Các sự kiện quan trọng nhất trong tuần đối với thị trường: GDP và PCE

Trong tuần tới, tâm điểm của sự chú ý về kinh tế vĩ mô sẽ là việc công bố biên bản cuộc họp lần trước vào thứ Tư Dự trữ Liên bang và ước tính sửa đổi hôm thứ Năm về GDP của Hoa Kỳ trong quý IV, cũng như chỉ số lạm phát PCE.

ĐIỀU GÌ CÓ THỂ DI CHUYỂN THỊ TRƯỜNG TRONG TUẦN TỚI?

Lựa chọn chủ quan của chúng tôi về các sự kiện kinh tế có khả năng làm thay đổi thị trường cho tuần làm việc bắt đầu từ ngày 20 tháng XNUMX:

thứ hai ngày 20 tháng XNUMX

• • Lê tổng thông

Thứ Tư, ngày 22 tháng XNUMX

• • Biên bản cuộc họp cuối cùng của Fed

Phản ứng của thị trường đối với việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất một phần tư điểm vào ngày 1 tháng XNUMX đã bộc lộ một sự rạn nứt. Các nhà đầu tư và Fed dường như đang bất đồng về xu hướng lãi suất có thể diễn ra trong năm nay, với việc ngân hàng trung ương cam kết "đi đúng hướng" trong cuộc chiến chống lạm phát và thị trường đặt cược rằng Fed sẽ nới lỏng lập trường của mình. Mặc dù dữ liệu gần đây về lạm phát CPI và PPI đã kéo kỳ vọng của thị trường đến gần hơn với thông tin liên lạc của Fed.

Chủ tịch Fed Jay Powell trong cuộc họp báo ngày 1/XNUMX, Powell khẳng định sẽ có thêm nhiều đợt tăng lãi suất nữa và cho biết Fed không có kế hoạch cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, việc ông không có câu trả lời chắc chắn cho những câu hỏi trực tiếp về kỳ vọng của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất đã làm sâu sắc thêm khoảng cách giữa định giá thị trường về lãi suất và dự báo kinh tế của Fed.

Kể từ cuộc họp và cuộc họp báo đó, một số quan chức của Fed đã bác bỏ quan điểm ôn hòa của thị trường, hứa hẹn rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn. Biên bản cuộc họp sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về suy nghĩ của các nhà hoạch định chính sách về lạm phát và họ kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức hiện tại trong bao lâu. Tuy nhiên, cần nhớ rằng cuộc họp diễn ra trước khi công bố dữ liệu và báo cáo việc làm của Mỹ, trong đó cho thấy nền kinh tế Mỹ bất ngờ có thêm 517 việc làm trong tháng Giêng. Câu hỏi quan trọng mà biên bản có thể trả lời là liệu các quan chức Fed có đứng trước biểu đồ chấm tháng 000 của họ hay không, dự báo tỷ lệ vào cuối năm 2023 là 5,125%.

Thứ năm, ngày 23 tháng XNUMX

• • GDP của Mỹ TRONG QXNUMX

Mặc dù Fed đã tăng lãi suất chuẩn lên khoảng 4,5%-4,75%, nhưng nền kinh tế Mỹ đang giữ vững khá tốt, với mức tăng trưởng mạnh trong quý XNUMX và quý XNUMX năm ngoái sau nửa đầu năm yếu kém.

Ước tính đầu tiên về GDP cho quý 2,9 vào tháng trước cho thấy mức tăng trưởng 2,5%, cao hơn kỳ vọng 3,2% của các nhà kinh tế. Trong quý 2,1, mức tăng lên tới 2,3%. Tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng hơi đáng thất vọng ở mức XNUMX%, giảm từ mức XNUMX% trong quý XNUMX, mặc dù không có gì đáng ngạc nhiên khi doanh số bán lẻ giảm trong tháng XNUMX và tháng XNUMX do người mua sắm tích trữ trước kỳ nghỉ lễ. Chi tiêu có thể tăng vào tháng XNUMX khi số liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân sẽ sớm được công bố.'

Thứ sáu, ngày 24 tháng XNUMX

• • Chỉ số giá PCE cốt lõi của Hoa Kỳ (tháng XNUMX)

Biện pháp lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giá tiêu dùng (PCE), giảm xuống 4,4% trong tháng 5,2 từ mức 2021% trong tháng 2023. Với việc chỉ số này giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX, câu chuyện "giảm phát" đã thúc đẩy thị trường và thúc đẩy suy đoán rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất trước cuối năm XNUMX.

Sự suy giảm hơn nữa trong chỉ số PCE cốt lõi của tháng 517 có thể giúp duy trì câu chuyện về sự tăng trưởng giá yếu đi. Tuy nhiên, thật không may cho những người đầu cơ giá lên trên thị trường chứng khoán, báo cáo việc làm khả quan trong tháng 000 cho thấy rằng PCE cốt lõi khó có thể giảm mạnh. Nền kinh tế Hoa Kỳ đã bất ngờ tạo thêm 185 việc làm trong tháng 000, phá vỡ dự báo của các nhà kinh tế là XNUMX.