Sự chậm lại của Trung Quốc đang gây lo ngại trên toàn thế giới

Nền kinh tế Trung Quốc được kỳ vọng sẽ thúc đẩy 1/3 tăng trưởng kinh tế toàn cầu trong năm nay, do đó, sự suy giảm đáng kể của nước này trong những tháng gần đây đang gây ra cảnh báo trên toàn thế giới. Các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị đón đòn giáng vào nền kinh tế khi hàng hóa nhập khẩu từ vật liệu xây dựng đến đồ điện tử đều đổ vào Trung Quốc.

Công ty Caterpillar cho biết nhu cầu về máy móc công trường xây dựng của Trung Quốc tệ hơn người ta nghĩ trước đây. Tổng thống Mỹ Joe Biden gọi vấn đề kinh tế của Trung Quốc "một quả bom hẹn giờ".

Vốn ngoại đang chảy ra khỏi sàn chứng khoán Trung Quốc

Các nhà đầu tư toàn cầu đã rút hơn 10 tỷ USD khỏi các sàn giao dịch chứng khoán Trung Quốc, hầu hết trong số đó là cổ phiếu blue-chip. Goldman Sachs và Morgan Stanley hạ mục tiêu đối với cổ phiếu Trung Quốc, trước đó cũng cảnh báo về nguy cơ lan tỏa sang phần còn lại của khu vực.

Các nền kinh tế châu Á, giống như các nước châu Phi, chịu tổn thất thương mại lớn nhất cho đến nay. Trong tháng Bảy Nhật Bản ghi nhận sự sụt giảm xuất khẩu đầu tiên trong hơn hai năm khi Trung Quốc hạn chế mua ô tô và chip. Các ngân hàng trung ương ở Hàn Quốc và Thái Lan tuần trước đã trích dẫn sự phục hồi yếu kém ở Trung Quốc và hạ dự báo tăng trưởng của họ.

Nhưng đó không phải là tất cả. Sự suy thoái ở Trung Quốc sẽ khiến giá dầu thế giới giảm và giảm phát ở Trung Quốc đồng nghĩa với việc giá hàng hóa vận chuyển trên toàn thế giới giảm. Đây là lợi ích cho những quốc gia vẫn đang phải vật lộn với lạm phát cao như Mỹ và Anh.

Một số thị trường mới nổi, chẳng hạn như Ấn Độ, cũng đang nhìn thấy cơ hội, hy vọng thu hút đầu tư nước ngoài có thể rời khỏi Trung Quốc.

Nhưng với tư cách là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, sự suy thoái kéo dài ở Trung Quốc sẽ gây tổn hại hơn là giúp ích cho phần còn lại của thế giới. Phân tích bởi Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho thấy mức độ rủi ro cao đến mức nào: khi tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc tăng thêm 1 điểm phần trăm, tốc độ mở rộng toàn cầu sẽ tăng thêm khoảng 0,3 điểm phần trăm.

Giảm phát ở Trung Quốc không phải là điều xấu đối với nền kinh tế toàn cầu, nhưng nếu phần còn lại của thế giới, Mỹ và châu Âu rơi vào suy thoái, nếu Trung Quốc vẫn yếu kém thì đó sẽ là một vấn đề - không chỉ đối với Trung Quốc mà còn đối với cả nền kinh tế. toàn bộ nền kinh tế toàn cầu.

Đây là cách sự suy thoái của Trung Quốc đang ảnh hưởng đến nền kinh tế và thị trường tài chính:

Sụp đổ thương mại

Nhiều quốc gia, đặc biệt là ở châu Á, coi Trung Quốc là thị trường xuất khẩu lớn nhất của họ đối với mọi thứ từ linh kiện điện tử, thực phẩm đến kim loại và năng lượng.

Giá trị hàng nhập khẩu của Trung Quốc đã giảm 10 tháng trong XNUMX tháng qua do nhu cầu giảm từ mức cao kỷ lục được thiết lập trong thời kỳ đại dịch. Giá trị xuất khẩu từ Châu Phi, Châu Á và Bắc Mỹ trong tháng XNUMX thấp hơn so với một năm trước.

Châu Phi và châu Á bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với nhập khẩu giảm hơn 14% trong XNUMX tháng đầu năm nay. Điều này một phần là do nhu cầu về linh kiện điện tử từ Hàn Quốc và Đài Loan giảm, đồng thời giá các mặt hàng như nhiên liệu hóa thạch giảm cũng đang ảnh hưởng đến giá trị hàng hóa vận chuyển sang Trung Quốc.

