Giảm phát ở Trung Quốc sẽ sâu hơn cho đến tháng Giêng. Mùa xuân có thể chứng kiến ​​sự tan băng của cổ phiếu Trung Quốc được định giá quá cao

Trong những tháng cuối năm 2023 và đầu năm 2024, nền kinh tế Trung Quốc đang phải vật lộn với giảm phát và sẽ tiếp tục vật lộn với nó, đây là một hiện tượng khá bất thường trong bối cảnh toàn cầu mà hầu hết các quốc gia đều đang phải vật lộn với áp lực lạm phát. Giảm phát ở Trung Quốc xuất phát từ một số yếu tố chính.

Thứ nhất, nhu cầu trong nước yếu đã tác động đáng kể đến tình hình. Chính phủ tập trung hoạt động vào hỗ trợ sản xuất và đầu tư hơn là kích thích tiêu dùng, góp phần làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Ngoài ra, mức tiết kiệm cao của hộ gia đình trước tình trạng bất ổn kinh tế cũng hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng.

Yếu tố quan trọng thứ hai là sự suy giảm của thị trường bất động sản. Khu vực này đóng một vai trò quan trọng trong nền kinh tế Trung Quốc và sự suy yếu của nó đã tác động trực tiếp đến tình hình kinh tế chung của đất nước. Nhu cầu về bất động sản giảm dẫn đến giá nhà giảm, từ đó tác động đến giảm phát.

Ngoài các yếu tố trong nước này, giảm phát còn được thúc đẩy bởi xu hướng giá cả hàng hóa toàn cầu và chuỗi cung ứng toàn cầu đang suy yếu. Nhu cầu toàn cầu về nguyên liệu thô và dịch vụ giảm cũng có tác động đến tình hình ở Trung Quốc.

Trong bối cảnh địa chính trị, người ta đã nhận thấy có sự thay đổi trong động lực thương mại quốc tế của Trung Quốc, khi quan hệ thương mại với Mỹ trở nên kém quan trọng hơn và thương mại với Nga ngày càng gia tăng. Những thay đổi này cũng ảnh hưởng đến nền kinh tế Trung Quốc, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng về cuộc chiến ở Ukraine và áp lực quốc tế nhằm cô lập Moscow.

Giảm phát, mặc dù có thể gợi ý mức giá thấp hơn cho người tiêu dùng, nhưng lại gây rủi ro cho nền kinh tế vì nó có thể dẫn đến một chu kỳ trong đó người tiêu dùng trì hoãn mua hàng với dự đoán giá sẽ tiếp tục giảm. Thiếu nhu cầu có thể buộc các công ty phải giảm sản xuất, ngừng tuyển dụng hoặc sa thải, đồng thời hạ giá hàng tồn kho hiện có, ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty trong khi chi phí vẫn giữ nguyên.

Trung Quốc đã thực hiện một số biện pháp kích thích để hỗ trợ các lĩnh vực then chốt, đặc biệt là lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu các biện pháp này có đủ để bù đắp áp lực giảm phát trong nền kinh tế. Do đó, cả nhà phân tích và nhà hoạch định chính sách đều đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến, do vai trò quan trọng của Trung Quốc trong nền kinh tế toàn cầu.

Giảm phát ở Trung Quốc - tương lai sẽ ra sao?

Có vẻ như điểm chí sẽ đạt được vào tháng 1 do hiệu ứng cơ bản từ năm ngoái. Do đó, sau ngày hạ chí tháng Giêng, có khả năng giảm phát vẫn xảy ra, nhưng nó sẽ nhỏ hơn và vào những ngày nghỉ lễ, chúng ta thậm chí có thể dự kiến ​​​​sẽ có lạm phát, tức là giá cả tăng hàng năm. Do đó, tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Trung Quốc, vốn vừa bị mất giá đáng kể, là có thể xảy ra.

Trung Quốc chờ Fed?

Có vấn đề ở Trung Quốc, chờ Mỹ Dự trữ Liên bang và hành động của nó. Trung Quốc phải giữ lợi suất ở đầu ngắn của đường cong tương đối cao để không làm suy yếu đồng nhân dân tệ, nhưng lợi suất ở đầu dài hạn đang giảm. Đây không phải là tình huống thuận lợi cho thị trường chứng khoán. Nó có thể có lợi khi lợi suất ở thời điểm ngắn hạn giảm hoặc ngừng tăng và bắt đầu tăng ở thời điểm dài hạn. Điều này sẽ có thể xảy ra nếu Fed quyết định cắt giảm lãi suất và khi tình trạng giảm phát ngày càng trầm trọng ở Trung Quốc chấm dứt. Đây có thể là một chuỗi sự kiện thuận lợi cho thị trường chứng khoán Trung Quốc.

Mã sản phẩm Hồng Kông 50 trên nền tảng CMC Markets đã giảm 2023% từ tháng 2024 năm 28 đến tháng 2022 năm XNUMX và gần với mức thấp nhất của tháng XNUMX năm XNUMX.