Thời gian là tiền bạc – chi phí để nắm giữ một vị thế trong giao dịch
Trong thế giới giao dịch, chúng ta thường tập trung vào việc nên mua hay bán gì và với giá bao nhiêu. Chúng ta hiếm khi cân nhắc nên giữ một vị thế mở trong bao lâu, mặc dù thời gian cũng quan trọng như vốn. Người ta nói rằng “thời gian là tiền bạc” và trong giao dịch, câu nói này mang một ý nghĩa đen. Thời gian thực hiện giao dịch ảnh hưởng đến kết quả tài chính, mức độ rủi ro phát sinh, tâm lý của chúng ta và hiệu quả sử dụng vốn. Đây không chỉ là chi tiết kỹ thuật của chiến lược giao dịch mà còn là yếu tố quan trọng thường bị đánh giá thấp.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét thời gian nắm giữ là gì và vai trò của nó trong các phong cách giao dịch khác nhau, đồng thời xem xét cách quản lý thời gian nắm giữ một cách có ý thức và hiệu quả trong giao dịch.
Tầm quan trọng của việc nắm giữ thời gian trong giao dịch
Thời gian nắm giữ đơn giản là khoảng thời gian từ khi giao dịch được mở cho đến khi đóng. Nó có thể được đo bằng giây, phút hoặc giờ, nhưng cũng có thể là ngày, tuần hoặc thậm chí năm, tùy thuộc vào phong cách giao dịchMột nhà đầu cơ lướt sóng có thể chỉ giữ một vị thế trong vài chục giây hoặc vài phút, cố gắng tận dụng những biến động giá nhỏ. Một nhà giao dịch trong ngày sẽ đóng tất cả các vị thế trước khi phiên giao dịch kết thúc, vì giao dịch của họ thường kéo dài từ vài phút đến vài giờ. Mặt khác, một nhà giao dịch lướt sóng sẽ giữ một vị thế trong vài ngày hoặc vài tuần để nắm bắt biến động giá trung hạn. Khung thời gian dài nhất thuộc về một nhà giao dịch vị thế hoặc nhà đầu tư dài hạn, những người có thể giữ vị thế trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm, bỏ qua những biến động ngắn hạn của thị trường và tập trung vào các xu hướng cơ bản lớn.
Theo định nghĩa, các phương pháp giao dịch khác nhau sẽ có thời hạn giao dịch khác nhau. Cần lưu ý rằng thời hạn giao dịch không chỉ là tác dụng phụ của chiến lược, mà còn là... là một phần không thể thiếu của nó và là một quyết định chiến lược có ý thứcDo đó, nhà giao dịch lựa chọn một khung thời gian cụ thể phù hợp nhất với phương pháp phân tích thị trường và chiến lược đầu tư của mình, thường dựa trên sở thích cá nhân hoặc mục tiêu thị trường. Ví dụ, nhà giao dịch có thể theo đuổi một chiến lược cuối cùng mang lại lợi nhuận từ những biến động giá rất nhỏ nhưng thường xuyên, với giả định đóng vị thế ngay lập tức khi đạt đến mức mong muốn. Thông thường, một chiến lược như vậy đòi hỏi phải xác định thời gian nắm giữ tương đối ngắn. Mặt khác, chiến lược theo xu hướng đòi hỏi phải kiên nhẫn nắm giữ vị thế cho đến khi xu hướng vẫn còn nguyên vẹn—có thể là vài giờ, một ngày, một tuần hoặc thậm chí vài tháng, và cuối cùng, điều này sẽ được xác định, cùng với những yếu tố khác, bởi chiến lược.
