Người quản lý hoàn hảo theo Fisher. Làm thế nào để đánh giá giá trị "nhân sự" của công ty?

Không còn nghi ngờ gì nữa, nguồn nhân lực là một trong những giá trị quan trọng nhất của công ty.. Các nhà đầu tư nên quan tâm chủ yếu đến các công ty được điều hành bởi các nhà quản lý xuất sắc được biết đến với những thành công của họ. Mỗi sản phẩm hoặc dịch vụ dù tốt nhất cũng sẽ trở nên vô giá trị cho đến khi nó rơi vào tay những người biết cách tạo ra lợi nhuận thỏa đáng từ nó. Con ngựa của Philip Fisher, một trong những nhà đầu tư dài hạn dễ nhận biết và được đánh giá cao nhất, là đội ngũ nhân viên cấp cao phù hợp.

Anh ấy coi thông tin về công ty trong số những người mua tiềm năng hoặc người mua hiện tại và sự công nhận của đội ngũ quản lý là những yếu tố quan trọng nhất trong việc phân tích công ty mà anh ấy định mua. Dưới đây là một vài dòng đặc biệt hữu ích để đánh giá các nhà quản lý, do chính Fisher tạo ra.

Hãy bắt đầu bằng cách liệt kê những điểm quan trọng nhất:

• mối quan hệ tuyệt vời với nhân viên và đồng nghiệp ở cấp quản lý
• lẽ phải
• trung thực
• năng lực kinh doanh
• hiệu quả trong việc thực hiện các hoạt động hiện tại
• kế hoạch dài hạn
• Đứng đắn

Hiểu đúng về doanh nghiệp

Nói về những nhà quản lý hoàn hảo, Philip Fisher cho thấy khả năng lập kế hoạch dài hạn là một trong những tính năng quan trọng nhất. Việc giới hạn nhân viên quản lý chỉ giám sát việc thực hiện hiệu quả các nhiệm vụ hiện tại chỉ là một trong nhiều vai trò của một nhà quản lý giỏi. Một đội ngũ quản lý hiệu quả ngoài các dự án hoặc ý tưởng ngắn hạn phải thực hiện các nhiệm vụ trong dài hạn.. Chắc chắn sẽ có giá trị hơn nếu duy trì được lợi thế cạnh tranh và vị thế vững chắc trong ngành về lâu dài.

PHẢI ĐỌC: Một công ty tốt theo Philip Fisher

Một vấn đề quan trọng trong toàn bộ quá trình là phải liên tục xác minh tình hình hiện tại, chứ không phải, như phần lớn các doanh nghiệp thỉnh thoảng vẫn làm. Các công ty tuân thủ các phương pháp cũ và đã được chứng minh là "truyền thống thần thánh" đã được chứng minh trong quá khứ sớm muộn gì cũng sẽ bị loại khỏi vòng lưu thông trong môi trường mới năng động. Các phương pháp mới, cho đến nay vẫn chưa được thực hiện trong công ty, luôn tiềm ẩn rủi ro.

Mặt khác, Fisher nhận xét về nó theo cách này:

"Một công ty quá bảo thủ, không liên tục thay đổi chỉ có thể đi theo một hướng: đi xuống".

Để có thể lập kế hoạch hoạt động lâu dài của công ty một cách có ý nghĩa và mang lại lợi nhuận, một nhà quản lý phải hiểu đúng về hoạt động kinh doanh của công ty mình quản lý. Là một nhà đầu tư, chúng ta nên hết sức coi trọng ban lãnh đạo cấp cao, do họ có quyền quyết định cao liên quan đến các hoạt động của công ty. Tuy nhiên, ở nhiều công ty, luôn có mong muốn đạt được lợi nhuận cao nhất có thể (đặc biệt là vào cuối năm) để vượt qua dự báo của các nhà phân tích. Những kết quả này thường bị gánh nặng bởi chi phí bổ sung của lợi nhuận trong tương lai.

