Điều gì tiếp theo cho thị trường chứng khoán Mỹ? Phân tích kỹ thuật

Nhìn chỉ số chính rõ ràng là các nhà đầu tư không nghi ngờ gì về sự phục hồi năng động của nền kinh tế toàn cầu. Và mặc dù họ sợ lạm phát, nhưng họ tin chắc vào sự phục hồi của nó và sự cải thiện đáng kể trong kết quả tài chính của nhiều doanh nghiệp. Tình hình đã được các nhà phân tích của TMS phân tích trong báo cáo "Phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán Mỹ".

Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng gấp XNUMX lần kể từ tháng XNUMX năm ngoái. Đây là xu hướng gây lo ngại trên thị trường và gây ra sự điều chỉnh mạnh trên thị trường chứng khoán vào cuối tháng Hai.

– Thứ Hai, ngày 1 tháng 10, phiên giao dịch tại Phố Wall kết thúc với mức tăng mạnh nhất trong gần 1,40 tháng của các chỉ số chính, nhưng điều đó chẳng còn ý nghĩa gì nữa. Sự phục hồi, mặc dù ấn tượng, nhưng rất mong manh và tin tức từ Trung Quốc đã làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư. Vào thứ Tư, lợi suất XNUMX năm của Hoa Kỳ đã giảm trở lại XNUMX% và USD lại suy yếu so với các loại tiền tệ rủi ro. Chúng ta đừng tin vào việc đường cong lợi suất dốc lên sẽ chấm dứt hoàn toàn, nhưng hiện tượng này sẽ ngày càng ít cản trở sự phục hồi rủi ro - nhà kinh tế trưởng của TMS Brokers Konrad Białas nhận xét.

– Hiện tại, vấn đề là phải tin rằng có cơ sở cho sự phục hồi của các tài sản rủi ro và có lẽ quan trọng hơn là loại bỏ nỗi sợ hãi rằng không có nguy cơ xảy ra một làn sóng bán tháo khác – Białas nói thêm.

Theo nhà kinh tế, Fed muốn ngăn cản các nhà đầu tư suy đoán rằng lợi suất cao hơn không có nghĩa là bình thường hóa chính sách tiền tệ sớm hơn.

– Mặc dù sự can thiệp bằng lời nói của Fed không có nghĩa là ngay lập tức đảo ngược xu hướng của lợi suất trái phiếu kho bạc và mức tăng của chúng có thể sẽ được duy trì (dựa trên triển vọng phục hồi được cải thiện), nhưng nó sẽ làm xáo trộn xu hướng lạm phát giữa các tài sản rủi ro ở mức độ thấp hơn. Ông kết luận rằng thị trường chứng khoán đã bình tĩnh trở lại.

Làm thế nào để thị trường chứng khoán phản ứng với dữ liệu?

Cũng cần lưu ý những dữ liệu tốt khác cho nền kinh tế Mỹ. Chỉ số môi trường kinh doanh ISM cho lĩnh vực sản xuất ở Hoa Kỳ cao hơn dự kiến ​​mang lại hy vọng cho những người đầu cơ giá lên trên thị trường chứng khoán để duy trì tăng trưởng, mặt khác xác nhận sự phục hồi của nền kinh tế và do đó có thể làm tăng kỳ vọng lạm phát. Vào tháng 60,8, chỉ số sản xuất ISM ở Mỹ lên tới 58,9 điểm. Dự báo đồng thuận cho rằng chỉ số này tăng lên mức XNUMX%.

PHẢI ĐỌC: Dữ liệu kinh tế vĩ mô - sử dụng hay tránh?

Dữ liệu cũng cho thấy sự gia tăng doanh số bán lẻ ở Mỹ. Sự phục hồi kinh tế, được hỗ trợ bởi tiêu dùng, có thể sẽ gây áp lực tăng giá.

“Doanh số bán lẻ tốt hơn sẽ cải thiện triển vọng lợi nhuận cho các công ty Phố Wall. Chúng tôi cũng biết từ những tuyên bố gần đây của ông chủ Dự trữ Liên bang Jerome Powell, rằng thậm chí lạm phát dai dẳng trên mục tiêu của ngân hàng sẽ không ảnh hưởng đến việc bình thường hóa chính sách tiền tệ trước đó ở Mỹ - trưởng bộ phận phân tích tại TMS Brokers Łukasz Zembik giải thích trong báo cáo mới "Phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán Mỹ".

– Cho đến khi thị trường lao động và tiêu dùng được cải thiện lâu dài, Fed sẽ không thay đổi chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo, đây là tin tốt cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả chứng khoán Mỹ – Zembik cho biết thêm trong báo cáo mới “Phân tích kỹ thuật của người Mỹ thị trường chứng khoán", trong đó ông chỉ ra rằng các nhà đầu tư có thể tập trung lĩnh vực hàng tiêu dùng, tức là lĩnh vực hàng hóa hàng ngày.

– Các cổ phiếu không theo chu kỳ trong lĩnh vực này có thể tạo ra lợi nhuận ngay cả trong thời kỳ suy thoái hoặc suy thoái kinh tế. Chúng có thể được phân loại là cổ phiếu phòng thủ trả cổ tức - Zembik giải thích trong báo cáo và nói thêm rằng đáng chú ý đến, chẳng hạn như Costco Wholesale, có "hai lần điều chỉnh trước đó - vào cuối năm 2019 và mùa xuân năm 2020 - tương tự nhau về về mức độ lây lan và kịch bản điều chỉnh thứ ba có cường độ tương tự rất có thể xảy ra.”

Định giá các công ty

Không thể phủ nhận rằng giá trị của nhiều công ty được đánh giá quá cao. Hầu hết các cổ phiếu NYSE đều ở trên mức trung bình 200 ngày của chúng. Định giá cao không có nghĩa là chúng ta không thể cao hơn trên sàn chứng khoán ngay lập tức.

– Trên nhiều loại chứng khoán, vào thời điểm này, một sự điều chỉnh kỹ thuật tự nhiên có nhiều khả năng xảy ra hơn, điều này sẽ làm dịu tâm trí nóng nảy của các nhà đầu tư và cho phép họ tham gia lại thị trường ở mức tốt hơn, tức là thấp hơn. Khi nói đến các lĩnh vực, không có dấu hiệu cho thấy dòng vốn mạnh từ các công ty tăng trưởng (đã giành được trong thời kỳ đại dịch) sang định giá cổ phiếu, mặc dù xu hướng như vậy đã bắt đầu vào tháng XNUMX năm ngoái. Do đó, trong tương lai gần, chính những công ty này (chủ yếu là công nghệ) sẽ dẫn dắt thị trường chứng khoán - Zembik ước tính trong báo cáo "Phân tích kỹ thuật của Sở giao dịch chứng khoán Mỹ".

Bạn phải nhớ rằng hầu hết các công ty này đều công bố những kết quả tuyệt vời. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các công ty giá trị đang ở thế thua cuộc. Sự phục hồi trong việc định giá cổ phiếu của các công ty này tương đối nhỏ hơn, vì vậy vẫn có chỗ để bắt kịp. Nhắc đến sự tương đồng về thị trường (chúng ta đang nói về giai đoạn 2008-2010), có thể thấy rằng năm thứ hai sau khủng hoảng thường cũng đi lên, mặc dù động lực phục hồi thường nhỏ hơn nhiều.

“Thị trường chứng khoán cần xả hơi. Sau đó, chúng ta nên quan sát lại lợi thế của phía cầu, Zembik ước tính.

Toàn bộ báo cáo có thể được tải xuống miễn phí tutaj.

Nguồn: Tài liệu báo chí TMS Brokers