Tầm quan trọng của việc nắm giữ thời gian trong giao dịch
Thời gian nắm giữ một vị thế có thể thay đổi đáng kể kết quả tài chính của cùng một giao dịch. Cùng một mức giá vào và ra có thể mang ý nghĩa khác nhau khi xét đến khoảng thời gian giữa chúng. Giữ vị thế lâu hơn sẽ mang lại cho bạn cơ hội biến động giá lớn hơnvà do đó có khả năng mang lại lợi nhuận lớn hơn, nhưng đồng thời nó cũng khiến chúng ta phải đối mặt với rủi ro xu hướng sẽ đảo ngược hoặc các sự kiện không lường trước sẽ xảy ra ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của chúng ta. Ví dụ, nhiều nhà giao dịch trong ngày tránh để các vị thế mở qua đêm để hạn chế rủi ro thông tin bất ngờ hoặc chênh lệch giá Ngày hôm sau. Thời gian trên thị trường càng dài, một mặt có nghĩa là có nhiều cơ hội đạt được lợi nhuận kỳ vọng hơn, nhưng mặt khác, cũng có nghĩa là phải chịu nhiều rủi ro hơn trước những biến động của thị trường. Cần lưu ý rằng rủi ro thị trường tăng lên khi thời hạn giao dịch được mở rộng, vì chúng ta giữ một vị thế càng lâu thì càng có nhiều điều có thể xảy ra (ví dụ: thay đổi xu hướng, công bố dữ liệu, tin tức bất ngờ).
ĐỌC: Hoán đổi trên thị trường ngoại hối. Hoán đổi không có bí mật
Mỗi chiến lược đầu tư nên có một khung thời gian tích hợp sẵn, trong đó các giả định của nó sẽ được chứng minh là đúng. Nói cách khác, khi giả định kịch bản "x", cần xác định khung thời gian mà kịch bản chúng ta giả định sẽ xảy ra. Nếu không, hãy xem xét lại vị thế của bạn và tự hỏi: "Điều gì đã sai?". Thật dễ dàng để đưa ra một luận điểm như "Một ngày nào đó nước sẽ cạn kiệt, giá nước sẽ tăng" hoặc "Robot sẽ sớm châm ngòi cho một cuộc cách mạng công nghiệp", nhưng nếu không có một khung thời gian rõ ràng, rất khó để coi một tuyên bố như vậy là một luận điểm đầu tư nghiêm túc, và thậm chí còn khó hơn để kiếm tiền từ nó.
Không xác định được khung thời gian cũng có thể dẫn đến sai lầm trong việc quản lý các vị thế đang mở.
Ví dụ, nếu hệ thống của một nhà giao dịch dựa trên việc nhanh chóng chốt lời từ những biến động nhỏ, việc ép buộc giao dịch như vậy kéo dài có thể biến lợi nhuận thành thua lỗ. Ngược lại, một chiến lược nhắm vào biến động giá lớn đòi hỏi phải cho giao dịch thời gian để "sải cánh", vì giá thường tích lũy quanh các mức giá quan trọng trước khi di chuyển theo hướng mà nhà giao dịch đã chọn.
Do đó, việc điều chỉnh thời gian nắm giữ cho phù hợp với bản chất của chiến lược là rất quan trọng đối với hiệu quả của nó. Việc kiểm tra tham số này một cách "thử nghiệm" trước khi tham gia thị trường cũng rất đáng giá. Nếu chúng ta biết trước (ví dụ, từ việc kiểm tra ngược) rằng biến động điển hình mà chúng ta đang theo đuổi chỉ kéo dài tối đa vài ngày, thì việc áp dụng quy tắc đóng vị thế sau thời gian đó, muộn nhất là sau đó, là hợp lý, hoặc ít nhất là cân nhắc xem có nên tiếp tục nắm giữ vị thế hay tìm kiếm một phương án thay thế cho số tiền của mình hay không. Thông thường, nếu giá không biến động theo hướng chúng ta đã chọn, trong khung thời gian đã chọn, thì đó chỉ đơn giản là một tín hiệu. điểm yếu của xu hướng trên tài sản hoặc thị trường mà chúng ta lựa chọn.
