Giá thực phẩm tăng cao đang ảnh hưởng đến tiêu dùng ở các nước phát triển

Giá lương thực tăng cao đang làm suy yếu sức mua của các hộ gia đình ở các nước phát triển. Trong khi giá lương thực cao kỷ lục, những nhóm thu nhập thấp nhất (15-20%) là những người dễ bị tổn thương nhất. Ngay cả hầu hết các hộ gia đình có thu nhập cao cũng thấy khó đối phó với tình hình mới và phải đối mặt với những sự đánh đổi khó khăn (ví dụ: lựa chọn giữa việc mua mì ống hoặc thịt). Tình hình dự kiến ​​sẽ xấu đi trong tương lai gần. Nguy cơ cao là lượng tiêu thụ sẽ sụt giảm đáng kể trong các quý tới. Ở một số quốc gia, xu hướng này đã xuất hiện (ví dụ: ở Pháp). Hiện tượng này cần được theo dõi cẩn thận vì nó làm tăng nguy cơ lạm phát đình trệ và trong một số trường hợp là suy thoái.

Chỉ số giá thực phẩm do Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp của Liên hợp quốc (FAO) công bố đã tăng 12,6% trong khoảng thời gian từ tháng Hai đến tháng Ba. Hiện tại, nó đang ở mức cao nhất kể từ năm 1990 (kể từ khi được tạo ra). Kỷ lục trước đó được thiết lập vào năm 2011 (137 so với 159 bây giờ) - xem biểu đồ bên dưới. Cả yếu tố tạm thời và cơ cấu đều góp phần làm tăng giá lương thực trên toàn cầu, chẳng hạn như chi phí lao động cao hơn, giá cước vận tải đường biển tăng đều đặn trong hơn một năm, chi phí nguyên vật liệu cao hơn, điều kiện thời tiết xấu (ví dụ như đợt nắng nóng ở Ấn Độ và Pakistan), hạn chế xuất khẩu, tăng nhu cầu đối với các sản phẩm thực phẩm khác nhau (thịt gà và các loại thịt khác ở các nước phát triển) và nhu cầu mạnh mẽ đối với nhiên liệu sinh học, đã làm tăng nhu cầu đầu cơ. 

Giải trình: Chỉ số giá lương thực của FAO (FFPI) là thước đo sự thay đổi hàng tháng về giá quốc tế của một rổ hàng hóa nông nghiệp và thực phẩm cụ thể. Đây là giá trị trung bình của năm chỉ số phụ hàng hóa, được tính theo tỷ trọng bình quân trong xuất khẩu của từng nhóm trong giai đoạn 2014-2016.

Thông tin về các Tác giả

Christopher Dembik – Nhà kinh tế học người Pháp gốc Ba Lan. Ông là trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô toàn cầu tại một ngân hàng đầu tư của Đan Mạch Ngân hàng Saxo (một công ty con của công ty Trung Quốc Geely phục vụ 860 khách hàng HNW trên toàn thế giới). Ông cũng là cố vấn cho các nghị sĩ Pháp và là thành viên của CASE cố vấn Ba Lan, được xếp hạng đầu tiên trong nhóm cố vấn kinh tế ở Trung và Đông Âu theo báo cáo Chỉ số Go To Think Tank toàn cầu. Với tư cách là người đứng đầu toàn cầu về nghiên cứu kinh tế vĩ mô, ông hỗ trợ các bộ phận bằng cách cung cấp phân tích về chính sách tiền tệ toàn cầu và sự phát triển kinh tế vĩ mô cho các khách hàng là tổ chức và HNW ở Châu Âu và MENA. Ông là nhà bình luận thường xuyên trên các phương tiện truyền thông quốc tế (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, France 2, v.v.) và là diễn giả tại các sự kiện quốc tế (COP22, Đại hội đầu tư MENA, Hội nghị toàn cầu Paris, v.v.).

Tình hình dự kiến ​​​​sẽ xấu đi

Chúng ta đang phải đối mặt với tình hình ngày càng xấu đi, ít nhất là trong ngắn hạn. Các thị trường mới nổi và đang phát triển được biết là rất nhạy cảm với sự biến động của giá lương thực (32 quốc gia châu Phi nhập khẩu khoảng 90% các sản phẩm lương thực cơ bản). Điều này có nghĩa là bất ổn chính trị nhiều hơn ở các quốc gia này. Điều mới là các nước phát triển cũng đang cảm thấy tác động của việc giá cả tăng vọt. Kể từ khi phục hồi kinh tế, một số nước phát triển đã chứng kiến ​​mức tăng lương đáng kể (ngay cả ở khu vực đồng euro, nơi tiền lương cuối cùng đã bắt đầu tăng). Tuy nhiên, điều này là không đủ để chống lại tác động của lạm phát cao hơn. Theo đánh giá của chúng tôi, nhóm dân số có thu nhập thấp nhất ở các nước phát triển (nhóm ngũ phân vị thấp nhất chiếm khoảng 15-20% hộ gia đình) sẽ phải đối mặt với tình trạng thu nhập khả dụng bị sụt giảm nghiêm trọng trong những tháng tới.

