 30 tháng 10 năm 1929 - là điềm báo xui xẻo, bởi vì một năm sau, chỉ số giảm -9%, 36 tháng sau giảm -71% và 60 tháng sau giảm 56%.

Trong khi đó, các trường hợp còn lại thực sự báo hiệu một thị trường tăng giá. Và điều này có lẽ không có gì đáng ngạc nhiên, vì những đợt cầu mạnh như vậy thường báo hiệu rằng các tổ chức lớn đang đổ xô mua vào trên sàn chứng khoán, thường là sau một giai đoạn rất tồi tệ, tức là một vụ sụp đổ hoặc thị trường giá xuống. Ngày 21 tháng 9 năm 1932 đã chứng minh là một chỉ báo hoàn hảo như vậy, mang tính biểu tượng chấm dứt thị trường giá xuống lớn và mở ra một thị trường giá lên kéo dài nhiều năm trên Phố Wall. Một năm sau, chỉ số tăng 20%, ba năm sau tăng 41%, và năm năm sau tăng tới 81%.

Trên thực tế, chỉ cần nhớ lại tình hình trên Sàn giao dịch chứng khoán Warsaw (GPW) vào mùa thu năm 2022 là đủ. Mặc dù chúng ta không chứng kiến ​​phiên giao dịch nào mà chỉ số WIG tăng 10%, nhưng chúng ta đã chứng kiến ​​ba tuần liên tiếp tăng 5%. Điều này là do các quỹ nước ngoài đã đặt lệnh "mua". Và thị trường tăng giá của WSE vẫn tiếp tục cho đến ngày nay, gần ba năm liên tiếp, tất nhiên chỉ bị gián đoạn bởi những đợt điều chỉnh nhỏ và lớn.

phép cộng

Biến động thị trường chứng khoán hàng ngày vượt quá 10% thường là thông tin cực kỳ đáng chú ý, đặc biệt là khi liên quan đến chỉ số, vì nó có thể chỉ ra những vấn đề sâu sắc của thị trường, nhưng cũng có thể báo hiệu một cơ hội đầu tư. Nếu điều này xảy ra với từng cổ phiếu riêng lẻ (chứng khoán), nó sẽ ít giá trị hơn đối với các nhà đầu tư dài hạn, nhưng các nhà giao dịch trong ngày nên cảnh giác, đặc biệt nếu giá giảm mà không có lý do cơ bản rõ ràng, vì có thể kỳ vọng giá sẽ phục hồi khá mạnh.