Những ràng buộc về thời gian này bảo vệ chúng ta khỏi việc gia tăng rủi ro mà không cải thiện được kết quả mong đợi. Nói cách khác, các thành phần của hệ thống—bao gồm cả thời hạn vị thế—phải nhất quán với nhau. Không có một, "khách quan mà nói là tốt nhất" thời hạn giao dịch, nhưng nó chỉ tốt khi nó hài hòa với phương pháp chơi của chúng ta. Việc không tuân thủ quy tắc đơn giản này thường dẫn đến nhiều sai lầm, chẳng hạn như phát sinh chi phí phân bổ vốn thay thế, và đôi khi thậm chí là thua lỗ khi, với tư cách là nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư trên một khoảng thời gian, chúng ta chuyển sang một khoảng thời gian khác vì giá không diễn biến như chúng ta mong đợi (ở đây chúng ta đang nói về "đầu tư dài hạn bắt buộc" nổi tiếng 😉).
Thời gian nắm giữ một vị thế cũng có thể là một bài kiểm tra tính cách đối với một nhà giao dịch. Sự kiên nhẫn cho phép bạn tránh đóng một giao dịch có lợi nhuận quá sớm chỉ vì thị trường tạm thời trì trệ hoặc trải qua một đợt điều chỉnh nhỏ. Warren Buffett thậm chí còn được cho là đã nói rằng "thị trường chứng khoán là một cơ chế chuyển tiền từ người thiếu kiên nhẫn sang người kiên nhẫn". Trên thực tế, điều này có nghĩa là những người có thể kiên trì với các vị thế được cân nhắc kỹ lưỡng của mình thường đạt được kết quả tốt hơn những người bị cảm xúc chi phối, chốt lời quá nhanh hoặc hoảng loạn ngay khi giá giảm lần đầu. Một mặt, việc xác định rõ ràng và cân nhắc kỹ lưỡng các mức thoát lệnh là rất quan trọng, nhưng mặt khác, việc lựa chọn thời điểm thoát lệnh cẩn thận cũng rất quan trọng để tránh đóng lệnh quá sớm ngay trước khi giá dự kiến biến động. Yếu tố này đặc biệt quan trọng khi nắm giữ vị thế trong quá trình hợp nhất, như đã đề cập ở trên, giá thường có xu hướng dừng lại một lúc trước khi tiếp tục xu hướng hoặc thay đổi xu hướng.
Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng Giữ một vị trí trong thời gian dài có thể là nguồn gây căng thẳng, đặc biệt là khi thị trường biến động ngược chiều. Mỗi ngày tiếp theo với một vị thế thua lỗ đang mở có thể làm tăng sự lo lắng và dẫn đến những quyết định bị ảnh hưởng bởi cảm xúc (ví dụ: giữ nguyên vị thế thua lỗ với hy vọng bù đắp, hoặc ngược lại, đóng vị thế vì sợ hãi ngay trước khi xu hướng trở lại đúng hướng). Các nhà giao dịch thường trải qua hiệu ứng "neo giữ" cảm xúc, theo đó, họ càng duy trì một giao dịch nhất định lâu thì càng khó giữ được sự khách quan khi đóng giao dịch. Căng thẳng kéo dài cũng có thể dẫn đến mệt mỏi về tinh thần và sai lầm. Điều quan trọng là phải hiểu rõ bản thân: một số người thích giao dịch năng động mà không cần chờ đợi lâu (nếu không họ sẽ chán hoặc lo lắng), những người khác thích cho thị trường thời gian và không phải phản ứng "từng phút" với mọi biến động giá. Do đó, thời gian cũng rất quan trọng trong bối cảnh tâm lý, và một mặt, nó khuyến khích các nhà giao dịch xác định đúng thời hạn đầu tư của mình, mặt khác, bám sát các giả định của họ và từ đó kiên nhẫn, và mặt khác, tránh tiếp tục mù quáng với các vị thế xấu, và do đó đóng vị thế khi thời hạn đã định trước đã qua.
Chi phí cơ hội của thời gian dành cho một vị thế trên thị trường
Chi phí cơ hội là giá trị của cơ hội tốt nhất bị bỏ lỡ, tức là những gì chúng ta có thể đạt được nếu sử dụng vốn hoặc thời gian của mình theo cách khác. Trong giao dịch, khái niệm này có tầm quan trọng rất lớn, Nhưng điều này thường bị bỏ qua. Vốn đầu tư vào một vị thế không thể được sử dụng ở nơi khác cùng lúc, vì vậy, bằng cách nắm giữ một giao dịch, chúng ta bỏ lỡ các cơ hội thị trường khác. Nếu vị thế của chúng ta không sinh lời hoặc trì trệ trong một thời gian dài, chúng ta không chỉ phải chịu khoản lỗ danh nghĩa hoặc "chi phí nắm giữ" vị thế đó, mà còn mất đi lợi nhuận tiềm năng từ các giao dịch mà chúng ta không thể tham gia vào thời điểm đó.
Điều quan trọng là, chi phí cơ hội không phải là một khoản chi phí hiển thị trên tài khoản của bạn. Đó là một chi phí ẩn mà chúng ta thường chỉ nhận ra khi nhìn lại. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp cố gắng giảm thiểu chi phí này thông qua việc quản lý vị thế hiệu quả: Khi một giao dịch có vẻ không mấy hứa hẹn, họ sẽ cân nhắc chuyển vốn đến nơi có khả năng tạo ra lợi nhuận cao hơn. Do đó, điều cực kỳ quan trọng là phải xác định cẩn thận thời gian họ muốn dành cho một vị thế trong chiến lược giao dịch đã chọn của mình, vì không ai muốn có cả một khởi đầu sai lầm và "rời khỏi bữa tiệc ngay trước khi nó bắt đầu."
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là liên tục "nhảy từ bông hoa này sang bông hoa khác" và chạy theo mọi cơ hội thị trường, vì đó chắc chắn là con đường dẫn đến giao dịch quá mức. Tuy nhiên, điều quan trọng đối với một nhà giao dịch có ý thức là tự hỏi mình câu hỏi này càng thường xuyên càng tốt:
“Liệu tôi có còn nên giữ nguyên vị thế này nữa không, hay vốn của tôi có thể đầu tư tốt hơn ở nơi khác vào thời điểm này?”
Làm thế nào để quản lý thời gian nắm giữ vị thế của bạn?
Vì thời hạn của một vị thế ảnh hưởng đến kết quả, rủi ro và cảm xúc của chúng ta, nên việc điều chỉnh thời hạn này theo cả điều kiện thị trường và tính cách của chúng ta là điều tự nhiên. Thị trường trải qua những giai đoạn biến động mạnh, khi giá nhanh chóng đạt mục tiêu hoặc "cắt" lệnh dừng lỗ, và những giai đoạn trì trệ, khi giá mất hàng tuần mới chỉ nhích lên vài phần trăm. Tất nhiên, điều này phụ thuộc vào phong cách giao dịch và chiến lược đầu tư của bạn, nhưng Nhìn chung, trong một thị trường biến động và có xu hướng, việc nắm giữ một vị thế có lợi nhuận lâu hơn là điều đáng cân nhắc để tận dụng tối đa một động thái mạnh. Tuy nhiên, trong một thị trường biến động và không có định hướng rõ ràng, việc ép buộc giao dịch kéo dài có thể gây hại nhiều hơn là có lợi. Trong những trường hợp như vậy, nên rút ngắn thời gian giao dịch và cắt giảm lỗ/lợi nhuận nhanh hơn. Nghĩ kỹ thì điều này hoàn toàn hợp lý – điều kiện thị trường thuận lợi cho phép lợi nhuận tăng trưởng, nhưng khi mùa màng thất bát, việc tập trung nhiều hơn vào việc giảm thiểu thua lỗ trong khi cố gắng kiếm lời là điều đáng làm.
