Đồng và bạch kim trên làn sóng chuyển đổi xanh

Lĩnh vực hàng hóa vẫn là trung tâm của sự bùng nổ 'tất cả' hiện tại giữa các loại tài sản. Thanh khoản đáng kể do chính phủ và ngân hàng trung ương cung cấp, cùng với tốc độ tăng trưởng nhanh sau đại dịch dự kiến, đã thúc đẩy lĩnh vực này vào thời điểm mà những hạn chế về nguồn cung trong nước đang xuất hiện. Điều này có nghĩa là có nhiều nhu cầu hơn từ các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận tái đầu tư và tìm kiếm các khoản đầu tư mang lại sự bảo vệ chống lại sự gia tăng lạm phát dự kiến.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Chuyển đổi xanh

Trong dự báo hàng quý được công bố gần đây, chúng tôi đã tóm tắt những lý do cơ bản dẫn đến sự bùng nổ của thị trường hàng hóa mới vào năm 2021. Một số nhà đầu tư hiện không chỉ chú ý đến vàng, trong thời kỳ lãi suất thực cực thấp và chính sách tiền tệ lỏng lẻo nhất trong lịch sử, mà còn cả đặc biệt đối với các kim loại cần thiết để thực hiện chuyển đổi chương trình chính sách xanh. 

Ở đầu biểu đồ về hiệu suất kể từ vụ sụp đổ tháng 2020 năm XNUMX, chúng tôi thấy các kim loại như bạc (XAGUSD) do được sử dụng kép như một khoản đầu tư và như một kim loại công nghiệp, nơi mà thị trường quang điện (PV) nói riêng dự kiến ​​sẽ phát triển vững chắc vì nhiều quốc gia đã khởi xướng các dự án năng lượng tái tạo.

bạch kim

thị trường bạch kim (XPTUSD) đã nhận được sự thúc đẩy tích cực mạnh mẽ vào năm ngoái và từ việc giảm giá vàng +1 đô la vào đầu tháng 000, mức chênh lệch đã thu hẹp hơn 400 đô la và giá bạch kim đạt mức cao nhất trong sáu năm trên 1 đô la/oz. Cuộc biểu tình mới nhất diễn ra sau thông tin doanh số bán ô tô ở Trung Quốc đã tăng 200% trong tháng 30 so với năm ngoái và đã tăng trong XNUMX tháng liên tiếp. Đồng thời, trong nhiều năm đã có tình trạng thừa cung trên thị trường bạch kim do ngành công nghiệp ô tô bắt đầu quan tâm đến palladium - hiện tình trạng này đang thay đổi. Theo Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC), việc quay trở lại bạch kim (với chi phí là palađi) đã bắt đầu, nhưng quy mô của quá trình này hiện là bí mật của các nhà sản xuất chất xúc tác lớn nhất: Johnson Matthey, BASF và Umicore. 

Tuy nhiên, điều được biết đến là sự gia tăng mạnh mẽ nhu cầu đầu tư thông qua các quỹ hoán đổi danh mục và ở mức độ thấp hơn là các hợp đồng tương lai - trong vài năm gần đây ETF đã thu được một vị trí gần kỷ lục là 3,9 triệu ounce. Nếu chúng ta cộng thêm lượng ounce do các sàn giao dịch kỳ hạn nắm giữ, nhu cầu đầu tư hiện chiếm gần 45% lượng dự trữ trên mặt đất đã biết. Sự thay đổi hướng tới thâm hụt nguồn cung dự đoán xảy ra vào thời điểm người ta quan tâm nhiều hơn đến các quy định hạn chế lượng khí thải từ động cơ đốt trong truyền thống, đồng thời đẩy nhanh quá trình sản xuất hydro xanh, thúc đẩy nhu cầu về máy điện phân dựa trên bạch kim.

