Stanley Druckenmiller - cộng sự của Soros và là một trong những nhà giao dịch giỏi nhất

Trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ trình bày câu chuyện về một trong những nhà đầu tư kiệt xuất nhất trên thế giới, đó là Stanley Druckenmiller. Ông hiện có tài sản ròng trị giá khoảng 5 tỷ đô la. Ông là một nhà đầu tư nổi tiếng trên các phương tiện truyền thông chính thống với tư cách là Nhà quản lý danh mục đầu tư hàng đầu trong Quỹ lượng tửthuộc về George Soros. Tuy nhiên, câu chuyện của nhà đầu tư này thú vị hơn nhiều. Mời các bạn đón đọc!

Tuổi thơ và giáo dục

Stanley Freeman Druckenmiller sinh ngày 14 tháng 1953 năm 1975 tại Pittsburgh, Pennsylvania. Cha của ông, Thomas Druckenmiller, là một nhà hóa học làm kỹ sư. Sau khi cha mẹ ly hôn, anh đến sống ở Gibbston với cha mình. Anh ấy tốt nghiệp trường Cao đẳng Bowdoin năm XNUMX, nơi anh ấy học kinh tế và tiếng Anh. Trong thời gian học, ông kết thân với Lawrence B. Lindsey (người sau này trở thành cố vấn kinh tế cho Tổng thống George W. Bush). Sau đại học, anh học kinh tế tại Đại học Michigan. Anh ấy tốt nghiệp vào năm thứ hai vì anh ấy đã nhận được một công việc được trả lương cao là một nhà phân tích tại Ngân hàng Quốc gia Pittsburgh.

Một sự nghiệp trong tài chính

Sau một năm làm việc tại ngân hàng, anh ấy trở thành người đứng đầu bộ phận "nghiên cứu vốn chủ sở hữu" của ngân hàng, nơi anh ấy xử lý phạm vi phân tích của các công ty niêm yết. Lúc đầu, ông xử lý việc phân tích các công ty từ nguyên liệu thô và các ngành thương mại. Anh ấy là một nhà phân tích xuất sắc và nhanh chóng nhận được sự tin tưởng của cấp trên và khách hàng. Tuy nhiên, chỉ sau 3 năm, vào năm 1981, ông quyết định thành lập công ty riêng - Quản lý vốn Duquesne.

Đồng thời, anh tiếp tục sự nghiệp của mình trong lĩnh vực tài chính. Năm 1985, ông trở thành cố vấn ở Dreyfus. Điều này dẫn đến việc anh ta sống giữa Pittsburgh và New York trong một năm. Sau một năm, anh quyết định rằng cuộc sống như vậy là vô nghĩa và quyết định chuyển đến New York vĩnh viễn. Năm 1986, ông trở thành ông chủ Quỹ Dreyfus. Mặc dù làm việc ở Dreyfus, Stanley vẫn có thể tiếp tục làm việc trong công ty của chính mình - Duquesne. 

Làm việc cho Soros

George Soros. Nguồn: wikipedia.org

Những thành công của anh ấy trong lĩnh vực đầu tư khiến anh ấy được mua bởi George Soros. Công việc của Stanley là thay thế Victor Niederhoffer tại Quantum Funds. Công việc này là chìa khóa để đạt được sự nổi tiếng. Cùng với Soros, họ trở thành những người “họ đã phá vỡ Ngân hàng Anh”. Nhờ hành động chống lại đồng bảng Anh, họ đã kiếm được 1 tỷ đô la. Ngoài ra, nó khiến đồng bảng rời khỏi ERM (Cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu). Trong những năm tiếp theo, anh tiếp tục làm việc cho Quantum, nhưng không có giao dịch nào gây ra cảm xúc như vậy trong giới truyền thông. 