Các yếu tố con người cũng quan trọng không kém: tính khí, lối sống và khả năng chịu đựng căng thẳng. Một người vốn thiếu kiên nhẫn và luôn muốn giữ một vị thế mở trong nhiều ngày liền có thể sẽ phù hợp hơn với giao dịch trong ngày hoặc giao dịch lướt sóng ngắn hạn, nơi thời gian chờ đợi giao dịch được chốt lời ngắn hơn. Mặt khác, một người không thể liên tục theo dõi biểu đồ hoặc thích cách tiếp cận thoải mái hơn có thể thích các vị thế dài hạn hơn, nơi việc theo dõi thị trường ít thường xuyên hơn là đủ. Điều quan trọng là phong cách giao dịch (và do đó thời gian nắm giữ thông thường) phải phù hợp với tính cách của chúng ta, vì khi đó bạn sẽ dễ dàng tuân thủ kế hoạch hơn và tránh được những quyết định xuất phát từ sự khó chịu và những cảm xúc liên quan.
Lệnh dừng theo thời gian, hay còn gọi là giới hạn dự kiến về thời lượng của một vị thế, đã được đề cập nhiều lần trong bài viết này, nhưng cần nhắc lại tầm quan trọng của việc định nghĩa đúng đắn về chúng. Hầu hết chúng ta thường nghĩ đến lệnh dừng lỗ theo giá, nhưng ít khi nghĩ đến lệnh dừng lỗ theo thời gian. Việc dừng thời gian sẽ hạn chế tác động cảm xúc của các quyết định và ngăn chặn vốn bị mắc kẹt trong các vị thế vô vọng. Khung thời gian nên được điều chỉnh phù hợp với phong cách giao dịch của bạn: đối với một nhà đầu cơ lướt sóng, có thể là vài phút, đối với một nhà giao dịch lướt sóng, có thể là vài phiên giao dịch. Điều quan trọng là thời gian phải là một phần được cân nhắc kỹ lưỡng trong chiến lược, chứ không phải là kết quả của sự ứng biến.
Trong tất cả điều này Đây là một thói quen tốt mà mọi nhà giao dịch nên giữ nhật ký giao dịch hoặc sử dụng số liệu thống kê nền tảng để rút ra kết luận từ lịch sử. Trong bối cảnh thời gian nắm giữ vị thế, cần xem xét một số chỉ số: thời gian giao dịch trung bình, thời gian trung bình của các giao dịch thắng/thua, thời gian nắm giữ lệnh thua dài nhất, v.v. Những dữ liệu này có thể phơi bày những thói quen giao dịch bất lợi của chúng ta. Thực tế cho thấy chúng ta thường giữ vị thế thua lỗ lâu hơn vị thế thắng., điều này có thể có nghĩa là chúng ta đang cắt giảm lợi nhuận quá sớm và để thua lỗ tiếp diễn.
Phân tích dữ liệu của riêng bạn cũng cho phép bạn đánh giá xem phong cách giao dịch của bạn có nhất quán hay khôngChúng ta có thể thấy mình đang kết hợp nhiều phương pháp khác nhau, đóng một số vị thế ngay lập tức trong khi giữ một số vị thế khác trong nhiều tuần, điều này có thể cho thấy sự thiếu nhất quán trong chiến lược của chúng ta (trừ khi danh mục đầu tư của chúng ta được phân chia sẵn theo phong cách giao dịch). Nhận thức được những xu hướng này là bước đầu tiên để điều chỉnh chúng. Việc áp dụng một chính sách thời gian nhất quán (ví dụ: "giao dịch thông thường của tôi kéo dài tối đa một ngày vì tôi giao dịch theo biến động trong ngày" hoặc "Tôi sẵn sàng giữ một vị thế trong vài tuần nếu đó là giao dịch theo xu hướng") có thể hợp lý hóa đáng kể việc giao dịch và cải thiện kết quả.
phép cộng
Thời gian nắm giữ lệnh là một yếu tố then chốt, nhưng thường bị đánh giá thấp, của bất kỳ chiến lược giao dịch nào. Việc quyết định thời gian duy trì lệnh cũng quan trọng như việc quyết định mức giá nào để vào và thoát lệnh. Như đã thảo luận, thông số này ảnh hưởng đến kết quả giao dịch cuối cùng, mức độ rủi ro mà chúng ta phải đối mặt, cũng như trạng thái tinh thần và sức khỏe của chúng ta trong khi giao dịch.
