Sự trỗi dậy lịch sử của Phố Wall Thỏa mãn giấc mơ Mỹ?

Một phiên giao dịch khác ở Phố Wall đã kết thúc với mức tăng đáng kể và các chỉ số đang ở gần mức cao nhất trong lịch sử. Thị trường giá lên đã diễn ra trong gần một thập kỷ và mức tăng gần đây là kết quả của tâm lý được cải thiện sau khi ký một thỏa thuận thương mại sơ bộ Mỹ-Trung. Chuỗi dữ liệu tốt liên tục được kéo dài, nhưng thị trường không phản ứng với thông tin này bằng một chuyển động lớn hơn. Những gã khổng lồ ô tô - chẳng hạn như - Harley Davidson kéo bạn ra khỏi giấc mơ quyền lực không tưởng.

Chuỗi kỷ lục xuyên đại dương, bắt đầu thúc đẩy thị trường chứng khoán sau khi công bố thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung, đang diễn ra sôi nổi. Tin tốt là dữ liệu về doanh số bán lẻ và chỉ số Fed Philadelphia. Các chỉ số vĩ mô từ Hoa Kỳ xác nhận tình trạng tuyệt vời của nền kinh tế Hoa Kỳ. Chúng cho thấy rằng người tiêu dùng vẫn là nền tảng vững chắc cho tăng trưởng kinh tế và các công ty Mỹ mạnh hơn các công ty ở những nơi khác trên thế giới.

Ba chỉ số chính một lần nữa leo lên mức cao nhất mọi thời đại, dẫn đầu là các công ty từ lĩnh vực công nghệ và tài chính (Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones và S&P500 gần đạt mức cao nhất trong lịch sử). Các ngân hàng và nhà sản xuất chip cũng tăng mạnh sau khi công bố kết quả vững chắc của Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan và Morgan Stanley. Mọi thứ đều có vẻ tươi sáng, đặc biệt là khi không có tín hiệu đáng lo ngại nào từ các nguyên tắc cơ bản có thể ảnh hưởng đến sự lạc quan của thị trường. Giấc mơ quyền lực tư bản của người Mỹ có thực sự trở thành hiện thực?

Giấc mơ Mỹ

Chung ta kiểm tra. Doanh số bán lẻ cho thấy thái độ vẫn coi người tiêu dùng là nền tảng của tăng trưởng kinh tế, trong khi dữ liệu về hoạt động kinh doanh cho thấy vị thế vững chắc hơn nhiều của các công ty Mỹ so với các nơi khác trên thế giới. Điều này chủ yếu mang lại một luồng gió mới cho sự tăng trưởng của các chỉ số Phố Wall, nhưng cũng gián tiếp củng cố USD. Thật khó để cân bằng tác động của dữ liệu tốt của Hoa Kỳ đối với tiền tệ: hoặc là tích cực vì nó làm mất đi tầm nhìn về việc nới lỏng của Fed; hoặc tiêu cực, bởi vì nó làm tăng nhu cầu đối với các tài sản rủi ro với chi phí là đồng đô la. Con lắc hiện đang dao động nhiều hơn về phía trước.

Đồng đô la chắc chắn là mạnh. Nó mạnh hơn sau dữ liệu, nhưng có lẽ không phải vì dữ liệu – đánh giá Konrad Białas, nhà kinh tế trưởng tại TMS Brokers.

Giấc mơ quyền lực

Theo chuyên gia này, quan trọng hơn là dữ liệu về khả năng cải thiện tâm lý trong ngành. Và chính anh ta là trung tâm của giấc mơ Mỹ, giấc mơ được xây dựng trên thực tế trên nền tảng của sức mạnh ô tô. Biểu tượng của nó đã trở thành huyền thoại Harley-Davidson đang lâm vào tình thế vô cùng khó khăn.

