KNF đưa ra tuyên bố về một khách hàng có kinh nghiệm và ý kiến ​​của ESMA

KNF chỉ ra rằng cơ quan giám sát, khi đưa ra các biện pháp can thiệp sản phẩm, có nghĩa vụ, theo Điều. 42 giây 2 lít. c MiFIR, để tính đến mức độ hiểu biết và tác động có thể có của các biện pháp được áp dụng đối với các nhà đầu tư mua CFD. Do đó, không nên đánh giá sự phù hợp của việc đưa ra các hạn chế đối với việc cung cấp CFD cho khách hàng cá nhân chỉ dựa trên các khoản lỗ trong quá khứ.

Thông tin do KNF thu thập cho thấy rằng sau khi can thiệp ESMA có hiệu lực, một phần lớn khách hàng bán lẻ đã chuyển hoạt động đầu tư liên quan đến CFD của họ sang các quốc gia bên ngoài Liên minh Châu Âu hoặc có ý định làm như vậy. Lý do cho hiện tượng này là việc xác định đòn bẩy tài chính có sẵn trong Liên minh châu Âu ở mức quá thấp. Quá trình này có nghĩa là những khách hàng tiếp tục hoạt động đầu tư bên ngoài Liên minh Châu Âu sẽ ít được bảo vệ về mặt pháp lý hơn. Điều này liên quan đến sự khác biệt giữa các luật có hiệu lực ở Liên minh Châu Âu và bên ngoài Liên minh Châu Âu.

Việc đưa ra định nghĩa về khách hàng bán lẻ có kinh nghiệm - chỉ có văn phòng đăng ký hoặc nơi thường trú ở Ba Lan - nhằm ngăn chặn việc chuyển các hoạt động đầu tư ra bên ngoài Liên minh Châu Âu. Nhờ đó, các nhà đầu tư với tư cách là một khách hàng có kinh nghiệm sẽ có thể tiến hành các hoạt động đầu tư trong khi duy trì sự bảo vệ pháp lý do các quy định có hiệu lực tại Liên minh Châu Âu, đồng thời mức độ đòn bẩy tài chính sẽ được điều chỉnh theo mong đợi của họ .

Điều quan trọng là mức ký quỹ ký quỹ thấp hơn (có nghĩa là khả năng tiếp cận đòn bẩy cao hơn) sẽ chỉ áp dụng cho những khách hàng cá nhân có thể chứng minh kiến ​​thức và kinh nghiệm đầu tư cần thiết. Mục đích của giải pháp như vậy là để xác định nhóm khách hàng bán lẻ thể hiện kiến ​​thức theo yêu cầu của Cơ quan giám sát tài chính Ba Lan về các quy tắc thực hiện giao dịch CFD và rủi ro đầu tư liên quan. Đồng thời, cơ quan giám sát chỉ ra rằng thực tế là các khách hàng bán lẻ, những người có thể được cấp trạng thái của một khách hàng có kinh nghiệm, chuyển hoạt động đầu tư liên quan đến CFD sang các quốc gia bên ngoài Liên minh Châu Âu do đòn bẩy tài chính quá thấp, xác nhận kết luận rằng những khách hàng như vậy chấp nhận rủi ro đầu tư cao hơn.

KNF chỉ ra rằng sau khi hết thời hạn can thiệp sản phẩm tạm thời của ESMA đối với CFD, các Quốc gia Thành viên riêng lẻ của Liên minh Châu Âu đã áp dụng các biện pháp quốc gia khác nhau. Cũng có những quốc gia không áp dụng hạn chế đầu tư vào CFD.

Theo ý kiến ​​của KNF, tình huống như vậy có thể có nghĩa là nhà cung cấp CFD tiến hành hoạt động xuyên biên giới sẽ xác định - dựa trên đánh giá của họ về việc liệu các biện pháp giám sát quốc gia có nhiều hay ít hạn chế hay không - biện pháp can thiệp nào nên được áp dụng trong một trường hợp nhất định. Đến lượt nó, điều này có thể dẫn đến chênh lệch giá theo quy định cần được loại bỏ theo MiFIR. Do đó, mục đích xác định phạm vi lãnh thổ áp dụng quyết định KNF là thiết lập các quy tắc rõ ràng điều chỉnh hoạt động kinh doanh của các nhà cung cấp CFD ở Ba Lan và các Quốc gia Thành viên EU khác. KNF cho rằng điều này sẽ loại trừ khả năng các nhà cung cấp CFD áp dụng chênh lệch quy định nói trên.

Do đó, có tính đến ý kiến ​​của ESMA, theo ý kiến ​​của cơ quan giám sát, quyết định được thực hiện bằng quyết định hạn chế tiếp thị, phân phối và bán CFD cho khách hàng bán lẻ (tham khảo DAS.456.2.2019) là hợp lý và phù hợp , và do đó nó là cần thiết để lấy nó.

Thông báo KNF có sẵn tại đây.