Cho đến nay, lượng hàng hóa thực tế như quặng sắt, đồng vận chuyển sang Trung Quốc vẫn ổn định. Tuy nhiên, nếu tình trạng chậm lại tiếp tục, nguồn cung có thể bị ảnh hưởng, điều này sẽ ảnh hưởng đến các công ty khai thác ở Úc, Nam Mỹ và các nơi khác trên thế giới.

Áp lực giảm phát

Giá sản xuất tại Trung Quốc đã giảm trong 10 tháng, đồng nghĩa với việc giá thành hàng hóa vận chuyển từ nước này đang giảm. Đây là tin tốt cho người dân trên thế giới vẫn đang phải vật lộn với lạm phát cao.

Giá hàng hóa Trung Quốc tại các bến cảng của Mỹ đã giảm dần theo từng tháng trong năm nay và xu hướng này có thể sẽ tiếp tục cho đến khi giá xuất xưởng của Trung Quốc trở lại vùng dương.

Các nhà kinh tế tại Wells Fargo ước tính rằng "hạ cánh khó khăn" ở Trung Quốc - nơi họ xác định là có độ lệch 12,5% so với xu hướng tăng - sẽ hạ dự báo lạm phát tiêu dùng cơ bản năm 2025 của Hoa Kỳ xuống 0,7 điểm phần trăm xuống 1,4%.

Du lịch phục hồi chậm

Người tiêu dùng Trung Quốc đang chi tiêu nhiều hơn cho các dịch vụ như đi lại và du lịch hơn là hàng hóa, nhưng họ vẫn chưa đi du lịch nước ngoài ồ ạt. Cho đến gần đây, chính phủ đã cấm các chuyến đi theo nhóm đến nhiều quốc gia và tình trạng thiếu chuyến vẫn xảy ra, đồng nghĩa với việc du lịch đắt hơn nhiều so với trước đại dịch.

Đại dịch và nền kinh tế yếu kém đã làm giảm thu nhập ở Trung Quốc, đồng thời tình trạng sụt giảm nhà ở kéo dài nhiều năm đồng nghĩa với việc các chủ nhà cảm thấy kém giàu có hơn trước. Điều này cho thấy có thể phải mất nhiều thời gian nữa du lịch quốc tế mới trở lại mức trước đại dịch, điều này sẽ ảnh hưởng đến các quốc gia phụ thuộc vào du lịch ở Đông Nam Á như Thái Lan.

Tác động tiền tệ

Khủng hoảng kinh tế của Trung Quốc đã đẩy đồng tiền này giảm hơn 5% so với đồng đô la trong năm nay, với đồng nhân dân tệ sắp phá vỡ trên 7,3 trong tháng này. Ngân hàng trung ương tăng cường bảo vệ đồng nhân dân tệ thông qua nhiều phương tiện khác nhau, bao gồm cả việc ấn định tiền tệ hàng ngày.

Dữ liệu của Bloomberg cho thấy sự mất giá của đồng nhân dân tệ có tác động lớn hơn đến các đồng tiền ở châu Á, châu Mỹ Latinh và khối CEE, với mối tương quan ngày càng tăng của đồng tiền Trung Quốc với một số loại tiền tệ khác.

Theo ngân hàng Barclays, khi mối tương quan tăng lên, tâm lý suy giảm có thể đè nặng lên các loại tiền tệ như đồng đô la Singapore, đồng baht Thái Lan và đồng peso Mexico.

Đồng đô la Úc, thường được coi là đại diện cho Trung Quốc, đã mất hơn 3% trong quý này, thành tích tệ nhất trong rổ G10.

Trái phiếu mất đi sức hấp dẫn

Việc cắt giảm lãi suất năm nay ở Trung Quốc đã khiến trái phiếu Trung Quốc kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài, những người đã giảm tiếp xúc với thị trường và đang tìm kiếm giải pháp thay thế ở phần còn lại của khu vực.

Theo tính toán Bloomberg danh mục đầu tư nước ngoài của trái phiếu chính phủ Trung Quốc có thị phần thấp nhất kể từ năm 2019. Các quỹ toàn cầu có lập trường lạc quan hơn đối với trái phiếu bằng đồng nội tệ của Hàn Quốc và Indonesia khi các ngân hàng trung ương của hai nước này gần kết thúc chu kỳ tăng lãi suất.

Thị trường chứng khoán và các công ty hàng xa xỉ

Chỉ số MSCI, theo dõi các công ty toàn cầu tiếp xúc nhiều nhất với Trung Quốc, đã giảm 9,3% trong tháng này, gần gấp đôi chỉ số chung của chứng khoán toàn cầu.

Điều đáng chú ý là họ đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động trong nhu cầu của Trung Quốc. công ty hàng xa xỉchẳng hạn như nhà sản xuất túi xách Louis Vuitton LVMH, Gucci Kering SA và Hermes International.