Điều gì đằng sau sự sụt giảm của đồng Zloty Ba Lan?

Đồng zloty của Ba Lan đang gặp khó khăn. Trong tuần qua, đồng nội tệ của chúng ta đã suy yếu so với đồng franc 3,5%, đồng đô la giảm 3,3%, đồng bảng Anh giảm 2,9% và đối với đồng euro là 2,2%. Chỉ mới ngày hôm qua, cặp EUR/PLN đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ngày kể từ đợt cắt giảm lãi suất bất ngờ ở Ba Lan vào tháng 2023/XNUMX.

Có nhiều yếu tố đằng sau việc bán hàng, nhưng yếu tố quan trọng nhất dường như là sự thay đổi trong nền kinh tế và địa chính trị.

Nền tảng vững chắc cho đồng đô la tăng?

Cuộc chiến ở Trung Đông, cuộc phản công của Nga ở Ukraine, những bình luận diều hâu của Powell kết hợp với dữ liệu vĩ mô cho thấy sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và những bình luận ôn hòa của Lagarde từ ECB tạo ra một cơ sở vững chắc tiềm tàng cho sự phục hồi kỹ thuật của đồng USD, mà chúng ta hãy nhớ rằng gần đây đã hoạt động tương đối kém. Điều này được minh họa rõ ràng bằng các cặp tiền tệ với zloty của Ba Lan, nơi chúng tôi ghi nhận mức khoảng 3,90 trên USD/PLN. Phần lớn điều này là do câu chuyện truyền thông của Cha dòng tiền chảy vào Ba Lan từ các nhà đầu tư nước ngoài vào Ba Lan, được khuyến khích bởi nguồn vốn từ KPO. Điều quan trọng không kém là bản thân vấn đề lãi suất, vốn thực sự rất diều hâu so với lạm phát (chưa tính đến các dự báo về sự phục hồi đột ngột trong Quý 3).

Thị trường ở chế độ giảm rủi ro

Tuy nhiên, mong muốn phân bổ vốn ở các nền kinh tế mới nổi có thể không còn nữa. Điều đáng chú ý là với sự sụt giảm định giá PLN gần đây, đồng tiền của các quốc gia như Mexico và Brazil đã mất giá đáng kể. Thị trường đã bước vào (ít nhất là trong ngắn hạn) chế độ "loại bỏ rủi ro", do đó tạo ra những nơi trú ẩn an toàn. Các công cụ có yếu tố đầu cơ hơn một chút có thể không có mức bù rủi ro hấp dẫn như gần đây.

Các loại tiền tệ Antipodean hiện đang hoạt động đặc biệt tốt trên thị trường rộng lớn. Chủ yếu là đồng đô la và đồng euro giảm mạnh hơn. Vì vậy, chúng ta đang chứng kiến ​​sự xóa bỏ một phần làn sóng tăng giá USD gần đây nhất. Đồng Zloty của Ba Lan đang tăng giá vào sáng nay. Hiện tại, chúng tôi sẽ trả 4,0900 PLN cho đồng đô la, 4,3476 PLN cho đồng euro, 4,4895 PLN cho đồng franc và 5,0977 PLN cho bảng Anh.

Nguồn: Mateusz Czyżkowski, XTB