Phục hồi trên thị trường chứng khoán, thúc đẩy lợi nhuận

Cuối tuần qua, sáu ngân hàng trung ương lớn (Fed, ECB, BoJ, BoE, BoC và SNB) đã quyết định tăng cường cơ chế hoán đổi, nhằm cải thiện tính thanh khoản trong lĩnh vực ngân hàng. Vào sáng thứ Hai, chúng ta chứng kiến ​​việc tiếp tục bán tháo các tài sản rủi ro. Trong những giờ tiếp theo, các nhà đầu tư lại mua cổ phiếu và điều này cuối cùng đã khiến phiên giao dịch ở Châu Âu và Hoa Kỳ kết thúc trên đường.

Vàng được giao dịch trên 2000 USD/ounce vào đầu tuần. Tuy nhiên, giá đã bị điều chỉnh nhẹ.

phòng chống khủng hoảng

Fed, cùng với các tổ chức quốc gia lớn khác, đã đưa ra một tuyên bố chính thức thông báo rằng "hành động" này nhằm mục đích cải thiện hiệu quả của các dòng hoán đổi trong việc cung cấp tài chính bằng USD. Các ngân hàng trung ương đã quyết định tăng tần suất của các hoạt động đáo hạn bảy ngày từ hàng tuần lên hàng ngày.

Nhớ lại rằng các ngân hàng Hoa Kỳ đã tận dụng "cửa sổ chiết khấu" của Fed với số lượng kỷ lục vào tuần trước. Vào thứ Tư, ngày 15 tháng 153, họ đã cho vay 111 tỷ đô la, vượt qua mức cao nhất là 29 tỷ đô la vào ngày 2008 tháng XNUMX năm XNUMX.

Một mặt, có thể nói rằng các ngân hàng trung ương rõ ràng đang ở chế độ phòng ngừa khủng hoảng và quá trình này có ưu tiên rõ ràng so với mục tiêu trung hạn là chống lạm phát. Nếu các tổ chức kết luận rằng lãi suất cao và sự đảo ngược đường cong lợi suất là một gánh nặng quá mức đối với các hệ thống tài chính, thì họ nên kiềm chế các biện pháp hạn chế hơn nữa.

Tuy nhiên, ECB đã cho thấy rằng lĩnh vực ngân hàng đang được kiểm soát và tình trạng hỗn loạn gần đây không ngăn cản Lagarde thông báo cắt giảm lãi suất 50 bp. Quyết định này không nhất thiết phủ nhận quan điểm này. Thể chế đã chứng minh trong quá khứ rằng việc chuyển sang phương thức chống khủng hoảng hoặc ngăn chặn khủng hoảng thường là muộn (tăng tỷ lệ vào mùa hè năm 2008 và vào mùa xuân và mùa hè năm 2011).

Mặt khác, có thể kết luận rằng các biện pháp sớm và mạnh mẽ để ngăn chặn khủng hoảng là cung cấp cho các ngân hàng trung ương lĩnh vực cần thiết để tiếp tục chống lại các động lực tăng trưởng giá cao.

Cách giải thích đầu tiên sẽ là có thể âm đối với USD trong trung hạn. Trong một kịch bản như vậy, có thể giả định rằng Fed sẽ không tăng lãi suất nữa, hoặc sẽ có một động thái nhẹ và trong tương lai gần, họ có thể quyết định thực hiện những đợt cắt giảm đầu tiên. Cục Dự trữ Liên bang có thể báo hiệu rằng các bước tiếp theo trong chính sách tiền tệ phụ thuộc vào sự phát triển của những căng thẳng trong hệ thống tài chính.

Cách giải thích thứ hai có thể tích cực đối với USD, vì kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình của chu kỳ thắt chặt của Hoa Kỳ sau đó sẽ phải được điều chỉnh tăng lên ở mức độ lớn hơn so với các ngân hàng trung ương khác.

Động lực vươn lên

chỉ số phổ biến DAX trong giao dịch ngày hôm qua đã "phá vỡ" mức thấp cục bộ và kiểm định hỗ trợ ngang (14.620 điểm) tương ứng đỉnh ngày 13/XNUMX. Mô hình nến ủng hộ tăng trưởng cho thấy thị trường đang hình thành một xung lực khác để tăng giá. Trên thị trường ngoại hối, đồng đô la đang mất giá. Cặp EUR/USD nó "xuất hiện" trên 1,07 nhưng không đánh bại được mức cao nhất của tuần trước.

Đồng zloty đạt được liên quan đến đồng "xanh" a cặp USD/PLN thiết lập mức thấp cục bộ mới ở mức 4,38. So với đồng euro, tiền tệ của chúng tôi cuối cùng đã tăng giá trong phần thứ hai của ngày và EUR/PLN đã giảm xuống 4,6960 trong giây lát. Hiện tại, tỷ giá hối đoái đang tăng trên 4,70. Có một sự phục hồi nhẹ trong thị trường dầu mỏ. Tuy nhiên, giá của loại WTI vẫn ở mức thấp 67,15 USD/thùng.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS