Đồng đô la kháng cự sau thông tin lạm phát từ Mỹ

Phiên phòng vé ở Lục địa già mở màn hôm nay vẫn 'trên làn sóng' dữ liệu lạm phát ngày hôm qua từ Mỹ. Các chỉ số hóa ra cao hơn một chút so với dự báo (chủ yếu là chỉ số CPI chính), lên tới 3,4% so với 3,2% dự báo và 3,1% trước đó. Lạm phát cơ bản giảm từ 4% xuống 3,9%, mặc dù thị trường dự đoán sẽ giảm xuống 3,8%. Nhưng liệu các số liệu có thực sự ủng hộ đồng đô la và liệu chúng có 'lật ngược tình thế' không? Có lẽ là không, và để chắc chắn về nguy cơ tiếp theo của xu hướng 'giảm phát', thị trường sẽ cần xem một loạt dữ liệu yếu hơn (không riêng biệt).

Trong sự xác nhận ngày nay chúng ta thấy rằng chỉ số đô la đã xóa đi phần lớn động thái đi lênvà chỉ số S&P 500 đã gần như xóa bỏ hoàn toàn sự sụt giảm của ngày hôm qua do các chỉ số vĩ mô gây ra. Thị trường quyết định coi dữ liệu là 'tiếng ồn'. Lúc 14:30 chiều hôm nay, sự biến động của đồng đô la có thể tăng trở lại do chỉ số PPI, trong đó các nhà đầu tư có thể sẽ tìm kiếm 'xác nhận', mức cao hơn chỉ số CPI.

Lạm phát với hiệu ứng cơ bản

Tuy nhiên, hiện tại, không có rủi ro lạm phát quá nghiêm trọng ở Hoa Kỳ, chủ yếu là do lạm phát tiền thuê nhà giảm, sẽ tiếp tục giảm trong khoảng nửa năm, cùng những nguyên nhân khác do hiệu ứng cơ bản. Do đó, một điều kiện rất quan trọng cho xu hướng giảm phát được đáp ứng. Dịch vụ vận tải và giá ô tô gây ngạc nhiên, nhưng đây không nhất thiết là những chỉ số sẽ duy trì mức tăng cao hơn trong những tháng tới. Vì vậy, chúng tôi có một chỉ số duy nhất, cao hơn, nhưng trò chơi tổng thể vẫn có vẻ quan trọng, giá nhiên liệu vẫn ổn định ở mức thấp hơn.

Sự chú ý của thị trường đang một phần chuyển sang Trung Đông, nơi vẫn có khả năng leo thang căng thẳng sau vụ chặn sông St. Nikolas làm gia tăng căng thẳng giữa Iran và Mỹ. Người Houthis từ chối ngừng các cuộc tấn công vào tàu, do đó Anh và Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công vào các mục tiêu phiến quân vào ban đêm, giờ Ba Lan. Dầu trong những tuần tới có thể sẽ được các nhà giao dịch tiền tệ theo dõi chặt chẽ và một đợt tăng giá có thể xảy ra có thể đồng nghĩa với việc thị trường đồng đô la sẽ có biến động cao hơn.

Cắt giảm vào cuối năm

Đồng đô la Mỹ đã xóa đi phần lớn xu hướng tăng của ngày hôm qua và USD/PLN vẫn ở dưới PLN 4. Ngoài ra, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ không tăng đáng kể sau dữ liệu ngày hôm qua và vẫn tăng. ở mức khoảng 4%. Điều này cho thấy thị trường (và đúng như vậy) không tin rằng số liệu ngày hôm qua sẽ có tác động đáng kể đến chính sách tiền tệ dự kiến ​​​​trong năm nay ở Hoa Kỳ. Mặc dù có bất ngờ về lạm phát nhưng nó tương đối nhỏ. Một bài đọc duy nhất sẽ không thay đổi lập trường của Fed và mặc dù khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 2 đã giảm, nhưng có vẻ như chắc chắn rằng việc cắt giảm vào cuối năm sẽ diễn ra với lãi suất thực tế trên XNUMX% trong nền kinh tế Mỹ.

Hơn nữa, nhận xét từ Williams của Fed cho thấy rằng thị trường sẽ có thể tin tưởng vào sự kết thúc của chương trình QT và tuyên bố ngày hôm qua của Mester xác nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu thảo luận về vấn đề này trong năm nay. Ngược lại, Austan Goolsbee, chủ tịch Fed Chicago, cho rằng CPI có thể ít tác động hơn đến việc đạt được mục tiêu của Fed và số liệu cao hơn một chút của ngày hôm qua không khiến Fed đi chệch hướng. Chúng tôi hiện thanh toán PLN 3,97010 cho đồng đô la Mỹ, PLN 4,3454 cho đồng euro, PLN 4,6551 cho đồng franc Thụy Sĩ và 5,0620 PLN cho đồng bảng Anh.

Nguồn: Eryk Szmyd, XtB