Năm nay, tăng trưởng ở châu Á sẽ bằng XNUMX - bình luận về báo cáo của IMF

Các kết luận chính từ báo cáo mới nhất của IMF về nền kinh tế toàn cầu và tác động của COVID-19 như sau:

• Nền kinh tế toàn cầu sẽ trải qua cuộc suy thoái tồi tệ nhất kể từ cuộc Đại suy thoái - năm nay nó có thể giảm xuống -3%. Quá trình này sẽ ảnh hưởng đến cả các nền kinh tế phát triển và đang phát triển.
• Chỉ có hai quốc gia sẽ kết thúc năm 2020 với mức tăng trưởng GDP dương: Ấn Độ và Trung Quốc, chiếm 45% tăng trưởng toàn cầu. Các nền kinh tế chủ chốt tăng trưởng nhanh nhất sẽ là Ấn Độ (+1,9% trong năm nay) và Trung Quốc (+1,2%).
• Các nước còn lại tăng trưởng âm: Hoa Kỳ (-5,9%), Nhật Bản (-5,2%), Nga - (5,5%), Liên minh châu Âu (-7,5%).
• Châu Á được dự đoán sẽ ghi nhận mức tăng trưởng bằng 60 trong năm nay, lần đầu tiên sau XNUMX năm.
• Thiệt hại kinh tế liên quan đến đại dịch COVID-19 trong năm 2020-2021 ước tính khoảng 9 nghìn tỷ USD.
• Giả sử không có làn sóng thứ hai hoặc thứ ba và các biện pháp phù hợp được thực hiện ở cấp độ toàn cầu, IMF dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ phục hồi lên +2021% vào năm 5,8.

Dưới đây là các biểu đồ thú vị từ báo cáo của IMF. Phần đầu tiên trình bày sự so sánh về tác động của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc khủng hoảng hiện nay đối với tăng trưởng GDP, được chia theo các nền kinh tế phát triển và mới nổi. Không giống như năm 2008, khi các nền kinh tế mới nổi ghi nhận mức tăng trưởng GDP khá, ngày nay không có sự mất đồng bộ trong tăng trưởng toàn cầu. Trong cuộc khủng hoảng hiện nay, suy thoái sẽ ảnh hưởng đến cả các nền kinh tế phát triển và mới nổi.

Biểu đồ tiếp theo cho thấy những dự báo mới nhất của IMF về khu vực châu Á-Thái Bình Dương, khu vực chiếm khoảng 45% tăng trưởng toàn cầu. Nó trình bày các chỉ số kinh tế chính: tăng trưởng GDP thực, CPI, cán cân tài khoản vãng lai và tỷ lệ thất nghiệp. Đáng chú ý nhất, châu Á có khả năng ghi nhận mức tăng trưởng bằng 4,6 trong năm nay, so với mức +2019% vào năm 3,5. Mức điều chỉnh giảm là đáng kể, từ 9 điểm phần trăm đối với Hàn Quốc đến hơn 2020 điểm phần trăm đối với Thái Lan. Tuy nhiên, nếu các điều kiện phù hợp được đáp ứng (tức là đại dịch sẽ kết thúc vào nửa cuối năm 7,6 và các biện pháp chính sách được thực hiện sẽ có hiệu quả), IMF dự đoán sự phục hồi mạnh mẽ vào năm tới ở mức +XNUMX%.

Nhận xét về báo cáo

Đại dịch Covid-19 là cuộc khủng hoảng chưa từng có đối với các nhà hoạch định chính sách bởi nó gây ra sự gián đoạn cả cung và cầu. Cú sốc nguồn cung có liên quan đến việc các công ty không thể tiếp tục hoạt động, trong khi nhu cầu đang giảm ở hầu hết các quốc gia, trong đó giảm mạnh nhất ở các quốc gia đã thực hiện việc ngăn chặn nghiêm ngặt.