Nhiều loại thực phẩm có độ co giãn giá thấp và nhu cầu đối với chúng phản ứng kém với những thay đổi về giá. Tuy nhiên, điều này không áp dụng cho tất cả các sản phẩm. Chúng ta nói về độ co giãn yếu khi giá tăng không làm giảm tiêu dùng (trong hầu hết các trường hợp là do những sản phẩm này được coi là thiết yếu). Theo dữ liệu từ Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ, độ co giãn giá của nhu cầu hộ gia đình Hoa Kỳ đối với bánh mì và ngũ cốc là 0,04 - khi giá trị này thấp hơn đáng kể so với 1,0, có nghĩa là mặt hàng này không phản ứng nhanh với những thay đổi về giá. Điều này là chính đáng. Bánh mì và ngũ cốc thường là những mặt hàng chủ lực trong danh sách mua sắm của những hộ gia đình nghèo nhất. Chúng cũng không thể được thay thế trực tiếp bằng các sản phẩm khác. Theo kết quả nghiên cứu, chỉ cần giá các sản phẩm cơ bản tăng mạnh (ở mức hai con số) thì mức tiêu thụ sẽ giảm. Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ ước tính rằng giá bánh mì tăng 25% dẫn đến lượng tiêu thụ giảm 1%. Tuy nhiên, một số mặt hàng thực phẩm linh hoạt về giá như suất ăn ngoài, nước trái cây, nước giải khát... Theo Cục nêu trên, giá nước giải khát tăng 10% sẽ làm giảm mức tiêu thụ bình quân 8-10%. . Các hộ gia đình nghèo nhất trong hoàn cảnh hiện tại phải đối mặt với sự lựa chọn: cho mì ống hoặc thịt tươi vào giỏ. Nó là hợp lý. Một nghiên cứu của Cơ quan thống kê Pháp (INSEE) cho thấy khi giá ngũ cốc và mì ống tăng trung bình 1% thì lượng thịt tiêu thụ giảm 0,23%. Nói chung, các hộ gia đình từ bỏ những món đồ được cho là đắt nhất hoặc "sang trọng" trong danh sách mua sắm của bạn.

ĐỌC: Cách đầu tư vào thị trường thực phẩm [Hướng dẫn]

Giá thực phẩm cao hơn sẽ gây ra sự sụt giảm đáng kể trong tiêu dùng

Trong môi trường lạm phát cao kéo dài hiện nay, việc tiêu thụ các loại thực phẩm thiết yếu với độ co giãn cầu theo giá thấp có thể sẽ duy trì ổn định ở hầu hết các nước phát triển. Mặt khác, việc tiêu thụ các loại thực phẩm khác và các chi phí không cần thiết (đi lại, đồ điện tử, khách sạn, v.v.) sẽ giảm. Một số quốc gia đã chứng kiến ​​​​sự sụt giảm đáng kể trong tiêu dùng. Tại Pháp, mức tiêu thụ hàng hóa của hộ gia đình đã giảm 2022% trong tháng 1,3/2,5. về mặt định lượng. Sự sụt giảm này chủ yếu được giải thích là do mức tiêu thụ thực phẩm giảm (-2018%). Phân tích dữ liệu một cách chi tiết, có thể thấy rằng họ chỉ quan tâm đến các sản phẩm thực phẩm có độ co giãn cầu theo giá thấp (kẹo và đường, trứng, phô mai, v.v.). Đây là nguyên nhân cho mối quan tâm. Ở hầu hết các nước phát triển, tiêu dùng là động lực chính của tăng trưởng kinh tế. Sự suy giảm của nó làm tăng nguy cơ lạm phát đình trệ hoặc trong một số trường hợp là suy thoái (ví dụ như ở Anh). Bất ổn chính trị cũng được mong đợi. Tôi đang ở đâu (văn phòng Saxo Paris) Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu có những cuộc biểu tình rầm rộ ở Pháp sau kỳ nghỉ hè, với việc người dân xuống đường phản đối giá sinh hoạt và giá lương thực cao (hãy nhớ phong trào “áo vàng ”phong trào phát động năm XNUMX do giá nhiên liệu tăng). Điều chắc chắn là không thể mong đợi sự lặp lại của Roaring Twenties, trái ngược với những gì nhiều chuyên gia tin tưởng khi các nền kinh tế phát triển mở cửa trở lại sau đại dịch vào mùa xuân năm ngoái. Triển vọng kinh tế có thể trở nên ảm đạm hơn.