Biflation - tức là lạm phát và giảm phát cùng một lúc. Ai thua từ điều này?

Lạm phát thường khơi dậy cảm xúc của cả chuyên gia và người dân bình thường. Đặc biệt là phần sau của xã hội thường đưa ra lập luận rằng “Lạm phát của tôi cao hơn lạm phát chính thức”. Ngược lại với vẻ bề ngoài, công thức này không sai. Tỷ lệ lạm phát CPI cho biết những thay đổi về mức giá trung bình trong nền kinh tế. Đổi lại, mỗi người chúng ta đều có cái riêng của mình “rổ lạm phát”. Tại sao lạm phát do hộ gia đình báo cáo lại khác với chỉ số CPI? Điều này là do giá của từng sản phẩm có thể di chuyển theo những hướng hoàn toàn khác nhau. Ví dụ, giá bánh mì có thể tăng, trong khi giá đồ điện tử có thể giảm. Vì vậy, sự thay đổi về sức mua được báo cáo có thể khác nhau ngay cả giữa các nước láng giềng. Một trong những nguyên nhân dẫn đến tình trạng này có thể là Hiệu ứng Cantillon, mà chúng tôi đã viết trong một trong những bài viết gần đây của chúng tôi. Trường hợp đặc biệt được gọi là sự chia đôi (sự chia đôi), đó chính là nội dung của văn bản này.

Lạm phát, lạm phát, giảm phát - sự khác biệt là gì?

Biflation là một tình huống trong đó có sự tăng và giảm đồng thời về giá của hàng hóa cụ thể trong nền kinh tế. Hiện tượng này xảy ra bất kể có giảm phát hay lạm phát trong toàn bộ nền kinh tế.

Chúng ta hãy nhớ lại ngắn gọn sự khác biệt giữa lạm phát và giảm phát.

lạm phát chúng tôi gọi đó là tình huống khi mức giá chung của hàng hóa và dịch vụ trong một khu vực nhất định (quốc gia, khu vực tiền tệ chung, v.v.) tăng lên. Vì vậy, đó là hiện tượng mất sức mua của đồng tiền. Trong trường hợp tiền định danh, lạm phát là một hiện tượng rất phổ biến.

Mặt khác giảm phát đây là tình huống khi có sự sụt giảm giá chung trong nền kinh tế. Điều này có thể dẫn đến, ví dụ, từ sự suy giảm trong tình hình kinh tế. Thông thường, cái gọi là vòng xoáy giảm phát có thể xảy ra, trong đó người tiêu dùng và các công ty sẽ trì hoãn mua hàng vì họ chờ giá giảm thêm. Tình trạng này rất nguy hiểm vì nhu cầu thấp hơn đồng nghĩa với sản xuất giảm, gây ra tình trạng thất nghiệp gia tăng. Hơn nữa, trong thời kỳ giảm phát, giá trị của tiền tăng lên theo thời gian, đồng nghĩa với việc việc trả nợ sẽ khó khăn hơn.

Một loại lạm phát là sự lạm phát lệch lạc, nghĩa là chi phí sinh hoạt tăng lên trong khi giá tài sản tài chính và bất động sản giảm. Thông thường điều này xảy ra trong lạm phát đình trệ.

Biflation – ai đã tạo ra khái niệm này?

Ông đã tạo ra thuật ngữ biflation Tiến sĩ F. O. Brown, từng là nhà phân tích cấp cao của Phoenix Investment Group. Trong khi phân tích dữ liệu thay đổi giá, ông nhận thấy rằng giá của từng sản phẩm có thể di chuyển theo hướng ngược lại. Do đó, giá có thể giảm ở thị trường này trong khi giá lại tăng ở thị trường khác. Theo ông, tình huống như vậy xảy ra khi các ngân hàng trung ương tăng cung tiền nhằm kích thích nền kinh tế trì trệ hoặc trì trệ. suy thoái. Khi nền kinh tế suy thoái, giảm phát thường xảy ra. Nhận thấy vấn đề này, ngân hàng trung ương có thể quyết định thực hiện QE (nới lỏng định lượng). Do tiền không đến được thị trường cùng lúc (hiệu ứng Cantillon).

Trong thời kỳ suy thoái kinh tế, giá điện hoặc thực phẩm tương đối ít biến động hơn so với giá hàng hóa tùy ý. Điều này là do khi thu nhập thực tế giảm, chi tiêu sẽ tập trung vào việc mua những sản phẩm cần thiết nhất. Đổi lại, hàng hóa tùy ý chịu áp lực từ nhu cầu giảm. Điều này có nghĩa là giá của một số sản phẩm có thể giảm theo từng năm. Trong tình huống như vậy, hiện tượng biflation có thể xảy ra. Một số hàng hóa sẽ trở nên đắt hơn do hiệu ứng Cantillon hoặc do nhu cầu thị trường về các sản phẩm thay thế rẻ hơn tăng lên.

Tương tự, trong quá trình siết chặt tín dụng, tài sản được mua bằng đòn bẩy (ví dụ: bất động sản) có thể giảm mạnh về giá trị. Ví dụ, đây là trường hợp trong cuộc khủng hoảng ở Hy Lạp, khi loại tài sản này phải chịu tình trạng giảm phát trong nhiều năm. Trong trường hợp của Mỹ, việc sụt giảm giá trên thị trường bất động sản sau năm 2008 ít đau đớn hơn nhiều, nhưng điều này là do cuộc khủng hoảng được “in” bằng chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo. Việc cắt giảm lãi suất và nguồn cung tín dụng lớn đã làm giảm lãi suất thế chấp và tạo tiền đề cho một bong bóng bất động sản khác.

Một lý do khác cho cuộc nổi dậy sự chia đôi jest toàn cầu hóa oraz tài chính hóa nền kinh tế. Ví dụ, sự phát triển năng động của Trung Quốc và Ấn Độ dẫn đến nhu cầu cao về nhiên liệu và kim loại ngay cả trong thời kỳ khủng hoảng ở Mỹ. Kết quả là, điều này đã hỗ trợ giá của loại nguyên liệu thô này. Hơn nữa, toàn cầu hóa đã làm giảm chi phí sản xuất vì quần áo, giày dép, đồ điện tử và các hàng hóa khác được sản xuất tại Trung Quốc. Do đó, một số sản phẩm đã giảm giá trong thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21.

Ví dụ, cuộc khủng hoảng 2007-2008 đã khiến giá cổ phiếu và bất động sản sụt giảm mạnh. Đồng thời, thanh khoản thị trường tăng do thanh khoản tăng giá vàng. Chính sách tiền tệ cũng được lặp lại bởi sự bùng nổ lớn sau đó trên thị trường thực phẩm và nguyên liệu thô trong năm 2010 - 2011. Giai đoạn QE cũng chứng kiến ​​sự gia tăng mạnh mẽ về giá tài sản, nhanh hơn nhiều so với mức tăng của thu nhập danh nghĩa. Ngoài ra, giá thiết bị điện tử và chip đang giảm do tiến bộ công nghệ. Ngoài ra, cuộc cách mạng trên thị trường CNTT và khả năng truy cập dữ liệu đã dẫn đến chi phí phần mềm giảm mạnh, tạo cơ hội cho sự phát triển của các công ty cung cấp phần mềm dưới dạng SaaS. Chi phí cận biên để có được thêm một chút dữ liệu cũng giảm xuống, làm giảm đáng kể chi phí phát triển trí tuệ nhân tạo.

Biflation – tại sao nó đáng xem xét?

Biflation đặt ra những thách thức đáng kể cho việc thực hiện chính sách của ngân hàng trung ương và chính phủ. Điều quan trọng nhất trong số đó bao gồm:

