Thị trường IPO của Mỹ - từ địa ngục đến thiên đường

Năm 2020 là một năm kỳ lạ về các đợt IPO trên thị trường chứng khoán Mỹ. Do hậu quả của đại dịch, thị trường IPO trên sàn chứng khoán Hoa Kỳ gần như đã đi vào bế tắc. Theo dữ liệu do Nasdaq thu thập, chỉ có 14 công ty ra mắt công chúng vào tháng 2,1 và tháng 35, bán số cổ phiếu trị giá 2019 tỷ USD. Một năm trước đó, 3,75 công ty đã ra mắt trong khoảng thời gian tương đương. Giá trị của đợt chào bán đã vượt quá XNUMX tỷ USD vào năm XNUMX.

Tình hình trên thị trường IPO bắt đầu cải thiện vào tháng 36, khi 160 công ty ra mắt. Trong nửa cuối năm, thị trường IPO đã đạt được đà tăng trưởng. Đỉnh điểm xảy ra vào tháng 2019 và tháng 231, khi hơn XNUMX công ty ra mắt. Để so sánh, trong cả năm XNUMX, theo Nasdaq.com, có XNUMX công ty ra mắt.

Nguồn: nghiên cứu riêng dựa trên dữ liệu Nasdaq. com

Giá trị của những lần ra mắt cũng tăng lên. Kể từ tháng 10, trong mỗi tháng tiếp theo, giá trị của các đợt IPO không giảm xuống dưới 17 tỷ USD. Đến ngày 150 tháng 63, giá trị của các đợt IPO đã vượt quá 2020 tỷ USD. Một năm trước đó, các công ty mới thành lập đã bán cổ phiếu với giá hơn XNUMX tỷ USD. Biểu đồ dưới đây cho thấy giá trị của các đợt IPO vào năm XNUMX.

Nguồn: nghiên cứu riêng dựa trên dữ liệu của Nasdaq.com

Tháng mười, ra mắt eldorado

Tháng 95 là khoảng thời gian nóng nhất trên thị trường IPO. Theo dữ liệu do Nasdaq thu thập, 30 công ty đã niêm yết cổ phiếu, bán cổ phiếu trị giá hơn 2020 tỷ USD. Lufax Holding Ltd đã huy động được nhiều vốn nhất và điều thú vị là đây là một trong những đợt ra mắt lớn nhất vào năm 2,3. Sau khi IPO, công ty đã huy động được 400 tỷ USD. Lufax cung cấp một nền tảng tài chính dành riêng cho việc kết nối khách hàng và các tổ chức tài chính. Nhờ nền tảng này, khách hàng có thể vay hoặc gửi tiền miễn phí. Hơn XNUMX tổ chức tài chính cung cấp sản phẩm của họ trên nền tảng này. Một trong những cổ đông chính là Ping An.

Ra mắt lớn nhất trên thị trường Mỹ

Quảng trường Ba Tư

Đó là SPAC, hay Công ty mua lại mục đích đặc biệt. Một công ty mua lại có mục đích đặc biệt được thành lập để tiếp quản một doanh nghiệp khác. Công ty được thành lập bởi Bill Ackman, một trong những nhà đầu tư nổi tiếng nhất thế giới. Quảng trường Pershing tăng giá từ thị trường  4 tỷ USD. 

Airbnb

Đó là một công ty cung cấp nền tảng cho thuê ngắn hạn. Thông qua nền tảng này, bạn có thể thuê cả phòng và toàn bộ ngôi nhà hoặc biệt thự sang trọng. Airbnb hoạt động tại 220 quốc gia và khu vực. Năm 2019, công ty đã tạo ra khối lượng giao dịch (GBV, tức là Tổng giá trị đặt trước) là 38 tỷ USD. Công ty đã tạo ra doanh thu 4,8 tỷ đô la từ hoạt động trung gian. Công ty đã lỗ ròng 674 triệu USD. Khi IPO, công ty đã bán hơn 51 triệu cổ phiếu với giá 68 USD. Như vậy, giá trị của đợt chào bán lên tới 3,49 tỷ USD. Airbnb được định giá khoảng 18 tỷ USD vào cuối ngày 94/XNUMX.

Giá cổ phiếu AirBNB, khoảng thời gian H1. Nguồn: xStation

DoorDash

Đây là nền tảng cung cấp đồ ăn giao tận nơi lớn nhất tại Hoa Kỳ (tương đương với Pyszne.pl hoặc Glovo của Ba Lan). Theo dữ liệu do Second Measure thu thập, DoorDash dẫn đầu tại các thành phố như San Francisco, Pheonix, Atlanta, Philadelphia và Houston. Công ty có khoảng 50% thị trường Mỹ vào tháng 2020 năm 2019 (theo ước tính của Second Measure). Vào tháng 33 năm 4, DoorDash chiếm 2,2% thị phần. Các đối thủ cạnh tranh của công ty bao gồm Grubhub, UberEats và Postmate (đã được UberEats mua lại). Trong bốn quý vừa qua, công ty đã tạo ra 283 tỷ đô la và chịu khoản lỗ ròng 2020 triệu đô la. Công ty ra mắt vào tháng 3,37 năm 18. Nó đã bán số cổ phiếu trị giá 53 tỷ đô la. DoorDash được định giá khoảng XNUMX tỷ USD vào cuối ngày XNUMX tháng XNUMX.

