Ngành công nghiệp châu Âu sẽ ra sao tiếp theo? Các nhà đầu tư nhìn thấy dấu hiệu ổn định tại Ba Lan

Vào tháng 9 năm 2025, chỉ số PMI của ngành công nghiệp Ba Lan đã tăng lên 48,0 điểm, cho thấy sự ổn định và cải thiện rõ ràng sau đợt giảm trước đó.Mặc dù con số này vẫn thấp hơn ngưỡng 50 điểm, ngưỡng phân định giữa mở rộng và thu hẹp trong lĩnh vực này, nhưng đây là mức cao nhất kể từ tháng 4 năm nay, và tốc độ suy giảm của hoạt động công nghiệp đã chậm lại đáng kể. So với tháng 8, khi PMI đạt 46,6, sự cải thiện của tháng 9 có thể báo hiệu một sự phục hồi sắp tới, mặc dù sự phục hồi hoàn toàn có thể sẽ không diễn ra cho đến năm 2026.

Một tín hiệu cho thấy nhu cầu đang phục hồi

Phân tích chi tiết các thành phần của PMI cho thấy sản lượng và lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục giảm, nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều, cho thấy thị trường đang dần ổn định. Đáng chú ý là lượng đơn hàng tồn đọng tăng lần thứ hai trong hơn ba năm, điều này có thể cho thấy các công ty đang bắt đầu thực hiện đơn hàng một cách chuyên sâu hơn và dần dần giải quyết lượng đơn hàng tồn đọng. Đây là một dấu hiệu tích cực cho thấy nhu cầu đang phục hồi và sản lượng có thể tăng trong những tháng tới. Việc làm trong ngành vẫn không thay đổi, điều này rất quan trọng để duy trì năng lực và sự sẵn sàng cho sự phát triểnNgoài ra, áp lực lạm phát trong ngành đang giảm bớt, chi phí sản xuất đang giảm và giá thành sản phẩm cuối cùng cũng giảm, điều này có thể tác động tích cực đến biên lợi nhuận và khả năng cạnh tranh của nhà sản xuất.

Trong ngành công nghiệp Đức, đối tác thương mại chính của Ba Lan, tình hình có phần trái chiều hơn, nhưng xu hướng kinh tế của hai nước đang bắt đầu hội tụ. Chỉ số PMI sản xuất của Đức đạt 49,5 điểm trong tháng 9, vượt kỳ vọng và cho thấy hoạt động gần như ổn định trong lĩnh vực này. Sản lượng đã tăng trong tháng thứ bảy liên tiếp, mặc dù sự sụt giảm số lượng đơn đặt hàng mới và việc cắt giảm việc làm làm nổi bật những thách thức mà ngành đang phải đối mặt. Trong khi đó, tại Pháp, PMI giảm xuống 48,2 điểm từ mức 50,4 vào tháng 8, đánh dấu sự trở lại của giai đoạn suy thoái công nghiệp.Đây là một dấu hiệu đáng lo ngại, có thể cho thấy những vấn đề về năng lực cạnh tranh và nhu cầu bên ngoài, tác động tiêu cực đến toàn bộ khu vực đồng euro. Chỉ số PMI trên toàn khu vực đồng euro đã giảm xuống còn 49,8 điểm, báo hiệu sự quay trở lại của hoạt động công nghiệp sau một thời gian phục hồi nhẹ. Sự sụt giảm số lượng đơn đặt hàng mới, đặc biệt là đơn đặt hàng xuất khẩu, và tình hình việc làm suy yếu cho thấy những khó khăn kinh tế tiếp diễn trong khu vực.

Ngành này đang gần phục hồi

Triển vọng của ngành công nghiệp Ba Lan trong những tháng tới khá tích cực. Chỉ số PMI ổn định và tốc độ suy giảm chậm lại cho thấy ngành này đang trên đà phục hồi. Điều này chủ yếu là do sự cải thiện trong chuỗi cung ứng toàn cầu, vốn đã bị gián đoạn nghiêm trọng gần đây nhưng đang dần trở lại bình thường, cho phép lập kế hoạch và thực hiện đơn hàng tốt hơn.Áp lực chi phí giảm nhờ giá nguyên liệu thô và năng lượng thấp hơn sẽ cải thiện lợi nhuận kinh doanh và tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư. Việc ổn định nhu cầu trong nước, cả từ người tiêu dùng và doanh nghiệp, có thể góp phần tăng đơn đặt hàng công nghiệp.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức. Trước hết, những thách thức này bao gồm những bất ổn địa chính trị có thể ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận nguyên liệu thô và hoạt động của chuỗi cung ứng, cũng như nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu có thể làm giảm nhu cầu xuất khẩu. Trong bối cảnh châu Âu, tình hình còn bất ổn hơn. Ngành công nghiệp Đức, mặc dù có dấu hiệu ổn định, vẫn đang phải vật lộn với nhu cầu xuất khẩu thấp hơn và những thách thức về cơ cấu có thể cản trở sự phục hồi của khu vực.Tuy nhiên, tại Pháp, ngành công nghiệp đang trong giai đoạn suy thoái, điều này có thể gây áp lực lên toàn bộ nền kinh tế khu vực đồng euro. Do đó, nếu tình hình trong khu vực đồng euro không được cải thiện, triển vọng xuất khẩu của Ba Lan có thể bị hạn chế.

Ngành công nghiệp Ba Lan đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng cũng có cơ hội phục hồi thực sự trong những quý tới, đặc biệt nếu chi phí và nhu cầu vẫn ổn định. Sự hỗ trợ từ chính sách kinh tế và đầu tư cũng sẽ rất quan trọng, giúp các công ty tăng cường đổi mới sáng tạo và khả năng cạnh tranh trên thị trường nước ngoài.

Kết quả PMI tháng 9 có tác động tích cực đến tâm lý trên thị trường vốn Ba Lan. Những dữ liệu này đã hỗ trợ cho mức tăng của thị trường chứng khoán ngày hôm nay, có thể được hiểu là sự trở lại một phần của tâm lý tích cực sau nhiều ngày yếu hơn.Các nhà đầu tư đang thấy dấu hiệu ổn định trong lĩnh vực công nghiệp, điều này dẫn đến đánh giá lạc quan hơn về triển vọng kinh tế ngắn hạn và trung hạn của Ba Lan.

Nguồn: Mikołaj Sobierajski, XTB