Trên toàn cầu, các nhà hoạch định chính sách đã thực hiện các biện pháp thích hợp để chống khủng hoảng và không ngần ngại bơm thanh khoản đáng kể vào thị trường tài chính hoặc công bố các gói hỗ trợ khẩn cấp. Vào tháng 7, các ngân hàng trung ương ở các nước G1,4 đã mua gần 7 nghìn tỷ đô la tài sản ròng, một kỷ lục lịch sử, gần gấp 5,5 lần số tiền mua tài sản hàng tháng lớn nhất trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Ngoài ra, chúng tôi ước tính tổng gói kích thích tài khóa G17 kể từ đầu tháng 7, bao gồm cả bảo lãnh của nhà nước, vào khoảng 7 nghìn tỷ euro hoặc XNUMX% tổng GDP, mức chưa từng đạt được trong một cuộc khủng hoảng trước đó (chi tiết có sẵn trong Báo cáo chính sách GXNUMX của chúng tôi , giám sát các biện pháp chính sách tài chính và tiền tệ mới nhất được thực hiện trên khắp các quốc gia GXNUMX). Những con số trên cho thấy mức độ chưa từng có của cuộc khủng hoảng hiện nay.

Ở châu Á, khu vực đầu tiên cảm nhận được tác động của virus corona, phản ứng chính trị cũng ấn tượng không kém và thường nhanh hơn nhiều, ít nhất là về mặt y tế. Điều này chắc chắn giải thích tại sao châu Á sẽ tốt hơn các khu vực khác, mặc dù tác động của cuộc khủng hoảng ở đó tồi tệ hơn nhiều so với trường hợp khủng hoảng tài chính toàn cầu hoặc khủng hoảng tài chính châu Á cuối những năm 90 (hoặc Đài Loan) và dẫn đến sự ra mắt các chương trình hỗ trợ rộng rãi cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, bao gồm giải ngân trực tiếp tại một số quốc gia (ví dụ: Singapore hoặc Hồng Kông).

Ở Trung Quốc, phản ứng chính trị khiêm tốn hơn ở Hoa Kỳ hoặc Châu Âu, vì các nhà chức trách ban đầu coi cú sốc là tạm thời. Viện trợ chủ yếu bao gồm gói hỗ trợ 130 tỷ USD cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ và trợ cấp mua phương tiện xanh cho ngành ô tô, nhưng các biện pháp có mục tiêu hơn đã được lên kế hoạch, cụ thể nhắm vào các hộ gia đình và doanh nghiệp bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi đại dịch.

Dựa trên dữ liệu vận chuyển, chúng tôi thấy rằng thương mại trong khu vực ở châu Á đang tăng tốc, nhưng do thiếu khách hàng từ châu Âu và Hoa Kỳ, động cơ tăng trưởng toàn cầu của châu Á sẽ không sớm được khởi động lại và triển vọng cho các công ty châu Á cho những tháng tới trông ảm đạm. Ngoài ra, vẫn còn sự không chắc chắn đáng kể liên quan đến sự phát triển của tình hình vi-rút corona (làn sóng lây nhiễm thứ hai buộc Singapore phải thực hiện phong tỏa) và khả năng nền kinh tế khởi động lại nhanh chóng sau khi khủng hoảng kết thúc.

Số liệu thống kê mới nhất từ ​​Trung Quốc xác nhận rằng khó có thể phục hồi hình chữ V. Kịch bản cơ sở là phục hồi hình chữ U, nhưng tốc độ phục hồi này sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm cả hiệu ứng trễ, còn được gọi là hiệu ứng bộ nhớ. Trong Hậu quả kinh tế lâu dài hơn của đại dịch (tháng 2020 năm 19), Jorda, Singh và Taylor lập luận rằng đại dịch có xu hướng gây ra những hậu quả sâu xa và lâu dài, chẳng hạn như tình trạng thiếu lao động và tăng tiết kiệm. Tương tự, COVID-20 có thể có tác động chậm đến tiêu dùng, thất nghiệp, đầu tư, v.v. Về lâu dài, đại dịch sẽ dẫn đến mất giá trị, thay đổi hành vi của người tiêu dùng và gia tăng xu hướng tiết kiệm ở nhiều quốc gia . Chúng tôi đặc biệt lo ngại về việc đánh giá thấp những hậu quả tiêu cực lâu dài đối với ngành du lịch. Về lâu dài, thiệt hại lớn nhất sẽ là những quốc gia châu Á phụ thuộc nhiều nhất vào du lịch (đặc biệt là Thái Lan, nơi du lịch chiếm 243% GDP trực tiếp). Hơn nữa, do sự gia tăng của chủ nghĩa bảo hộ (Nhật Bản đã phân bổ XNUMX tỷ JPY để giúp các công ty chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc), các dự báo về thương mại toàn cầu và khu vực châu Á là vô cùng đáng lo ngại ở giai đoạn này.

nguồn: Christopher Dembik, giám đốc phân tích kinh tế vĩ mô tại ngân hàng saxo