Ngân hàng Trung ương châu Âu sẵn sàng cắt giảm lãi suất

Quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu phù hợp với kỳ vọng của nhà đầu tư. Lãi suất và kế hoạch cắt giảm bảng cân đối kế toán vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, ngân hàng rõ ràng đã làm dịu đi giao tiếp của mình. Dù chưa có tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 6 nhưng đã có tín hiệu rõ ràng Christine Lagarde đã chuẩn bị thị trường cho tình huống này, dẫn đến sự suy yếu đáng kể của đồng euro. Điều gì tiếp theo cho triển vọng của đồng tiền này?

Có 3 đợt giảm lãi suất sắp diễn ra

Xác suất cắt lãi suất vào tháng 90 bởi Ngân hàng Trung ương Châu Âu hiện là 70%, mặc dù trước đó, trước khi có quyết định, những cơ hội này ước tính là XNUMX%. Trong cuộc họp báo, Christine Lagarde cho biết đến tháng XNUMX, ngân hàng sẽ nhận được tất cả dữ liệu và dự báo cần thiết để có thể quyết định bình thường hóa chính sách tiền tệ. Giữa các dòng có nghĩa là ngân hàng báo hiệu đợt giảm lãi suất đầu tiên. Thị trường hiện đang định giá ba đợt cắt giảm từ ECB trong năm nay, điều này sẽ khiến lãi suất tiền gửi giảm từ mức 3% hiện tại xuống 4%. Điều này vẫn có nghĩa là chính sách tiền tệ sẽ vẫn hạn chế, do đó nguy cơ xảy ra làn sóng lạm phát thứ hai sẽ vẫn hạn chế.

Đồng thời, để giảm nguy cơ xảy ra làn sóng thứ hai, nhiều khả năng ngân hàng sẽ không quyết định cắt giảm lãi suất lần thứ hai trong tháng 7 mà sẽ hoãn quyết định đến tháng 9 để kiểm tra xem dữ liệu phản ứng thế nào với tình hình dịch bệnh. nhát cắt đầu tiên. Ngoài ra, từ giữa năm nay ngân hàng trung ương sẽ có mặt giảm số dư của chương trình mua tài sản PEPP đại dịch bằng cách hạn chế tái đầu tư. Hơn nữa, việc tái đầu tư theo kế hoạch sẽ dừng lại vào cuối năm nay. Điều này có nghĩa là chính sách sẽ vẫn tương đối trung lập, với lãi suất bị cắt giảm và bảng cân đối kế toán bị hạn chế.

Tỷ giá đồng Euro đang điều chỉnh

Tuy nhiên, đồng euro rõ ràng đã phản ứng tiêu cực trước thông tin về đợt giảm giá sắp tới. Cặp EUR/USD đã giảm xuống dưới mức 1,0700 hôm nay, mặc dù đây một phần là kết quả của sự phân kỳ phát sinh từ quan điểm của Fed. Hiện tại, ngày cắt giảm lần đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang được hoãn lại sang tháng XNUMX, trong khi các chủ ngân hàng ECB như Kazaks và Stournaras chỉ ra rằng Đây là thời điểm tốt để cắt giảm và là thời điểm tốt để thoát khỏi xu hướng do Fed đặt ra.

EUR/USD được niêm yết dưới mức 1,0700, trong khi USD/PLN đang tăng khá rõ rệt và hiện tại chúng tôi đang trả 3,9956 PLN cho đồng đô la. Đổi lại, đồng zloty vẫn mạnh so với đồng euro và cặp EUR/PLN ở mức 4,2658 PLN. Chúng tôi trả 4,3783 PLN cho một franc và 4,9996 PLN cho một bảng Anh.

Nguồn: Michał Stajniak CFA, XTB