Sau khi bạch kim có xu hướng giảm trong gần một thập kỷ, sự bứt phá gần đây nhất của nó vào tháng 2 năm ngoái đã thu hút các nhà đầu tư mới, bao gồm do vàng đạt mức giá 000 USD/oz và phí bảo hiểm bạch kim tăng lên trên 1 USD/oz. Kết quả là, nhiều nhà đầu tư bắt đầu quan tâm đến một kim loại này với chi phí của kim loại kia. 

Đồng

"Bác sĩ Đồng" (COPPERMAR21 & HGH1) - một kim loại được sử dụng cho mọi thứ, từ hệ thống dây điện và thiết bị điện tử cho đến xe điện, đồng thời là một chỉ số tốt về tăng trưởng và hoạt động kinh tế toàn cầu - đạt mức cao nhất trong 2,50 năm do làn sóng lạc quan về nhu cầu sau khi các chính phủ trên thế giới đưa ra chính sách liên quan đến kinh tế xanh. Tuần trước, đồng đã nhanh chóng tiếp cận mức hỗ trợ 3,7850 đô la sau khi Trung Quốc hạn chế thanh khoản trước khi một đợt phục hồi qua đêm đã đẩy kim loại này lên mức 2012 đô la, mức cao nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX. Thông tin từ Trung Quốc cho thấy giá xuất xưởng trong tháng XNUMX đã tăng lần đầu tiên sau một năm, làm tăng rủi ro Trung Quốc xuất khẩu lạm phát sang các nước khác 

Tháng 19 thường là thời điểm yếu nhất trong năm của đồng do dịp Tết Nguyên đán làm giảm nhu cầu từ quốc gia tiêu thụ kim loại này lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, hầu hết mọi thứ đều chỉ ra rằng thị trường đang thu hẹp và việc nguồn cung từ các mỏ không tăng lên cho thấy tình trạng thâm hụt sắp tới. Nhu cầu có thể sẽ tăng trở lại trong những tháng mùa xuân sau khi mối đe dọa Covid-XNUMX được loại bỏ và các chính phủ đã xây dựng các kế hoạch chi tiêu xanh. Nhu cầu sẽ tăng đến mức dường như ngăn cản phía cung cấp đáp ứng nó.

Tồn kho đồng được theo dõi bởi ba sàn giao dịch quan trọng nhất New York, London và Thượng Hải đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm (215 nghìn tấn), tức là chưa bằng một nửa so với mức 522 nghìn tấn. trung bình trong năm năm qua. Hiện tượng này cũng được thấy trong các đường cong tương lai: mặt trước của đường cong đồng LME đang cho thấy sự gia tăng nhập khẩu, một dấu hiệu cho thấy ngày càng ít có sẵn trên thị trường giao ngay.

Tuy nhiên, mặc dù giá đạt mức cao nhất trong gần một thập kỷ, các nhà đầu cơ đầu tư vào hợp đồng tương lai COMEX HG ngày càng hoài nghi. Họ hiện có một vị thế mua ròng là 78k. các chuyến bay, gần với mức cao nhất trong ba năm, nhưng thấp hơn 38% so với kỷ lục tháng 2017 năm 3,5. Hơn nữa, vị trí này đã tương đối ổn định kể từ tháng Chín. Một chỉ báo khác cho thấy thị trường vẫn chưa mở rộng đến mức tối đa là mối quan hệ của các vị thế mua và bán. Nó hiện đang ở mức 6,4 lệnh mua trên một lệnh bán, thấp hơn nhiều so với kỷ lục năm 2017 là XNUMX. 

Như bạn có thể thấy từ biểu đồ, mức thoái lui +60% từ mức thấp nhất vào tháng 2020 năm 3,50 là rất nông, với người mua xuất hiện ở mọi nỗ lực. Giá gần đây đã tìm thấy hỗ trợ ở mức $4/lb trước khi bắt đầu mở rộng gần đây của động thái tăng lên $2012/lb theo quan điểm của thị trường, mức cao năm XNUMX và mức quan trọng về mặt tâm lý.