Eldorado của trái phiếu doanh nghiệp gây ra mối đe dọa cho thị trường

Ngạc nhiên trước sự biến động của thị trường chứng khoán vốn? Sai!

Có một số lý do đằng sau sự biến động cao và tình hình hiện tại sẽ không sớm thay đổi: virus corona, bầu cử Mỹ, căng thẳng thương mại và suy thoái kinh tế chỉ là một số lý do.

Tuy nhiên, đừng bẻ tay - có thể đây vẫn chưa phải là khởi đầu của sự kết thúc. Tuy nhiên, một nhà đầu tư có năng lực nên lắng nghe thị trường để hoạch định tương lai tốt hơn.

Thông tin về các Tác giả

Althea Spinozzi, Giám đốc Tiếp thị, Ngân hàng Saxo. Cô tham gia nhóm Ngân hàng Saxo trong năm 2017. Althea tiến hành nghiên cứu thu nhập cố định và làm việc trực tiếp với khách hàng để giúp họ lựa chọn và giao dịch trái phiếu. Nhờ có chuyên môn về nợ có đòn bẩy, ông đặc biệt tập trung vào trái phiếu có lãi suất cao và trái phiếu doanh nghiệp với tỷ lệ rủi ro trên lợi nhuận hấp dẫn.

Hệ thống đang mắc nợ quá mức. Năm nay vẫn chưa kết thúc và chúng ta đã chứng kiến ​​mức phát hành trái phiếu cấp độ đầu tư cao kỷ lục so với các năm trước (xem biểu đồ bên dưới). Các công ty đang tăng nợ thông qua thị trường trái phiếu để tận dụng lãi suất thấp trong lịch sử. Xu hướng phát hành trái phiếu mới này không có lợi cho danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Tình hình hiện tại là các công ty đang chuẩn bị bảng cân đối kế toán và đang suy giảm khả năng tổng thể để đối phó với suy thoái kinh tế. Như thể điều đó là không đủ, chúng ta đang trên bờ vực suy thoái kinh tế.

Đây có thể là thời điểm tốt để suy nghĩ lại về danh mục vốn cổ phần của bạn, kiếm tiền từ các vị trí bạn đã chọn và tìm kiếm các khoản đầu tư an toàn hơn.

Trái phiếu là một công cụ tuyệt vời để bảo vệ nhà đầu tư khỏi những biến động của thị trường. Khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu, họ sẽ giữ một khoản lãi nhất định miễn là họ giữ trái phiếu cho đến khi nó đáo hạn. Tuy nhiên, nếu công cụ được bán trước khi đáo hạn, sẽ có rủi ro là trái phiếu có thể có giá trị thấp hơn tại thời điểm mua. Vì lý do này, nếu bạn muốn thay đổi danh mục đầu tư của mình bằng cách từ bỏ một số cổ phiếu và đầu tư vào trái phiếu, bạn nên lựa chọn cẩn thận khoảng thời gian nắm giữ trái phiếu trong danh mục. Nếu giá danh nghĩa của trái phiếu giảm, nhà đầu tư có thể phải giữ chúng cho đến khi đáo hạn. Vì lý do này, hầu hết các nhà đầu tư nên mua trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn và đợi cho đến khi tiền gốc được thanh toán.

Tin tốt là chúng tôi hiện có nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp cấp độ đầu tư của Hoa Kỳ để lựa chọn với mức phí bảo hiểm thú vị so với trái phiếu Kho bạc. Nhà đầu tư nên chọn cái nào?

Chà, nó phụ thuộc vào những gì anh ấy đang cố gắng đạt được. Có thể thu được các kết quả khác nhau tùy thuộc vào loại trái phiếu được chọn. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ bên dưới, trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng Aaa của Hoa Kỳ tạo ra lợi nhuận tốt hơn ngay cả khi mức độ biến động cao. Mặt khác, trái phiếu cấp đầu tư được xếp hạng thấp hơn có xu hướng biến động hơn.

Có một lý do cho xu hướng này: các công ty có mức đầu tư được xếp hạng thấp hơn là những công ty đã vay nợ nhiều hơn trong vài năm qua. Do đó, họ cũng là những người dễ bị tổn thương nhất trước những cú sốc thị trường vì xếp hạng của họ có thể bị hạ cấp xuống mức rác sớm hơn dự kiến.

Xói mòn tín dụng trong vũ trụ xếp hạng thấp hơn có thể dẫn đến hạ cấp sớm hơn là muộn. Biến động thị trường vẫn cao, có nghĩa là các lựa chọn tài trợ sẽ bị hạn chế trong dài hạn. Doanh nghiệp Mỹ sẽ trực tiếp trải qua những khó khăn trong việc quản lý cấu trúc chi phí khổng lồ.

Do đó, quan điểm cho rằng trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng cao hơn cung cấp một bộ đệm tốt hơn chống lại sự biến động là đúng - nhưng cũng có tin xấu. Trái phiếu như vậy là tốn kém! Và chúng có khả năng trở nên đắt đỏ hơn khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục mua chúng.

Tuy nhiên, thật an ủi khi biết rằng thường thì việc cắt giảm đã được bao gồm trong giá của trái phiếu cấp độ đầu tư yếu hơn. Điều này có nghĩa là nếu xếp hạng của chứng khoán bị hạ cấp, giá của trái phiếu sẽ không dao động nhiều.

Tóm lại, có những rủi ro rõ ràng ẩn giấu trong trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư. Thách thức là hiểu được những gì được chấp nhận như là một phần của chiến lược đầu tư tổng thể của chủ sở hữu danh mục đầu tư. Mặc dù trái phiếu cấp đầu tư được xếp hạng thấp hơn dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bất lợi, nhưng chúng vẫn có thể tạo ra thặng dư vững chắc nếu được giữ đến ngày đáo hạn. Mặt khác, trái phiếu cấp đầu tư với xếp hạng tốt hơn có thể hữu ích trong việc giảm sự biến động của danh mục đầu tư của nhà đầu tư.

Mua trái phiếu cũng giống như mua một đôi giày. Kích thước phù hợp là điều cần thiết, nhưng có nhiều màu sắc khác nhau để lựa chọn.

Kích thước chính xác của tôi là từ 4 đến 6 năm tuổi và màu sắc yêu thích của tôi là BBB/baa3. Bạn khỏe không?