Chiến lược carry trade - tiền tệ trung và dài hạn

Giao dịch chênh lệch giá là một chiến lược tận dụng sự khác biệt về lãi suất ở các quốc gia khác nhau. Lãi suất tiền gửi và cho vay bằng đồng nội tệ phụ thuộc vào lãi suất của ngân hàng trung ương của một quốc gia nhất định. Lãi suất càng cao, lãi suất tiền gửi càng cao, nhưng khoản vay cũng đắt hơn. Và càng thấp thì khoản vay càng rẻ và lãi suất tiền gửi càng thấp.

Giao dịch mua bán là gì

Cách đơn giản nhất để xác định giao dịch chênh lệch giá là vay một loại tiền tệ có lãi suất thấp (ví dụ: 0,5%) và đổi nó trên thị trường lấy một loại tiền tệ có lãi suất cao hơn (ví dụ: 3,5%). Sau đó chúng tôi "thực hiện" một khoản tiền gửi bằng loại tiền này. Tất nhiên đây là lãi suất hàng năm. Vì vậy, ví dụ, sau thời gian này, nhà đầu tư đóng tiền gửi, nhận 3,5%. nhiều hơn số tiền anh ta đã trả lúc đầu. Sau đó, nó chuyển đổi tiền thành tiền vay và hoàn trả khoản vay với lãi suất 0,5%. Hoàn toàn không tính đến chi phí giao dịch và thay đổi tỷ giá hối đoái, nhà đầu tư kiếm được 3%.

Đây chỉ là những giả định thuần túy mang tính lý thuyết, bởi vì hoạt động kinh doanh buôn bán có hai rủi ro chính. Một sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái, có thể di chuyển theo hướng ngược lại nhiều hơn mức chênh lệch dương do lãi suất. Rủi ro thứ hai là rủi ro về lãi suất và những diễn biến bất lợi của lãi suất trong quá trình giao dịch.

Vì lý do này, hai thông số rất quan trọng đối với hoạt động buôn bán. Đầu tiên là thước đo mức độ biến động dự kiến ​​trong tỷ giá hối đoái của các cặp tiền tệ và thứ hai là thước đo kỳ vọng về lãi suất trong tương lai.

LÃI SUẤT THẾ GIỚI

Với các loại tiền tệ được lựa chọn tốt nhất cho giao dịch chênh lệch giá, bạn có thể vay một loại tiền tệ có lãi suất dự kiến ​​sẽ giảm hoặc không thay đổi trong dài hạn và đầu tư tiền vào loại tiền tệ đó, tất nhiên, có lãi suất cao hơn hiện nay và có cơ hội tăng thêm trong tương lai (hoặc tỷ giá sẽ không thay đổi).

Nếu hôm nay lãi suất của đồng tiền YYY cao hơn và lãi suất của đồng tiền ZZZ thấp hơn, đồng thời lãi suất của đồng tiền ZZZ dự kiến ​​sẽ tăng và lãi suất của đồng tiền YYY giảm thì chiến lược như vậy rất có thể sẽ không hoạt động hiệu quả.

Đổi lại, trong trường hợp biến động dự kiến, mức biến động càng thấp thì càng tốt cho giao dịch mua bán. Điều này là do có ít rủi ro hơn về sự thay đổi bất lợi về giá vì phạm vi biến động dự kiến ​​​​tổng thể thấp hơn. Khi đó, khả năng ngày càng có nhiều nhà đầu tư quan tâm đến giao dịch buôn bán sẽ tăng lên. Điều này sẽ dẫn tới sự thay đổi thuận lợi về tỷ giá, có khả năng mang lại lợi nhuận lớn hơn chính chênh lệch lãi suất.

Hoán đổi là chìa khóa

Na thị trường tiền tệ ngoại hối nhà đầu tư/nhà đầu cơ có cơ hội bán và mua tiền tệ cùng lúc dựa trên các cặp tiền tệ. Sự khác biệt về lãi suất đối với các loại tiền tệ trong cặp này lần lượt được thể hiện rõ trong cái gọi là đổi điểm, điều này sẽ tích cực đối với vị thế mà chúng ta mua một loại tiền tệ có lãi suất cao hơn và bán một loại tiền tệ có lãi suất thấp hơn và ngược lại. Bạn nên kiểm tra với nhà môi giới của mình về cách họ tính điểm hoán đổi và liệu họ có áp dụng mức ký quỹ bổ sung hay không. Điều này sẽ hiển thị khi một loại tiền tệ trong cặp có lãi suất cao hơn và loại tiền kia có lãi suất thấp hơn. Bất kể vị thế mua hay bán, phí qua đêm sẽ âm. Thế thì có thể nói rõ ràng rằng người môi giới có một khoản tăng giá bổ sung tạo nên lợi nhuận của nó và không khuyến khích giao dịch trong trung hoặc dài hạn.

Cũng cần nhớ rằng cách tiếp cận rủi ro cũng rất quan trọng đối với hoạt động kinh doanh chênh lệch giá. Các nền kinh tế lớn trên thế giới đều có mức độ rủi ro đầu tư tương tự nhưng rất thấp. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, khoảng cách lãi suất giữa họ đã thu hẹp đáng kể. Do đó, một số nhà đầu tư tìm đến nền kinh tế của các thị trường mới nổi, nơi lãi suất cao hơn nhưng rủi ro cũng cao hơn. Cách tiếp cận này luôn phải được tính toán kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.