Sự suy yếu của đồng yên không có nghĩa là không có áp lực khi chúng ta chờ đợi quyết định.

Đồng yên đã điều chỉnh sâu hơn vào hôm qua sau bài phát biểu mới nhất của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), giảm 0,3% so với đồng euro và 0,1% so với đồng đô la. Ông Kauzo Ueda không xác nhận quan điểm lạc quan của thị trường, nhưng sự không chắc chắn về động thái tiếp theo của BOJ có thể hỗ trợ sự gia tăng các vị thế đầu cơ đặt cược vào khả năng đồng yên tiếp tục tăng giá.

Bài phát biểu hôm nay của Kauzo Ueda được cho là đỉnh điểm của những tín hiệu ngày càng rõ ràng cho thấy thị trường có khả năng đang đánh giá thấp động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), dẫn đến việc chỉ số đồng yên tăng khoảng 1,1% trong tuần này. Tuần trước, theo CFTC, số lượng vị thế đầu cơ ủng hộ đồng yên đã tăng khoảng 18, phục hồi từ mức thấp nhất trong bảy tháng, và thị trường hoán đổi bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 ở mức kỷ lục 63%.

Trong khi Ueda khẳng định sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất, nguy cơ kinh tế suy thoái do thuế quan hoặc thị trường lao động Hoa Kỳ yếu hơn có thể hạn chế lợi nhuận của doanh nghiệp và do đó hạn chế áp lực tiền lương. Ueda thường tránh đưa ra những tín hiệu cụ thể về định hướng chính sách của BOJ, nhưng thái độ cởi mở và nhu cầu linh hoạt mà ông tuyên bố được thị trường coi là tương đối ôn hòa.Toàn bộ sự việc được hoàn tất bằng sự gia tăng bất ngờ của tỷ lệ thất nghiệp từ 2,3% lên 2,6%, sau đó thị trường hoán đổi đã giảm ước tính về mức tăng vào tháng 10 xuống 59%.

Mức lãi suất thực tế còn lâu mới đạt mức trung lập

Lãi suất tại Nhật Bản hiện ở mức 0,5%, với lần tăng 25 điểm cơ bản gần nhất diễn ra vào tháng 1 năm nay. Kể từ đó, lạm phát, mối lo ngại lớn của các hộ gia đình, đã giảm từ 4% xuống còn 2,7%. Đại diện Ngân hàng Nhật Bản đã nhiều lần nhấn mạnh rằng mức lãi suất thực tế vẫn còn xa mức trung tính, nhưng hoạt động kinh tế yếu kém đòi hỏi phải hết sức thận trọng và quản lý rủi ro lạm phát đình trệ.Thuế quan của Donald Trump và tác động không chắc chắn của chúng đối với nền kinh tế cũng là một trở ngại đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Tuy nhiên, kể từ khi thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ được ký kết vào cuối tháng 7, đại diện BOJ đã bắt đầu ủng hộ việc tăng lãi suất trở lại một cách rõ ràng hơn.

Tháng 10 dường như không thể xảy ra ngay cả trước bài phát biểu của Ueda, nhưng sự suy yếu tạm thời của đồng yên không có nghĩa là không có áp lực trong khi chờ đợi quyết định. Quan điểm ngày càng cứng rắn trong BOJ đã được xác nhận qua biên bản cuộc họp gần đây nhất được công bố trong tuần này, cho thấy đã đến lúc thắt chặt chính sách tiền tệ.Suy đoán ủng hộ đồng yên cũng được củng cố bởi một cuộc khảo sát của BOJ, cho thấy tâm lý kinh doanh trong nước đã cải thiện, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Hơn nữa, việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 sẽ gia tăng áp lực vào tháng 12, có khả năng tạo cơ hội phá vỡ xu hướng tích lũy USD/JPY đã diễn ra kể từ tháng 7.

Vào lúc 11:15 sáng, 100 yên có giá là 2,46 zloty, 4,25 euro, 3,62 đô la, 4,55 franc và 4,87 bảng Anh.

Nguồn: Aleksander Jabłoński, XTB