Trái phiếu giảm mạnh nhất trong nhiều năm

Lạm phát gia tăng và lãi suất tăng FED châm ngòi cho đợt bán tháo chưa từng có trong năm nay thị trường trái phiếu mỹ. Giá trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm giảm 14%. Trái phiếu Ba Lan cũng đang trở nên rẻ hơn – 4,9% kể từ đầu năm.

Về tác giả

Pawel Majtkowski – nhà phân tích eToro trên thị trường Ba Lan, người chia sẻ bình luận hàng tuần của mình về tin tức thị trường chứng khoán mới nhất. Paweł là một chuyên gia được công nhận về thị trường tài chính với nhiều kinh nghiệm với tư cách là nhà phân tích trong các tổ chức tài chính. Ông cũng là một trong những chuyên gia được trích dẫn thường xuyên nhất trong lĩnh vực kinh tế và thị trường tài chính ở Ba Lan. Ông tốt nghiệp ngành luật tại Đại học Warsaw. Ông cũng là tác giả của nhiều ấn phẩm trong lĩnh vực đầu tư, tài chính cá nhân và kinh tế.

Trái phiếu mất giá đáng kể

Thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới Mỹ đã sụt giảm nghiêm trọng kể từ đầu năm. Giá trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm giảm 14%, gấp đôi mức giảm giá cổ phiếu toàn cầu (tức là công cụ có rủi ro cao hơn). Theo truyền thống, tín phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, an toàn nhất cũng mang lại tổn thất. Đây là khởi đầu năm tồi tệ nhất đối với trái phiếu Mỹ trong hơn 30 năm qua. Trong một môi trường lạm phát cao, có khả năng tiếp tục trong một thời gian dài, các nhà đầu tư hiện thích hàng hóa, bất động sản, cổ phiếu giá trị và cổ tức hơn trái phiếu. Đó cũng là tác động của những lo ngại về sự xuất hiện của lạm phát đình trệ, tức là thời kỳ lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế thấp, được hỗ trợ tốt nhất bởi các tài sản đó.

Cũng tại Ba Lan, chúng ta đang thấy giá trái phiếu giảm, mặc dù không cao như ở Mỹ. Kể từ đầu năm chỉ số TBSP – chỉ số chính thức (thu nhập – điều chỉnh lãi suất) của trái phiếu kho bạc Ba Lan đã giảm gần 4,9% và 13,5% so với năm ngoái. Cùng với trái phiếu, các quỹ trái phiếu của Ba Lan cũng ngày càng rẻ hơn. Để so sánh, chỉ số WIG20 đã mất 6,4% kể từ đầu năm nhưng đã tăng 12% trong 10,3 tháng qua.

Lợi suất trái phiếu Mỹ cũng là một chỉ báo về nguy cơ suy thoái. Điều này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, bởi vì tiền thường kiếm được ngoài thời kỳ suy thoái, gây ra những tổn thất đáng kể. Mỗi cuộc suy thoái trong số 10 cuộc suy thoái gần đây nhất ở Mỹ kéo dài trung bình 11 tháng và dẫn đến mất 30% vốn. Dự đoán tốt nhất về suy thoái kinh tế là sự xuất hiện của chênh lệch âm giữa lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm và 3 tháng. Hiện tại, lãi suất trái phiếu 10 năm ở Mỹ là 2,29% và 3% đối với trái phiếu 0,44 tháng. Điều này có nghĩa là sự khác biệt là dương và ở mức an toàn, từ quan điểm về rủi ro suy thoái, 1,85 trang. Do đó, có vẻ như nền tảng của nền kinh tế Mỹ bị suy yếu do lạm phát cao, nhưng an toàn. Tuy nhiên, cũng đáng để xem xét sự khác biệt giữa lợi suất trái phiếu 10 và 2 năm, chỉ là 0,20 pp và gần với mức giảm xuống dưới XNUMX nhiều. Và đây có thể là một nguồn biến động bổ sung trên thị trường.

ETF dựa trên thị trường nợ

Những người muốn tiếp xúc với các công cụ thu nhập cố định hiện có nhiều lựa chọn trên thị trường tùy thuộc vào quan điểm đầu tư và hồ sơ rủi ro của họ. Lựa chọn đầu tiên trong tình huống như vậy có thể rẻ và phổ biến rộng rãi quỹ ETF. Ví dụ, quỹ Bloomberg Barclays 1-3 tháng T-Bill ETF (BIL) lub Trái phiếu kho bạc ngắn hạn iShares (SHV) cung cấp khả năng tiếp xúc với thu nhập cố định và các công cụ rủi ro thấp. Họ tập trung vào các công cụ ngắn hạn với mức độ tiếp xúc thấp nhất với lạm phát dài hạn. Mặt khác, những người tin rằng lạm phát ở Mỹ sẽ tiếp tục tăng có thể xem xét ETF với trái phiếu bảo vệ khỏi lạm phát, chẳng hạn như iShares MẸO ETF Trái phiếu (TIP) lub Vanguard Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Ngắn hạn (VTIP). Ngoài ra, nếu ai đó tin vào việc lạm phát sắp giảm, họ có thể xem xét đầu tư vào ETF dựa trên trái phiếu dài hạn lạm phát hơn, chẳng hạn như iShares ETF trái phiếu kho bạc 7-10 năm (IEF) hoặc thậm chí iShares 20 + trái phiếu kho bạc kỳ hạn ETF (TLT).