Snowflake cung cấp các giải pháp cơ sở dữ liệu đám mây. Nó cho phép bạn phân tích một lượng lớn dữ liệu. Snowflake hoạt động với cả giải pháp xây dựng báo cáo (Qlik, Tableau) và giải pháp ETL (trích xuất, chuyển đổi, tải). Warren Buffett đã đầu tư 0,5 tỷ USD vào công ty. Snowflake đã bán 28 triệu cổ phiếu với giá IPO là 120 USD mỗi cổ phiếu. Giá trị của đợt chào bán lên tới 3,36 tỷ USD, là đợt chào bán lớn nhất trong tháng 94. Hiện tại, công ty được định giá khoảng 2019 tỷ USD. Năm 264, công ty đã tạo ra doanh thu 349 triệu đô la và lỗ ròng XNUMX triệu đô la.

Giá cổ phiếu bông tuyết, khoảng D1. Nguồn: xStation

giọng Ba Lan

Ngoài ra còn có giọng Ba Lan trên thị trường Mỹ. Rõ ràng nhất là sự ra mắt của ContextLogic Inc, công ty sở hữu nền tảng mua sắm Wish. Một trong những người đồng sáng lập nền tảng này là Piotr Szulczewski, người cùng cha mẹ di cư đến Canada năm 11 tuổi. Nền tảng Wish cho phép khách hàng mua các mặt hàng giá rẻ từ Trung Quốc. Năm 2019, công ty đã tạo ra doanh thu 1,9 tỷ đô la. Khoản lỗ ròng là 136 triệu đô la. ContextLogic đã bán 46 triệu cổ phiếu với giá 24 USD mỗi cổ phiếu. Giá trị của lời đề nghị vượt quá 1,1 tỷ đô la. Vốn hóa hiện tại của công ty là 16 tỷ USD.

Chúc giá cổ phiếu, khoảng D1. Nguồn: xStation 

Tăng trưởng cao sau khi ra mắt

Cơn sốt trên thị trường kéo theo sự gia tăng nhanh chóng. Một số IPO đã mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc. Tính đến ngày 18 tháng 6, các cổ đông của Wunong Net Technology đã đạt được tỷ suất lợi nhuận cao nhất. Một nhà bán lẻ thực phẩm trực tuyến của Trung Quốc đã bán được 5 triệu ADS với giá 30 USD trong lần chào bán công khai đầu tiên. Kết quả là công ty đã huy động được 15 triệu USD từ thị trường. Công ty ra mắt vào ngày 2020 tháng 17 năm 160. Trong thời kỳ giá cao nhất được thiết lập vào ngày 77,98 tháng 1400, một ADS của công ty được định giá là 1,9 đô la. Sau phiên giao dịch ngày thứ Sáu, giá cổ phiếu là 2019 USD. Điều này dẫn đến tỷ lệ hoàn vốn trên giá đặt ra tại IPO vượt quá 7,6%. Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu, vốn hóa của công ty lên tới hơn 600 tỷ USD. Doanh thu năm 1,7 của công ty đạt XNUMX triệu USD, tăng hơn XNUMX% so với năm trước. Khoản lỗ của công ty vượt quá XNUMX triệu đô la. Có vẻ như mức định giá hiện tại đã đo lường thành công lớn của công ty.

Dưới đây là danh sách 10 lần ra mắt có tỷ lệ hoàn vốn cao nhất được thiết lập trong đợt IPO. Dữ liệu tính đến ngày 18 tháng 2020 năm XNUMX:

Nguồn: nghiên cứu riêng

Ra mắt không chỉ là lợi nhuận

Không phải tất cả các công ty đều mang lại lợi nhuận sau khi IPO, như các cổ đông của Phoenix Tree Holdings đã phát hiện ra. Công ty thuê căn hộ từ các chủ sở hữu tài sản, sau đó cải tạo chúng và cho khách hàng cá nhân hoặc doanh nghiệp thuê. Cuối năm 2019, công ty có 438 căn hộ. Công ty đang định vị mình là một phân khúc "cho thuê mới" sử dụng AI để đưa ra các quyết định kinh doanh (ví dụ: tiền thuê nhà). Năm 309, công ty đã tạo ra doanh thu 2019 tỷ RMB. Khoản lỗ ròng là 7,1 tỷ RMB. Công ty đã bán các ADS của mình với giá $4,1. Sau khi ra mắt vào tháng 13,5 năm 2020, tỷ lệ bắt đầu giảm. Vào cuối ngày 18 tháng 3,04, tỷ giá hối đoái là 77 đô la. Điều này có nghĩa là giảm hơn XNUMX%.

Dưới đây là danh sách 10 lần ra mắt có tỷ lệ hoàn vốn thấp nhất trên giá được thiết lập trong đợt IPO. Dữ liệu tính đến ngày 18 tháng 2020 năm XNUMX:

Nguồn: nghiên cứu riêng

phép cộng

Theo dữ liệu do Nasdaq thu thập, 18 công ty đã lên sàn kể từ ngày 462 tháng 1999. Về mặt định lượng, những con số này gần bằng thời kỳ bong bóng dot-com. Theo Statista, 486 IPO đã được thực hiện vào năm 406 và 3 công ty một năm sau đó. Do sự bùng nổ của bong bóng Internet, số lượng các đợt IPO giảm xuống. Trong 225 năm tiếp theo, có tổng cộng XNUMX đợt IPO. 

Sự bùng nổ hiện tại trên thị trường đã khuyến khích nhiều công ty ra mắt. Thị trường nóng đến mức một công ty có thể tăng gấp đôi giá trị của nó sau vài ngày ra mắt. Một ví dụ là Airbnb, vào thời điểm IPO được định giá 42 tỷ USD. Trong ngày đầu tiên niêm yết, định giá của công ty đã tăng 115%. Sau một vài phiên, công ty được định giá khoảng 94 tỷ USD. Sự nhiệt tình thái quá của thị trường nên là hồi chuông cảnh tỉnh cho các nhà đầu tư, vì đối với nhiều công ty, thành công trên thị trường phần lớn đã được định giá sẵn.