Quy mô khấu hao zloty không khiến NBP lo lắng

Đồng zloty yếu nhất so với đồng euro và đô la Mỹ kể từ tháng Tư. Liên quan đến đồng franc hoặc bảng Anh, chúng tôi thấy mức giá chưa từng thấy kể từ quý đầu tiên của năm nay. Quy mô khấu hao là rất lớn, mặc dù Ngân hàng Quốc gia Ba Lan không tỏ ra lo ngại gì lớn về điều đó. Tuần này, việc củng cố PLN trong vài tháng qua đã nhanh chóng bị lãng phí.

Việc cắt giảm lãi suất hơn nữa ở Ba Lan là rất có thể xảy ra nó sẽ không hỗ trợ tiền tệ của chúng tôi. Nếu tâm trạng trên thị trường toàn cầu xấu đi, đồng tiền của chúng ta có thể gặp rắc rối lớn hơn. Bạn có thể nói rằng thị trường đã định giá sự tín nhiệm ngân hàng trung ương của chúng tôi.

Một bài phát biểu có nền là chiến dịch bầu cử

Giáo sư Adam Glapiński đã cố gắng bảo vệ quyết định hôm thứ Tư tại hội nghị ngày hôm qua. Nhớ lại điều đó lãi suất giảm 75 điểm cơ bản. Ngoài ra còn có những chuyến "du ngoạn" chính trị và đề cập đến chiến dịch bầu cử mà chúng ta đang tham gia. Chủ tịch NBP đã cố gắng nhấn mạnh tính độc lập của tổ chức. Tuy nhiên, tính khó dự đoán trong các quyết định của ngân hàng trung ương là rất cao và điều này được cả thế giới nhìn thấy và được thị trường định giá.

Trước đây, người ta đã nhấn mạnh rằng mức giảm sẽ là 25 điểm cơ bản. Thực tế hóa ra lại hoàn toàn khác. Bất chấp những so sánh trong lời nói của Giáo sư Glapiński với người đứng đầu ECB, Christine Lagarde, cuộc họp báo và các quyết định mà NBP đưa ra trước đây không giống với những gì chúng tôi quan sát được ở Tây Âu.

Lúc nào chủ tịch NBP cũng cố gắng nhấn mạnh sự thành công mà ông gọi đó là lạm phát giảm từ mức kỷ lục trên 18%.. Tuy nhiên, việc giao tiếp với thị trường còn nhiều điều chưa được mong đợi.

Chúng ta phải tính đến thực tế là mức giá đang ngày càng cao hơn dầu thô, nguyên nhân là do các quyết định của Nga và Ả Rập Saudi, kết hợp với đồng zloty yếu hơn đáng kể, có thể dẫn đến trong trung và dài hạn lạm phát sẽ bị “chấn động” và ước tính của NBP có thể không thành hiện thực. Do đó, có thể phải mất nhiều thời gian hơn nữa để mức tăng giá trở lại mục tiêu NBP.

NBP thích zloty mạnh hơn…

Đồng zloty đã mất 14 xu so với đồng euro kể từ đầu tuần và gần 19 xu so với đồng đô la. nó được Ngân hàng Quốc gia Ba Lan gọi là thứ yếu và nhấn mạnh rằng nó thực sự sẽ có ít tác động đến CPI. Giáo sư Glapiński đã đề cập rằng NBP thích đồng zloty mạnh hơn vì nó giúp ích trong cuộc chiến chống lạm phát. Tôi thấy có một số điểm mâu thuẫn ở đây và tôi cho rằng mình không phải là người duy nhất.

Tôi cũng tin rằng sự suy giảm uy tín của ngân hàng trung ương cũng được phản ánh qua sự sụt giảm của chỉ số WIG20, chỉ số tích lũy phần lớn vốn nước ngoài. Các nhà đầu tư rút tiền từ nơi mà họ không bị thuyết phục và nơi họ thấy rủi ro lớn hơn.

Từ góc độ kỹ thuật, WIG20 đang ở thế khó. Đã có tín hiệu tiêu cực lối thoát đáy khỏi kênh tăng trưởng, kéo dài từ tháng Ba. Chỉ số nhanh chóng tụt xuống mức 1990 điểm. Sau đó, chúng tôi quan sát thấy nỗ lực phục hồi về mức 2055 điểm. Vào sáng thứ Tư, đường cổ lý thuyết của đội hình RGR khá lớn đã bị phá vỡ. Phạm vi của nó là 1780 điểm. Trên đường đi, chúng ta vẫn có hỗ trợ ngang khoảng 1900 điểm. và mọi thứ chỉ ra rằng đây là hướng mà chỉ số đang hướng tới.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS