MPC có thể gây bất ngờ gì không? Thế còn zloty thì sao?

Sự đồng thuận của Bloomberg nói rõ ràng - không ai mong đợi bất kỳ động thái nào khác từ Hội đồng Chính sách tiền tệ ngày hôm nay ngoài việc giữ nguyên lãi suất. Hơn nữa, quyết định như vậy đã được các thành viên Hội đồng thông báo rõ ràng trong những tháng trước. MPC có thể gây bất ngờ gì không? Liệu Giáo sư Glapiński có đưa ra tín hiệu về khả năng cắt giảm vào cuối năm nay không?

Thị trường không mong đợi bất kỳ thay đổi nào

Trước mắt chúng ta là một quyết định không còn nghi ngờ gì nữa. Sự đồng thuận là không có thay đổi, nó đã được truyền đạt tốt và dữ liệu không gợi ý nhu cầu tăng hoặc giảm dự kiến. Vì vậy, sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào chi tiết. Rất khó để mong đợi những thay đổi trong tuyên bố, nhưng nếu chúng xảy ra, điều đó có thể đồng nghĩa với việc sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Tuy nhiên, điều đáng nói là Hội đồng Chính sách tiền tệ vẫn chưa có dự báo lạm phát và hơn nữa, chúng tôi cũng không có ước tính nhanh về lạm phát trong tháng Giêng. Vì vậy, không có lý do chính đáng nào cho việc thay đổi thông báo.

Hơn nữa, thị trường đang thay đổi kỳ vọng về việc bảo trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài. Bây giờ thị trường kỳ vọng sẽ không có thay đổi nào trong 3 tháng tới và sẽ có ít hơn hai lần giảm trong 6 tháng tới. Tuy nhiên, mọi thứ có thể thay đổi khi các dự báo mới được công bố hoặc với các quyết định của cơ quan chức năng về quản lý giá cả. Duy trì hiện trạng và không thông báo về mức giảm trong tương lai tuy nhiên, nó có thể củng cố vị thế của đồng zloty Ba Lan. Quyết định hôm nay sẽ được công bố vào khoảng 14 hoặc 15 giờ chiều.

Dữ liệu với hy vọng phục hồi

Sáng nay, chúng ta đã biết được nhiều dữ liệu quan trọng hơn từ Đức, điều này vẫn chưa mang lại cho chúng ta nhiều lý do để lạc quan. Sản xuất công nghiệp giảm 3,0% so với cùng kỳ trong tháng 4,3, cao hơn một chút so với dự kiến ​​nhưng thấp hơn mức -1,6% so với cùng kỳ trước đó. Mặt khác, tính theo tháng, sản lượng giảm tới 9% m/m, nhiều hơn dự kiến. Tất nhiên, dữ liệu về đơn đặt hàng công nghiệp ngày hôm qua mang lại hy vọng về sự phục hồi khi đơn đặt hàng tăng tới XNUMX% so với tháng trước. Tuy nhiên, điều này liên quan đến các đơn đặt hàng lớn chỉ diễn ra một lần, trong trường hợp này là trong lĩnh vực máy bay và đường sắt. Tuy nhiên, không thể loại trừ khả năng điều này cũng sẽ có tác động tích cực đến phần còn lại của nền kinh tế..

Sáng nay chúng ta đang quan sát sự suy yếu của đồng đô la. USD/PLN được niêm yết ở mức 4,0390 PLN, đối với đồng euro, chúng tôi trả PLN 4,3477, đối với bảng Anh là 5,0977 PLN, đối với franc PLN là 4,6366.

Nguồn: Michał Stajniak CFA, XtB