Fed có kế hoạch cắt giảm lãi suất, nhưng chưa phải vào tháng 3

Tại cuộc họp ngày hôm qua, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất. Trong một tuyên bố sau cuộc họp, ngân hàng trung ương đã loại bỏ đề cập đến khả năng tăng thêm. Nhưng trước khi đợt cắt giảm đầu tiên diễn ra, Fed muốn chắc chắn rằng lạm phát đã thực sự bị đánh bại. Powell cho rằng việc giảm giá trong tháng 3 là khó xảy ra vào thời điểm này. Kết quả của những lời này đồng đô la tăng giá, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và giá trị các chỉ số giảm.

Đúng như dự đoán, Fed đã giữ nguyên lãi suất cơ bản. Phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 5,25%. – 5,50 phần trăm

Dữ liệu lạm phát tích cực

Fed hiện đánh giá rằng các rủi ro để đạt được mục tiêu lạm phát và việc làm hiện đã được cân bằng tốt hơn. Nguy cơ quá mức lạm phát không còn chiếm ưu thế như những năm gần đây. Thái độ trước đây đối với tiềm năng tăng thêm cũng biến mất khỏi tuyên bố. Bây giờ Cục Dự trữ Liên bang đang giải quyết rõ ràng các điều khoản cắt giảm lãi suất. Ở đây điều kiện được chỉ ra là lạm phát giảm vĩnh viễn và xấp xỉ mức 2%.. Chủ đề về QT được xử lý một cách hời hợt. Ngân hàng sẽ tiếp tục giảm danh mục chứng khoán với tốc độ không thay đổi, tức là xuống còn 80 tỷ USD mỗi tháng). Một cuộc thảo luận lớn hơn về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán dự kiến ​​sẽ diễn ra vào tháng XNUMX.

Trong hội nghị, Powell lưu ý rằng dữ liệu lạm phát gần đây là tích cực. Ông nhấn mạnh rằng trong sáu tháng tính đến tháng 2, cả lạm phát tổng thể và lạm phát cơ bản đều ở mức hoặc dưới XNUMX% một chút. trên cơ sở hàng năm. Rõ ràng là Cục Dự trữ Liên bang ngày càng tin tưởng rằng cuộc chiến chống lạm phát đang thành công. Niềm tin này có thể được củng cố hoặc suy yếu bởi các chỉ số lạm phát từ quý đầu tiên của năm nay. Tôi có ấn tượng rằng thị trường bây giờ sẽ còn mạnh hơn nữa tập trung vào chỉ số CPI và PCE và sự biến động của thị trường sẽ lớn hơn trong trường hợp có bất kỳ sự bất ngờ nào.

Powell cũng đề cập đến thị trường lao động và dữ liệu kinh tế. Ông nói rõ rằng Fed không muốn làm suy yếu nền kinh tế và không muốn chứng kiến ​​thị trường lao động yếu đi. Ở đây có thể thấy rõ sự thay đổi trong cách hùng biện, vì trong các cuộc họp trước đây, tổ chức này đã giả định rằng nền kinh tế sẽ phải hạ nhiệt đáng kể để chống lại lạm phát cao. Tuy nhiên, hiện nay động lực tăng giá đã giảm và nền kinh tế vẫn đang hoạt động ở mức khá.

Kỳ vọng quá cao của thị trường

Đồng đô la cuối cùng đã mạnh lên. Tỷ giá EUR/USD giảm xuống 1,0800 và sáng nay mức giảm ngày càng sâu hơn và báo giá cho thấy mức 1,0785. Do đó, xu hướng giảm ngắn hạn của cặp tiền tệ chính vẫn tiếp tục. Phố Wall kết thúc ngày trong sắc đỏ. Trên biểu đồ Dow Jones hiển thị dữ liệu hàng ngày, có thể nhìn thấy mô hình nhấn chìm thị trường gấu. Mô hình được rút ra trong các ghi chép lịch sử dự đoán một sự điều chỉnh sắp xảy ra.

Định giá thị trường về xác suất cắt giảm tháng 36 đã giảm và hiện dao động quanh mức XNUMX%. Động thái đi xuống trong tháng XNUMX vẫn được coi là sự khởi đầu mang tính thực tế cao của chu kỳ nới lỏng các điều kiện tiền tệ. Fed vẫn lên kế hoạch cắt giảm vào năm 2024, chẳng có gì thay đổi ở đây. Tuy nhiên, thị trường một lần nữa phải điều chỉnh những kỳ vọng quá mức của mình.

Nguồn: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers