Nếu lạm phát tại Mỹ không giảm, Fed có thể tăng lãi suất

Hôm nay lúc Vào lúc 13:30, lạm phát tháng XNUMX của Hoa Kỳ sẽ được công bố. Đối với chỉ số cơ bản, sự đồng thuận của thị trường Thomson Reuters (TR) kỳ vọng +0,4% tháng và +5,5% năm; thấp hơn 5,6/0,4 điểm so với tháng trước +6,0%. Trong trường hợp của CPI, thị trường cũng kỳ vọng +6,4% hàng tháng và +XNUMX% hàng năm; thấp hơn XNUMX/XNUMX điểm so với tháng XNUMX +XNUMX%.

Sự gia tăng rủi ro hệ thống do sự can thiệp của SVB cho thấy Fed sẽ nhạy cảm và sẽ không tăng lãi suất quá nhiều.

Cuối tuần này, Bộ Tài chính Hoa Kỳ Dự trữ Liên bang và FDIC đã can thiệp với SVB để kiểm soát rủi ro hệ thống trong lĩnh vực tài chính. Trên thực tế, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào cuộc họp tuần tới (22/70) đã hoàn toàn tan biến, trong khi tuần trước là trên 25%. Hiện tại, mức tăng lãi suất 5,00 điểm cơ bản lên 50% là XNUMX%. Do đó, cũng không chắc chắn liệu sự gia tăng có diễn ra hay không.

Trường hợp xấu nhất là lạm phát không giảm và khả năng hành động của Fed là rất hạn chế.

Trường hợp xấu nhất là lạm phát không giảm như Fed kỳ vọng. Trong trường hợp như vậy, Fed có thể buộc phải tăng lãi suất và duy trì luận điệu diều hâu của mình, ngay cả khi điều đó có thể gây tổn hại thêm cho bảng cân đối kế toán của một số tổ chức tài chính.

Khả năng suy thoái tiếp tục gia tăng và ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ

Trong bối cảnh này, nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất ngắn hạn, sự đảo ngược của đường cong lãi suất sẽ đạt đến mức chưa từng thấy kể từ những năm 70. Chênh lệch giữa lãi suất 10 tháng và 1,27 năm đạt 12%, theo các mô hình kinh tế, gây ra khả năng xảy ra suy thoái trong XNUMX tháng. Tuy nhiên, vào ngày hôm qua, đường cong bắt đầu phẳng một cách rất năng động do sản lượng giảm mạnh.

Tác động có thể có của dữ liệu lạm phát trên thị trường

Lạm phát cao hơn kỳ vọng của thị trường sẽ hạn chế khả năng của Fed trong việc giúp kiểm soát rủi ro hệ thống tăng đột biến. Giá trái phiếu và cổ phiếu có thể giảm song song khi đối mặt với sự không chắc chắn gia tăng.

Việc tăng giá thấp hơn thị trường sẽ là một sự giải thoát. Fed sẽ có chỗ để giữ lại việc thắt chặt tài chính. Trái phiếu và thị trường chứng khoán có thể phục hồi.

Về dữ liệu lạm phát hôm thứ Sáu, Tổng thống Biden cho biết ông rất lạc quan về kết quả đó. Lúc 13:30 chúng ta sẽ tìm hiểu xem thị trường có quá không.