Stanley Druckenmiller rời Quantum Fund vào năm 2000 sau những tổn thất lớn đối với các công ty công nghệ. Bản thân tình huống này rất thú vị vì Stanley Druckenmiller đã phá vỡ nhiều quy tắc đầu tư của mình. Đó là một trong những bài học đắt giá nhất trong đời anh - giá của nó là 3 tỷ USD. Đầu những năm 2000, Stanley tin rằng thị trường đang ở trong một trong những bong bóng lớn nhất trong lịch sử. Kết quả là, ông đã bán hầu hết cổ phiếu vào tháng 2000 năm 1999, kiếm tiền từ lợi nhuận kiếm được trong năm 30. Tuy nhiên, nhiều nhà quản lý quản lý danh mục đầu tư của họ với Soros vẫn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Kết quả là, họ rất nhanh chóng đạt được lợi tức đầu tư là 2000%. Hối tiếc về kết quả tốt của các đồng nghiệp đã khiến Stanley, trái ngược với quan điểm của ông từ tháng XNUMX năm XNUMX, đã tích cực mua cổ phiếu. Như chính ông đã nói:

"Có lẽ tôi đã bỏ lỡ đỉnh của bong bóng dotcom trong một giờ."

Mặc dù ông đã kiếm được nhiều tiền hơn vào năm ngoái, khoản lỗ 3 tỷ đô la đã ảnh hưởng nặng nề đến danh tiếng của Stanley. Lý do không phải do mất mát, mà là do thiếu kiểm soát cảm xúc. Đã phá vỡ mồi của nhà đầu tư. Sam nhớ lại rằng nếu ai đó hỏi anh ta học được gì từ giao dịch này, anh ta trả lời:

"Không. Tôi đã biết điều đó 25 năm trước [điều cần phải làm].”

Quản lý vốn Duquesne

Sau khi rời Soros, ông tập trung phát triển công ty riêng - Duquesne Capital Management. Hoạt động của quỹ thật đáng kinh ngạc cho đến khi việc đóng quỹ được công bố (ngày 18.08.2010 tháng 30 năm 2001) và tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm vượt quá 2003%. Ngoài ra, quỹ không bị thua lỗ trong bất kỳ năm nào, điều này thật thú vị vì trong thời gian này có hai thị trường giá xuống lớn (2007-2009 và 1987-2008) và sự sụp đổ của năm 11. Chỉ riêng trong năm XNUMX, tỷ lệ lãi suất của quỹ là lợi nhuận là XNUMX%. Hơn nữa, trong 120 quý, chỉ có 5 quý kết thúc bằng thua lỗ. Lý do đóng quỹ là do căng thẳng do áp lực do Stanley Druckenmiller gây ra cho bản thân. Cho rằng hiệu suất của quỹ thực sự cao và vốn không ngừng tăng lên, việc tìm kiếm cơ hội đầu tư ngày càng trở nên khó khăn hơn. Năm 2010, tài sản dưới sự quản lý của quỹ vượt quá 12 tỷ USD. Sau khi đóng quỹ và giải ngân tiền mặt cho các nhà đầu tư, Stanley Druckenmiller trở lại hoạt động đầu tư tư nhân.

Triết lý đầu tư và cuộc sống

Stanley Druckenmiller có chiến lược đầu tư tương tự như George Soros. Giống như anh ấy, anh ấy có một nhóm cổ phiếu mà anh ấy có vị thế mua và vị thế bán đối với những cổ phiếu mà anh ấy không tin là có nhiều tiềm năng. Ngoài ra, anh ta sử dụng đòn bẩy khi đầu tư vào hợp đồng tương lai và thị trường tiền tệ. Điều đáng chú ý là, bất chấp tuổi đời của nó, nó vẫn mở cửa cho các loại tài sản mới. Ví dụ, vào tháng 2020 năm XNUMX, anh ấy bắt đầu xây dựng một triển lãm ở bitcoinie. Bản thân triết lý đầu tư rất thú vị. Dưới đây là một số luận điểm đầu tư chính của Stanley Druckenmiller.

• Kích thước vị trí – “Không quan trọng bạn đúng hay sai. Điều quan trọng nhất là biết bạn có thể kiếm được bao nhiêu tiền nếu bạn đúng và bạn có thể mất bao nhiêu nếu bạn sai.". Đây là một cái nhìn rất quan trọng trong quá trình quản lý vốn. Nhiều thương nhân mới bắt đầu đầu tư cá nhân, điều này khiến họ khó thừa nhận khi họ sai. Điều này có nghĩa là đôi khi họ có thể sợ phải cắt một vị thế thua lỗ. Một kết luận khác có thể được rút ra từ quan điểm là bạn nên có một chiến lược rút lui trước khi tham gia một vị trí. Điều này cho phép nhà đầu tư đặt cảm xúc sang một bên.
• Một người cố vấn tốt quan trọng hơn một mức lương tốt – “nếu bạn đang ở giai đoạn đầu của sự nghiệp và phải lựa chọn giữa một người cố vấn tuyệt vời và [công việc] với mức lương cao hơn, hãy luôn chọn một người cố vấn”. Đây là một quan điểm thú vị vì nó ưu tiên sự phát triển cá nhân hơn là sự hài lòng ngắn hạn. Làm việc với một người cố vấn tuyệt vời có thể khiến nhân viên học hỏi được nhiều điều, điều này sẽ được đền đáp sau này trong sự nghiệp của họ. Mặt khác, một công việc trung bình với mức lương phi thường có thể trở thành một "chiếc lồng vàng" và làm chậm sự nghiệp của bạn về lâu dài.
• Đối thủ của đa dạng hóa – “Tôi nghĩ đa dạng hóa và tất cả các chủ đề [liên quan] mà họ dạy trong trường học có lẽ là những khái niệm sai lầm nhất [trong ngành]”. Stanley Druckenmiller là người phản đối đa dạng hóa vì nó có thể tạo ra cảm giác an toàn giả tạo. Ngoài ra, việc có một lượng lớn tài sản trong một danh mục đầu tư sẽ gây mất tập trung và tiêu tốn nhiều thời gian hơn so với việc theo dõi cẩn thận một vài khoản mục trong danh mục đầu tư.
• Phương pháp tiếp cận linh hoạt “Stanley không ngại linh hoạt với vị trí của mình. Một ví dụ tuyệt vời là tình hình sau vụ sụp đổ năm 1987. Một ngày trước vụ tai nạn năm 1987, Druckenmiller đã thay đổi mức độ phơi sáng của mình từ "ngắn" thành "dài" 130%. Tuy nhiên, anh nhanh chóng nhận ra rằng mình đã phạm sai lầm. Kết quả là, ngày hôm sau anh ấy đã thay đổi vị trí của mình trở lại vị thế “bán khống” rất nhanh chóng. Anh ta không chỉ tránh thua lỗ mà còn kết thúc vụ sụp đổ với một khoản lợi nhuận đáng kể.
• Khiêm tốn – “Mỗi người quản lý tuyệt vời mà tôi biết luôn muốn nói về những sai lầm của mình. Có rất nhiều sự khiêm tốn trong đó.". Như một quy luật, mọi người có xu hướng nói về những thành công của họ và giữ im lặng về những thất bại của họ. Tuy nhiên, chính nhờ việc phân tích những sai lầm đã mắc phải mà bài học có thể rút ra cho tương lai. Những bài học kinh nghiệm sẽ giúp giảm số lượng “sai lầm” trong tương lai. Đặc biệt, điều này áp dụng cho việc quản lý vị trí và không bỏ lỡ các cơ hội đầu tư.
• Chú ý đến tính lưu động – “Hầu hết mọi người trên thị trường tập trung vào hiệu suất và các số liệu thông thường. Nhưng chính tính thanh khoản sẽ làm thị trường di chuyển.”. Quan điểm này phù hợp với chiến lược đầu tư của chính ông. Không giống như các nhà đầu tư cơ bản, Stanley không nắm giữ các vị trí với ý định nắm giữ chúng trong 10 năm. Vì lý do này, ông coi việc định giá chỉ là thông tin về mức giá thị trường hiện tại cách giá "công bằng" bao xa. Tuy nhiên, theo ông, việc thị trường sẽ đi theo hướng nào trong giai đoạn nào không có ý nghĩa quyết định.
• Đối thủ của bảo hiểm rủi ro – “Tôi không thích bảo hiểm rủi ro. Đối với tôi, nếu một khoản đầu tư cần phòng ngừa rủi ro, thì bạn không nên tham gia vào một vị thế.". Đối với Druckenmiller, đặt hàng rào để giảm rủi ro vị thế là vô nghĩa. Điều này gây ra sự gia tăng chi phí giao dịch và rất có thể là sự không phù hợp giữa chiến lược đầu tư và tính khí của nhà đầu tư.
• Đừng tập trung vào quá khứ – “Việc công ty đã kiếm được bao nhiêu tiền trong quá khứ không quan trọng bằng. Điều quan trọng hơn là những gì người khác nghĩ về hiệu suất trong tương lai của công ty.". Đây là lời khuyên dành cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm các công ty chỉ đầu tư vào "tỷ lệ giá trên thu nhập thấp". Điều thường xảy ra là công ty hoạt động theo chu kỳ và tạo ra lợi nhuận cao theo thời gian, được "ăn" trong những năm gầy. Một mối đe dọa khác là tập trung vào kết quả hiện tại của công ty và không nhận thấy những thay đổi về cấu trúc đang chờ đợi công ty hoặc một ngành nhất định.
• Kết hợp phân tích kỹ thuật và cơ bản – "Tôi sẽ không bao giờ mua một [cổ phiếu] không có biểu đồ kỹ thuật và nguyên tắc cơ bản tốt". Đây là một trích dẫn thú vị vì nó khuyến khích bạn kết hợp hai quan điểm trái ngược nhau về việc lựa chọn cổ phiếu. Phân tích cơ bản cho phép bạn chọn các công ty có hoạt động kinh doanh mạnh, trong khi phân tích kỹ thuật cho phép bạn trả lời câu hỏi "khi nào nên mua".
• Kiểm soát cảm xúc của bạn – “nếu bạn mua một công ty vì các yếu tố A, B, C và D. Sau đó, khi những yếu tố này không còn nữa, bạn nên bán cổ phần. Bất kể vị thế lãi hay lỗ (…) Cái tôi của bạn không phải là điều quan trọng nhất, điều quan trọng nhất là kiếm tiền trên thị trường”. Do đó, Stanley ủng hộ việc tách cái tôi ra khỏi giao dịch. Giao dịch nên được xem xét mà không có cảm xúc và không nên cho phép phản ứng bầy đàn. Tuy nhiên, theo Druckenmiller, cuộc chiến với cảm xúc sẽ tiếp diễn trong suốt thời gian đầu tư. Lòng tham và sự sợ hãi là những yếu tố vốn có của việc đầu tư vào thị trường vốn.

