Lạm phát cao hơn từ Mỹ không hỗ trợ đồng đô la. Ngân hàng Nhật Bản gần bứt phá?

Dữ liệu lạm phát ngày hôm qua của Mỹ chắc chắn không tốt nhưng thị trường tài chính hầu như đã bỏ qua nó. Rất nhanh sau khi công bố, chỉ số đồng đô la bắt đầu giảm và Phố Wall đạt mức cao lịch sử mới, được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo, tác động của nó được thể hiện rõ trong kết quả hàng quý của Oracle.

Fed đang rời xa câu chuyện 'cao hơn trong thời gian dài hơn'

Phản ứng này khiến nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên vì số liệu này cao hơn dự kiến ​​trong tháng thứ hai liên tiếp. Chỉ số giá tiêu dùng được coi là tác nhân ngắn hạn tiềm năng để điều chỉnh các tài sản rủi ro và tăng lợi nhuận. Điều này thậm chí còn hơn thế nếu chúng ta tính đến lý do đằng sau số liệu cao hơn trong tháng 1 do các yếu tố mùa vụ xảy ra một lần liên quan đến việc khai mạc năm mới. Thị trường không quan tâm đến dữ liệu và vẫn đang tích cực đặt cược vào việc Fed sẽ dần rời bỏ câu chuyện 'cao hơn trong thời gian dài hơn'; ông coi dữ liệu lạm phát cao hơn là một yếu tố cố hữu của triển vọng 'hạ cánh mềm'. Chỉ số cao hơn có thể làm dịu đi những lo lắng của một số người về nền kinh tế, bởi vì nếu nó suy giảm nhanh chóng, chúng ta sẽ thấy dữ liệu thấp hơn mong đợi.

Phố Wall có thể coi dữ liệu lạm phát định kỳ cao hơn một chút so với dự báo (mặc dù vẫn gần với mục tiêu của Fed) là một yếu tố cố hữu của câu chuyện hướng tới một 'hạ cánh mềm' và một nền kinh tế mạnh mẽ, chứ không phải là một thành phần rủi ro hoàn toàn tiêu cực, cho thấy rằng Fed sẽ không ngần ngại giữ nguyên quan điểm. Những bình luận gần đây từ các thành viên Fed cho rằng ngân hàng sẽ không bị ảnh hưởng bởi các chỉ số lạm phát có chọn lọcvà tình hình chung của nền kinh tế và chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh này, việc cắt giảm vào khoảng giữa năm dường như vẫn chắc chắn, mặc dù chúng không nhất thiết phải bắt đầu vào tháng Sáu. Dữ liệu CPI ngày hôm qua từ Mỹ cho thấy mức tăng 3,2% so với dự báo 3,1% và 3,1% trước đó, với chỉ số lạm phát lõi là 3,8% so với dự báo 3,8% và 3,9% trước đó. Giá ô tô đã qua sử dụng giảm góp phần khiến báo cáo thấp hơn (giảm 3,4% so với cùng kỳ), mặc dù giá dịch vụ không bao gồm tiền thuê nhà tăng 3,9% so với cùng kỳ.

Tâm lý chống đồng đô la

Bản thân quy mô của sự ngạc nhiên không đủ lớn để thị trường bắt đầu định giá theo một kịch bản hoàn toàn khác dựa trên dữ liệu so với kịch bản dự kiến ​​trong nhiều tuần. Lãi suất phi rủi ro dự kiến ​​sẽ giảm vào giữa năm thúc đẩy vốn toàn cầu phân bổ vào các lĩnh vực rủi ro, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc tiền điện tử. Bitcoin sau khi kiểm tra lại mức 70,000 đô la hôm nay lại tăng lên trên 73,000 đô la và cổ phiếu của Oracle đã tăng gần 12% vào ngày hôm qua, sau khi công ty báo cáo nhu cầu cao hơn trong lĩnh vực đám mây AI và tuyên bố hợp tác kinh doanh chặt chẽ hơn với Nvidia. Với sự hưng phấn liên quan đến trí tuệ nhân tạo và những kỳ vọng gợi ý cắt giảm lãi suất trong năm nay, có vẻ như tâm lý vĩ mô 'chống đồng đô la' rộng hơn sẽ phải bị phá hỏng bởi một bất ngờ nghiêm trọng hơn nhiều so với mức bất ngờ 0,1% trong chỉ số CPI.

Con mắt của các nhà đầu cơ thị trường tiền tệ ngày nay đang hướng về Ngân hàng Nhật Bản, nơi các cuộc đàm phán về lương giữa công đoàn và doanh nghiệp dự kiến ​​​​sẽ kết thúc vào hôm nay. Thông tin cuối cùng về chúng sẽ xuất hiện vào thứ Sáu và thông tin đầu tiên từ quốc gia này cho thấy mức tăng kỷ lục mà chính phủ lẽ ra phải thúc đẩy và có thể khuyến khích Ngân hàng Nhật Bản thực hiện một thay đổi mang tính lịch sử đối với chính sách cực kỳ lỏng lẻo của mình. Tuy nhiên, chúng ta hãy nhớ rằng đây không phải là thời điểm đầu tiên kiểu này có thể mang lại sự thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản và việc thiếu bất kỳ lợi nhuận nào trong chính sách của BOJ có thể làm suy yếu đáng kể đồng yên, rút ​​​​các khoản đặt cược 'rủi ro' của các nhà giao dịch diều hâu và có khả năng củng cố chỉ số Nikkei, được thúc đẩy bởi tác động bổ sung của các nhà xuất khẩu tiền tệ.

GDP của Anh tăng nhẹ 0,2% so với tháng trước trong tháng 0,3, phù hợp với kỳ vọng, mặc dù giảm gần 1% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, động lực của sản xuất công nghiệp gây bất ngờ một cách tiêu cực, với phản ứng cao hơn đáng ngạc nhiên từ ngành xây dựng, nơi mức tăng trưởng trên XNUMX% có thể được thúc đẩy bởi các yếu tố xảy ra một lần.

Hôm nay chúng tôi trả 3,92 cho đồng đô la Mỹ, 4,28 cho đồng euro, 4,46 cho đồng franc Thụy Sĩ và 5,01 cho đồng bảng Anh. Có thể hôm nay, sau dữ liệu trái chiều từ Vương quốc Anh, cặp GBP/PLN sẽ kiểm tra mức dưới 5.

Nguồn: Eryk Szmyd, XtB