Cần điều tra và hỏi cơ quan chức năng của công ty về chính sách của công ty, ví dụ như đối với các nhà cung cấp. Một số công ty sẽ ép giá thấp nhất có thể, trong khi những công ty khác, để duy trì mối quan hệ tốt đẹp, sẽ sẵn sàng trả nhiều tiền hơn. Đôi khi chỉ riêng các chỉ số về chu kỳ và vòng quay không cho chúng ta biết nhiều hoặc chúng ta chỉ nhận được rất ít thông tin từ chúng. Chúng ta phải tự đánh giá những hành động nào của công ty (và do đó quyết định của từng nhà quản lý) ảnh hưởng đến kết quả của nó. Tóm tắt tốt nhất về vấn đề này có thể nói rằng ban quản lý giỏi, có tầm nhìn xa sẽ sẵn sàng từ bỏ một phần lợi nhuận trong ngắn hạn, để phát triển, chẳng hạn như các quy trình mới có thể mang lại lợi ích đáng kể cho công ty trong tương lai.

Không phải không có năng lực

Không còn nghi ngờ gì nữa, mức độ phù hợp của năng lực quản lý đối với việc quản lý đơn vị là một trong những vấn đề đánh giá quan trọng nhất. Fisher phân biệt hai loại kỹ năng về vấn đề này. Đầu tiên trong số họ liên quan đến quản lý hiệu quả trong các khía cạnh của hoạt động hiện tại của công ty. Để đạt được điều này, các nhân viên quản lý nên tìm kiếm các phương pháp ngày càng hiệu quả hơn để thực hiện các nhiệm vụ được giao phó.

Việc đánh giá năng lực của người quản lý phần lớn phụ thuộc vào nhu cầu cá nhân và yêu cầu của nhà đầu tư.. Chúng ta phải tự đánh giá xem người quản lý nên có những đặc điểm và năng lực gì để công ty có thể duy trì, chẳng hạn như vị trí của mình trên thị trường. Chỉ sau khi xác định các năng lực này, chúng ta mới có thể so sánh chúng với trạng thái thực tế chứ không phải ngược lại.

Loại nhà quản lý thứ hai là những người sẵn sàng chấp nhận rủi ro để đi tiên phong. Tiên phong có thể có hai ý nghĩa ở đây, từ một sản phẩm mới hoặc dịch vụ sáng tạo đến việc tìm kiếm thị trường mới. Từ lâu, người ta đã biết rằng đôi khi ngay cả những nhà quản lý giỏi nhất và những dự án tốt nhất cũng thất bại. Do đó, cả chủ đầu tư và nhà quản lý đều cần rất nhiều kiên trì và nhẫn nại. Xây dựng thương hiệu và vị thế của công ty không phải là chuyện của hai ngày và duy trì nó trong ba ngày tới. Đó là một quá trình lâu dài.

"cổ tức"

Chính sách cổ tức là điểm khởi đầu rất tốt để đánh giá ban lãnh đạo và năng lực quản lý của họ. Các nhà quản lý doanh nghiệp tích lũy tiền, bỏ qua nhu cầu thực tế và hiện tại hoặc tương lai của công ty, vì ý tưởng có thừa tiền mặt là một hành động không phù hợp. Niềm tin rằng một công ty có lượng tiền mặt lớn trong danh mục đầu tư của mình là không thể phá hủy trên thị trường là rất sai lầm. Trên thực tế, nó là một thực thể ít bị tổn thương hơn, nhưng chỉ trong ngắn hạn.

ĐỌC C: NG: Cách đầu tư vào các công ty cổ tức - cổ phiếu và quỹ ETF

Việc giữ lại lợi nhuận đơn thuần không có nghĩa là công ty được quản lý kém. Nhà đầu tư nên tìm hiểu sâu về hoạt động của công ty và đánh giá dòng tiền có thể được chi trả cho cổ tức đang chảy vào đâu. Thu hút họ vào các dự án không có lợi nhuận cao hoặc không mang lại bất kỳ lợi nhuận nào, lĩnh vực hoạt động hiện tại của công ty, nên là tín hiệu đáng báo động đầu tiên để chúng tôi không quyết định mua cổ phần. Điều rất đáng mong đợi (từ quan điểm của nhà đầu tư và công ty) khi số tiền giữ lại tạo thành cơ sở hợp lý cho hoạt động kinh doanh, chẳng hạn như mở rộng sang các thị trường mới, và hơn thế nữa, khoản đầu tư này sẽ được đền đáp trong quá trình định giá chứng khoán của công ty.

Không thưởng cổ đông?

Có gì sai khi trả cổ tức quá nhiều? Một số nhà đầu tư có lẽ sẽ gật đầu. Rốt cuộc, cổ tức cao hơn tương đương với nhiều tiền mặt hơn trong tài khoản môi giới của chúng tôi. Cả hai tình huống này đều cực đoan. Do đó, việc chi thưởng quá mức cho cổ đông cũng không có lợi cho công ty khi được xem như một khoản đầu tư dài hạn.

Cần xác định những gì công ty chúng tôi cần trong chủ đề này. Nếu chúng ta đầu tư vào các công ty đang phát triển năng động, chẳng hạn như Philip Fisher, chúng ta nên quan tâm đến các công ty có cổ tức rất thấp hoặc không có. Tại sao? Lưu ý đến tốc độ phát triển và tăng trưởng nhanh chóng, người ta cũng phải nhận thức được rằng công ty cần các nguồn lực liên tục, ví dụ, để thường xuyên giới thiệu các sản phẩm mới ra thị trường. Tất nhiên, có thể có những ngoại lệ đối với các quy tắc này, nhưng các dự án thâm dụng vốn cao khá phổ biến.

Một mối quan hệ tốt

Tôi sẽ lược bỏ khía cạnh về sự đứng đắn và liêm chính trong bài viết này. Tuy nhiên, tôi sẽ chỉ đề cập rằng nếu chúng ta đang giao dịch với một công ty mà các nhà quản lý khiến chúng ta nghi ngờ ngay cả ở một khía cạnh có vẻ nhỏ và không đáng kể (ví dụ: sự trung thực hoặc đạo đức), chúng ta nên tránh xa những công ty đó - như lời khuyên của Fisher.

Quay trở lại quan hệ trong doanh nghiệp, đây là một trong những hạng mục khó đánh giá hơn. Nếu không làm việc trong một công ty nhất định, chúng tôi rất khó xác định liệu một người quản lý cụ thể có cư xử như thế nào đối với nhân viên cấp cao và cấp dưới hay không. Cách dễ nhất là lấy thông tin từ những nhân viên bình thường hoặc tìm hiểu quá trình làm việc của họ trông như thế nào. Dữ liệu việc làm có thể rất hữu ích. Có tính đến đặc thù của công ty, việc đánh giá doanh thu của nhân viên (sa thải và tuyển dụng mới) có thể rất quan trọng khi chúng tôi không có bất kỳ người bạn nào làm việc trong một công ty nhất định.

Tình hình giữa các nhà quản lý và Giám đốc điều hành hoặc quản lý cấp cao có một chút khác biệt. Chúng ta sẽ khó đánh giá mức độ tự do hoạt động của các cấp thấp hơn. Một điểm khởi đầu tốt có thể là quan sát việc tuyển dụng trong công ty. Các doanh nghiệp có ý thức đôi khi lấp đầy các vị trí quản lý bằng người từ bên ngoài. Việc tìm kiếm một CEO từ bên ngoài công ty cũng đáng lo ngại tương tự. Hiện tượng thứ ba, không kém phần bất lợi là sự sáng tạo trong kinh doanh chỉ dựa vào một người.

Sức mạnh trong khung

Đánh giá của các nhân viên quản lý là một trong những phân tích thường xuyên bị bỏ qua bởi các nhà đầu tư mới và dài hạn trên thị trường. Không khó để kết luận rằng hành vi này là sai, điều này cũng không thay đổi thực tế rằng loại phân tích này rất khó và đòi hỏi sự cam kết. Các nhà quản lý là bộ phận quản lý chính trong công ty và chính các quyết định của họ quyết định phần lớn đến sự thành công trên thị trường của công ty. Chúng ta không chỉ nên biết về con người mà còn về tiền lương bằng cách so sánh họ với các công ty và các vị trí tương tự trong ngành. Từ phân tích tưởng chừng đơn giản nhưng tốn thời gian này, chúng ta sẽ có thể đánh giá khách quan tiềm năng nguồn nhân lực của một công ty nhất định.