quan điểm chính trị

Stanley Druckenmiller là người ủng hộ giảm các chương trình như chương trình xã hội. Sam tin rằng chi tiêu quá nhiều của chính phủ có thể góp phần gây ra cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ hơn cuộc khủng hoảng năm 2008. Không có gì ngạc nhiên khi ông ủng hộ các ứng cử viên Đảng Cộng hòa cho chức tổng thống. Năm 2015, anh ấy ủng hộ các chiến dịch của Jeb Bush và John Kasich. Đồng thời, ông hơi hoài nghi về các chương trình nới lỏng định lượng, tin rằng chúng làm tăng nguy cơ lạm phát cao hơn. Anh nghĩ vậy, vào năm 2020 khi được giúp đỡ FED trong cuộc chiến chống lại đại dịch, theo ý kiến ​​​​của ông, nó được cho là làm tăng lạm phát trong nước. Từ ý kiến ​​​​của anh ấy, người ta có thể kết luận rằng anh ấy không phải là người ủng hộ MMT.

từ thiện

Giống như nhiều người giàu, Stanley Druckenmiller hỗ trợ các dự án xã hội. Năm 2009, cô là một trong những người hào phóng nhất nước Mỹ. Vào thời điểm đó, ông đã quyên góp 705 triệu USD cho các hoạt động từ thiện. Vào thời điểm đó, ông đã hỗ trợ các dự án liên quan đến giáo dục, y tế và cuộc chiến chống đói nghèo và loại trừ xã ​​hội. Ví dụ, vào năm 2009, ông đã tặng 100 triệu đô la cho Trường Y khoa NYU. Nó cũng đáng nói về việc hỗ trợ các dự án phòng chống AIDS hoặc tài trợ cho Hội trường Stanley F. Druckenmiller tại Đại học Bowdoin.