Lạm phát có thể sớm bắt đầu tăng trở lại

Vào thứ Năm, Cục Thống kê Trung ương sẽ công bố dữ liệu lạm phát của tháng Giêng. Lạm phát sẽ giảm xuống dưới 3% vào tháng 3. Tuy nhiên, chúng ta có thể mong đợi nó sẽ phục hồi sau đó. Còn tại Mỹ, nguy cơ lạm phát quay trở lại được đánh giá thấp và đang gia tăng. Hôm nay, lạm phát của Mỹ sẽ giảm xuống dưới XNUMX%.

Vào thứ Năm, chúng ta sẽ biết dữ liệu lạm phát trong tháng 1

Kịch bản nhiều khả năng xảy ra nhất là lạm phát giảm xuống 4,3-4,5%, một đợt giảm nữa trong tháng 3 và lạm phát đạt khoảng 2,5% trong tháng 3. năm/năm. Thậm chí có khả năng lạm phát sẽ giảm xuống 4,5% trong tháng 2024. so với cùng kỳ năm trước, nhưng tôi nghĩ con số này sẽ gần hơn với mức 6,5%. năm/năm. Tuy nhiên, cần nhớ rằng số liệu lạm phát đầu tiên trong năm có thể gặp rủi ro liên quan đến những thay đổi trong rổ lạm phát NBP. Trước khi tỷ lệ lạm phát được công bố vào tháng 7,5, giỏ này được cập nhật để phù hợp nhất có thể với chi phí của người dân Cực trung bình. Trong những tháng tiếp theo, lạm phát sẽ ngừng giảm và có thể tăng đáng kể. Những động thái này sẽ phụ thuộc vào các quyết định của chính phủ liên quan đến thuế VAT đối với giá thực phẩm và năng lượng. Chỉ hai yếu tố này mới có thể làm tăng chỉ số lạm phát lên tới XNUMX điểm phần trăm. Trong kịch bản như vậy, vào cuối năm XNUMX, lạm phát có thể lên tới khoảng XNUMX-XNUMX%. Những lo ngại về lạm phát gia tăng không phải chỉ có ở Ba Lan. Tuy nhiên, sự phục hồi lạm phát ở Ba Lan dường như gần như chắc chắn.

Lo ngại lạm phát gia tăng cũng xuất hiện ở Mỹ

Lạm phát trong tháng 3, mà chúng ta sẽ biết hôm nay, rất có thể sẽ giảm xuống dưới 33%, điều này sẽ xảy ra lần đầu tiên sau XNUMX tháng. Đây là kết quả của việc giảm giá xăng, thực phẩm và xe cũ. Tuy nhiên, nguy cơ lạm phát cao trở lại ở Mỹ đang bị đánh giá thấp và đang gia tăng. Thị trường việc làm ở Hoa Kỳ lành mạnh một cách đáng ngạc nhiên và tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Dữ liệu GDPNow trong quý đầu tiên (chỉ số này xem xét kết quả GDP hiện tại ở Hoa Kỳ) cho thấy mức tăng trưởng hàng năm là 3,4%. Đồng thời, lợi suất trái phiếu 10 năm tăng, trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất giảm Fed đã bị đẩy lùi và đồng đô la là đồng tiền chính hoạt động tốt nhất trong năm nay. Cổ phiếu hoan nghênh rủi ro suy thoái thấp hơn và triển vọng thu nhập tốt hơn. Tuy nhiên, họ có thể đánh giá thấp nguy cơ xảy ra lạm phát bất ngờ. Được soạn bởi eToro* Chỉ số 13 chỉ số lạm phát hàng đầu và hiện tại cho thấy đà giảm giá đã dừng lại. Tỷ lệ này hiện ở mức 40%. thấp hơn mức đỉnh điểm của năm 2022 (khi lạm phát ở mức cao nhất) nhưng lại tăng 4%. tháng trước. Với sự gia tăng lớn về tỷ lệ việc làm trong tương lai và giá PMI, cùng với thị trường nhà đất đang mạnh lên, điều này có thể đồng nghĩa với việc lạm phát gia tăng sẽ quay trở lại sau một đợt giảm khác trong tháng Hai.

Còn việc cắt giảm lãi suất hơn nữa ở Ba Lan thì sao?

Mức độ lạm phát vẫn rất quan trọng đối với các quyết định cắt giảm lãi suất. Tại Ba Lan, tuyên bố sau cuộc họp cuối cùng của Hội đồng Chính sách tiền tệ và tổng thống NBP Adam Glapiński chỉ ra rằng có thể sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến cuối năm. Đây là một trong những lý do khiến zloty tăng giá gần đây. Trong tình huống như vậy, lãi suất ở Ba Lan sẽ vẫn ở mức cao hơn với lãi suất dự kiến ​​sẽ giảm ở Mỹ và khu vực đồng euro.

*Chúng tôi theo dõi thị trường lao động Hoa Kỳ (việc làm ISM, JOLTS), thị trường nhà ở (Thuê Zillow, chỉ số NAHB), hàng hóa (ô tô đã qua sử dụng, giá công nghiệp ISM), hàng hóa (xăng, hàng hóa rộng), chuỗi cung ứng (chỉ số GSCP, giá container ) và kỳ vọng (khảo sát Michigan, Điểm hòa vốn).

Về tác giả

Pawel Majtkowski – nhà phân tích eToro trên thị trường Ba Lan, người chia sẻ bình luận hàng tuần của mình về tin tức thị trường chứng khoán mới nhất. Paweł là một chuyên gia được công nhận về thị trường tài chính với nhiều kinh nghiệm với tư cách là nhà phân tích trong các tổ chức tài chính. Ông cũng là một trong những chuyên gia được trích dẫn thường xuyên nhất trong lĩnh vực kinh tế và thị trường tài chính ở Ba Lan. Ông tốt nghiệp ngành luật tại Đại học Warsaw. Ông cũng là tác giả của nhiều ấn phẩm trong lĩnh vực đầu tư, tài chính cá nhân và kinh tế.