• Vấn đề trong việc xây dựng chính sách tiền tệ phù hợp – Biflation khiến các ngân hàng trung ương gặp khó khăn trong việc sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ đơn giản, chẳng hạn như thay đổi lãi suất. Giảm lãi suất giúp chống giảm phát nhưng đồng thời làm tăng nguy cơ lạm phát. Do đó, nếu tỷ lệ hai lạm phát lớn, ngân hàng trung ương có thể không thay đổi lãi suất một cách đột ngột để không dẫn đến sự mất cân bằng giá lớn hơn giữa các tài sản riêng lẻ.
• Sự không chắc chắn trên thị trường – động lực giá khác nhau có nghĩa là các khoản đầu tư có thể bị giảm vì các doanh nhân sẽ khó đưa ra quyết định về việc phát sinh CAPEX (ví dụ: xây dựng một nhà máy mới).
• Tác động không đồng đều đến các nhóm xã hội khác nhau – Biflation khiến các nhóm xã hội khác nhau được hưởng lợi hoặc bị tổn hại bởi những thay đổi về giá cả hàng hóa và dịch vụ. Ví dụ, giá lương thực tăng tác động nặng nề nhất đến nhóm xã hội nghèo nhất. Đổi lại, việc tăng giá cổ phiếu sẽ mang lại lợi ích cho tầng lớp giàu nhất trong xã hội.
• Sự mất cân bằng trong nền kinh tế – Tỷ lệ hai lạm phát càng cao thì sự mất cân bằng trong nền kinh tế càng lớn. Tình trạng này gây khó khăn cho việc thực hiện chính sách tài chính và tiền tệ hiệu quả.
• Khó khăn trong phân tích kinh tế – tỷ lệ lạm phát cao có thể có nghĩa là các mô hình phân tích và chỉ số kinh tế truyền thống có thể không phản ánh tình trạng thực tế của nền kinh tế. Điều này khiến các nhà kinh tế và chính trị gia gặp khó khăn hơn trong việc đưa ra quyết định.

phép cộng

Biflation là tình trạng giá của một số sản phẩm hoặc dịch vụ tăng lên và những sản phẩm khác lại giảm xuống. Biết được sự tồn tại của biflation cho phép chúng ta hiểu rõ hơn về các hiện tượng kinh tế phức tạp. Điều này đặc biệt áp dụng cho những thời kỳ có môi trường kinh tế không ổn định, ví dụ như khi chính sách tiền tệ không chính thống trở nên phổ biến hơn.

Một ví dụ điển hình là giá nguyên liệu thô tăng và giá thành phẩm giảm. Nguyên liệu thô có thể tăng do nhu cầu tăng từ các nước đang phát triển. Nhu cầu về cơ sở hạ tầng mới làm tăng nhu cầu về thép, đồng hoặc xi măng. Ngoài ra, sự gia tăng tiêu thụ năng lượng làm tăng nhu cầu về nguyên liệu năng lượng. Đồng thời, do tiến bộ công nghệ và hiệu quả hoạt động được cải thiện nên chi phí sản xuất ngày càng rẻ hơn. Toàn cầu hóa cũng khuyến khích các công ty đặt cơ sở sản xuất ở những nước có chi phí rẻ hơn. Những yếu tố này dẫn đến sự giảm giá vĩnh viễn ở một số lĩnh vực của nền kinh tế. Tác động của việc giảm giá đặc biệt mạnh mẽ trong ngành công nghệ và điện tử. Điều này là do công nghệ thay đổi nhanh chóng, khiến các giải pháp cũ có giá trị chưa đầy nửa năm hoặc một năm trước.

Hiện tượng sự chia đôi gây ra tác động đa dạng của hiện tượng này tới nền kinh tế. Việc giảm giá có lợi cho người tiêu dùng, đồng thời buộc các công ty phải tiết kiệm nhiều hơn và phân bổ vốn hiệu quả hơn. Đổi lại, nếu một lĩnh vực nhất định tăng giá, có thể sẽ có nhiều đối thủ cạnh tranh nhìn thấy cơ hội của họ. Tất nhiên, bản thân việc tăng giá có thể bị “đẩy” bởi chi phí. Khi đó sẽ không có sự gia tăng đáng kể về lợi nhuận, điều này sẽ không khuyến khích sự cạnh tranh lớn hơn.

Biflation có thể nhìn thấy được trong quá trình giám sát và phân tích chi tiết dữ liệu kinh tế. Do đó, cần xem xét dữ liệu thống kê của các tổ chức liên quan và tìm kiếm thông tin về từng lĩnh vực riêng lẻ. Thông tin về mức giá chung có thể không chuyển thành động lực giá trong một ngành cụ thể. Tỷ lệ biflation càng lớn thì chính sách kinh tế và tiền tệ càng phải thận trọng. Điều này là do, ví dụ, việc nới lỏng tiền tệ quá mức do hiệu ứng Cantillon có thể dẫn đến sự bất bình đẳng thậm chí còn lớn hơn trong nền kinh tế. Tất nhiên, nên nhớ rằng giá cả cũng bị ảnh hưởng bởi tình hình thị trường hàng hóa quốc tế. Biflation là một hiện tượng kinh tế phức tạp đòi hỏi một cách tiếp cận phi tiêu chuẩn đối với chính sách tiền tệ và tài chính.