Không có thời gian nắm giữ “tốt nhất” chung cho một vị thế – tất cả phụ thuộc vào chiến lược được áp dụng, tính cách của nhà giao dịch và điều kiện thị trường tại một thời điểm nhất định. Điều tối ưu đối với người này có thể là thảm họa đối với người khác. Đó là lý do tại sao việc tìm ra sự cân bằng và tính nhất quán giữa thời gian bạn giữ một vị trí và phong cách chơi cũng như chiến lược của bạn lại quan trọng đến vậy.
Một nhà giao dịch giỏi không chỉ nghĩ đến số tiền mình sẽ kiếm được mà còn nghĩ đến tốc độ kiếm tiền và liệu mình có thể kiếm được nhiều tiền hơn ở nơi khác trong thời gian đó hay không – Nói cách khác, nó cũng đo lường hiệu quả vốn theo thời gian. Lợi nhuận 5% đạt được trong một ngày hoàn toàn khác so với 5% trong một năm – thời gian khóa vốn càng ngắn thì khả năng luân chuyển vốn càng nhanh, tạo ra lợi nhuận bổ sung. Tất nhiên, vấn đề không phải lúc nào cũng chỉ chọn giao dịch bán khống – mà là nhận thức được rằng thời gian có giá của nóThời gian là nguồn lực chúng ta đầu tư cùng với tiền bạc và chúng ta nên yêu cầu mức lợi nhuận tương tự từ khoản đầu tư đó.
Khi cân nhắc thời gian nắm giữ tối ưu cho một vị thế, bạn nên tham khảo dữ liệu giao dịch của chính mình. Hãy xem xét thời gian bạn nắm giữ các giao dịch thắng trung bình và thời gian nắm giữ các giao dịch thua lỗ. Hãy xem xét liệu vốn của bạn có đang hoạt động hiệu quả theo thời gian hay không. Bạn có thể tìm ra những cách đơn giản để cải thiện kết quả của mình—ví dụ, bằng cách rút ngắn thời gian nắm giữ các vị thế khó khăn, ngốn hết vốn và sự tập trung của bạn, hoặc bằng cách kéo dài thời gian nắm giữ các giao dịch thực sự hứa hẹn thêm khoảng chục phần trăm. Biết đâu bạn sẽ tìm ra được mối tương quan giữa điều kiện thị trường và thời gian nắm giữ trên các thị trường bạn giao dịch?
Việc thêm khung thời gian vào kế hoạch giao dịch của bạn và thử nghiệm các khung thời gian khác nhau trên quy mô nhỏ là rất đáng giá. Hãy nhớ rằng, tính nhất quán và kỷ luật là chìa khóa - hãy tuân thủ các quy tắc đã được thiết lập, và nếu bạn sửa đổi chúng, hãy thực hiện dựa trên dữ liệu và quan sát thực tế, chứ không phải cảm xúc nhất thời hay "linh cảm". Theo nguyên tắc, khi thử những điều mới, “cảm giác trực giác” này có thể không phải là chỉ dẫn tốt.
Thời gian rất quý giá trong giao dịch. Bằng cách học cách sử dụng và kiểm soát thời gian hợp lý, bạn sẽ bổ sung thêm một công cụ vào kho vũ khí giao dịch của mình, giúp bạn chiếm ưu thế trên thị trường. Cho dù bạn đang giao dịch biểu đồ phút hay xây dựng một danh mục đầu tư bền vững trong nhiều thập kỷ, việc quản lý thời gian nắm giữ một cách có ý thức sẽ cho phép bạn cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, đưa ra quyết định cân bằng hơn và sửa chữa nếu bạn nhận thấy mình mắc sai lầm.