Nhu cầu về xe máy đã giảm với tốc độ hơn 5% trong những năm gần đây. Trên cơ sở hàng năm, động lực hàng quý của các đơn đặt hàng thực tế liên tục tiêu cực. Nhu cầu đối với các sản phẩm của công ty đã ở mức dưới mức khủng hoảng tài chính toàn cầu và suy thoái 2008-2009 trong hơn hai năm, bất chấp tâm lý tiêu dùng tuyệt vời, thị trường lao động nóng lên và tăng trưởng kinh tế nhanh chóng.

Sản xuất bằng hơn một nửa so với năm năm trước. Công ty không thể đảo ngược xu hướng tiêu cực về nhu cầu đối với các loại xe hàng đầu có công suất động cơ cao. Theo thông lệ, các đại lý Hoa Kỳ sẽ tích trữ hàng tồn kho trong quý đầu tiên trước khi mùa vụ bắt đầu. Trong XNUMX năm qua, họ luôn báo cáo nhu cầu năm sau thấp hơn năm trước nhưng hàng tồn kho vẫn ở mức cao đã tác động tiêu cực đến biên lợi nhuận.

Bất chấp tình hình kinh tế tốt đẹp ở Hoa Kỳ, nhu cầu về xe máy phân khối lớn vẫn tiếp tục suy yếu. Động lực hàng năm của các đơn đặt hàng hàng quý cho xe máy mới. Nguồn: Bloomberg, Harley Davidson

Ban lãnh đạo công ty đặt mục tiêu có được hai triệu khách hàng mới vào năm 2027. Gần đây, những dự báo đó đã bị cắt giảm một nửa. Giải pháp cho tình huống này có thể là đa dạng hóa doanh số theo khu vực địa lý mạnh mẽ hơn hoặc nỗ lực thu hút những người lái xe trẻ tuổi hơn. Mặc dù doanh số bán xe máy Harley-Davidson bên ngoài Hoa Kỳ là cao nhất từ ​​trước đến nay đối với công ty trong quý được báo cáo gần đây nhất, nhưng động lực yếu ớt của các thị trường xuất khẩu cho thấy họ không thể bù đắp cho các vấn đề trong nước.

Các mối đe dọa đối với việc thực hiện ước mơ

Chiến tranh thương mại và sự suy giảm của nền kinh tế toàn cầu vẫn là một mối đe dọa.

“Việc đạt được thỏa thuận đã hỗ trợ tâm lý trên các sàn giao dịch chứng khoán thế giới trong nhiều tuần, việc ký kết thỏa thuận không còn khơi dậy sự nhiệt tình nữa. Cũng không nên mong đợi một tác động ngay lập tức đến sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu. – Białas giải thích.

Ngoài ra, tại những quốc gia có tiềm năng phát triển lớn nhất, xe hai bánh Harley-Davidson không đáp ứng đủ nhu cầu do dung tích động cơ quá lớn và giá cả. Cố gắng cung cấp xe máy công suất thấp hơn và thậm chí cả xe điện là một bước ngoặt nguy hiểm trong chiến lược tiếp thị, vì nó đòi hỏi đầu tư đáng kể, đổi thương hiệu và có nguy cơ đánh mất nhóm khách hàng truyền thống.

Quy mô của những thách thức được phản ánh trong quá trình báo giá trên thị trường chứng khoán New York. Năm 2019, chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 30%. và phá kỷ lục mọi thời đại. Mặc dù giá cổ phiếu của Harley-Davidson đã tăng vài phần trăm, nhưng nó vẫn nằm trong xu hướng giảm dài hạn. Vào giữa năm ngoái, báo giá của nó đã giảm xuống mức thấp nhất trong 60 năm và gần XNUMX%. dưới mức đỉnh của thập kỷ trước. Theo các nhà phân tích của TMS Brokers, điểm yếu tương đối sẽ được duy trì và giá của công cụ này sẽ tiếp tục giảm.

nguồn: Tài liệu báo chí của DM TMS Brokers