PCE – chỉ số đo lường mức độ tiêu dùng của người Mỹ

Các hộ gia đình có thể chi tiêu thu nhập của mình vào hai việc: tiêu dùng và tiết kiệm. Tiêu dùng là cơ sở của GDP ở hầu hết các nền kinh tế phát triển. Nhu cầu trong nước là một trong những động cơ quan trọng nhất của tăng trưởng kinh tế. Tiêu dùng là việc mua tất cả hàng hóa và dịch vụ cần thiết để thỏa mãn nhu cầu. Một số chi phí có thể là vĩnh viễn (ví dụ: mua đồ nội thất), những chi phí khác là chi phí hiện tại điển hình (ví dụ: đi ăn nhà hàng). Một chỉ số quan trọng cho phép bạn xác định quy mô chi tiêu của người tiêu dùng là PCE (Chi phí tiêu dùng cá nhân). anh ấy đo lường tiêu dùng hộ gia đình Mỹ. Đây là một chỉ số quan trọng đến mức Cục Dự trữ Liên bang giám sát các thông số của nó.

Chỉ số PCE do Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA - Cục Phân tích Kinh tế). Đây là một cơ quan liên bang phát triển nhiều chỉ số mô tả tình trạng của nền kinh tế Mỹ.

Bản thân chỉ số PCE tương đối trẻ. BEA bắt đầu thu thập dữ liệu về mức tiêu thụ từ năm 2012. Cả theo giá hiện hành và giá cố định. PCE là một trong ba phần của báo cáo có tiêu đề Thu nhập và chi tiêu cá nhân. Báo cáo bao gồm:

• Thu nhập cá nhân, tức là thu nhập của người tiêu dùng.
• Thu nhập khả dụng, tức là thu nhập của người tiêu dùng sau thuế.
• PCE- Chi phí tiêu dùng cá nhântức là chi tiêu của người tiêu dùng.

Một số nhà kinh tế sử dụng PCE để ước tính những thay đổi trong tương lai trong chi tiêu của người tiêu dùng, điều này có thể chuyển thành tốc độ tăng trưởng kinh tế.

Cách tính PCE

BEA tính toán PCE hàng tháng. Chi phí tiêu dùng cá nhân được phân chia giữa chi tiêu cho hàng hóa tiêu dùng và dịch vụ. Trong hàng tiêu dùng, nó bao gồm hàng lâu bền và hàng không lâu bền.

Chỉ số PCE dựa trên dữ liệu được thu thập bởi một cơ quan phân chia chi phí thành các loại cụ thể. Và vì vậy trong PCE, bạn có thể tìm thấy:

• hàng lâu bền – được mua trong khoảng thời gian hơn 3 năm. chúng bao gồm ví dụ: phương tiện và phụ tùng, đồ nội thất và đồ đạc trong nhà lâu bền, hàng hóa giải trí  và phương tiện (ví dụ: âm thanh, video, thiết bị chụp ảnh, nhạc cụ). Thật thú vị, BEA cũng bao gồm vũ khí và đạn dược như hàng hóa giải trí.
• Hàng tiêu dùng không lâu bền – trong trường hợp này, BEA chia những hàng hóa này thành các loại sau: đồ uống và thực phẩm, quần áo và giày dép, chi phí nhiên liệu và năng lượng khác. Họ là loại cuối cùng “hàng hóa không lâu bền khác”.
• Dịch vụ – trong trường hợp dịch vụ, PCE chia các chi phí này thành các chi phí liên quan đến nhà và tiện ích, dịch vụ vận chuyển, chi phí chăm sóc sức khỏe, dịch vụ tài chính và bảo hiểm, chi phí cho nhà hàng và khách sạn, giải trí và các dịch vụ khác.

Tính toán chi tiêu của người tiêu dùng BEA được chia nhỏ theo tiểu bang để giúp dễ dàng nhận thấy các động lực khác nhau của các vùng cụ thể của Hoa Kỳ. Điều đáng chú ý là nhờ phân tích PCE, có thể thấy rằng hầu hết hàng hóa và dịch vụ của công dân Mỹ được mua từ các công ty tư nhân. Điều này có nghĩa là sự suy giảm nhu cầu của người tiêu dùng sẽ có tác động tiêu cực đến doanh thu của các công ty hoạt động trên thị trường Mỹ. Cũng cần nhớ rằng PCE bao gồm cả chi phí hộ gia đình cũng như chi phí do các thực thể khác thực hiện cho hộ gia đình. Có thể được tính ở đây được thanh toán bởi các công ty bảo hiểm y tế hoặc hỗ trợ từ chính phủ liên bang hoặc tiểu bang.

ví dụ PCE

Thông tin về PCE có tại bea.gov. Đây là trang web chính phủ của cơ quan BEA thu thập dữ liệu về nền kinh tế Mỹ. Để biết chi tiết về chi tiêu của người tiêu dùng, hãy xem Thu nhập cá nhân và Chi tiêu. Dữ liệu mới nhất có sẵn là cho tháng 2023 năm XNUMX. Hãy xem xét chúng cẩn thận hơn một chút.

Bảng chứa thông tin về cách mọi thứ đã thay đổi:

• thu nhập (Thu nhập cá nhân),
• thu nhập khả dụng (Thu nhập cá nhân khả dụng),
• tiêu dùng cá nhân (Chi phí tiêu dùng cá nhân tức là PCE),

Những dữ liệu này đề cập đến những thay đổi trên cơ sở hàng tháng. Như thể hiện trong biểu đồ bên dưới, thu nhập hộ gia đình tăng trung bình 0,3% MoM. Nếu chúng ta xem xét PCE, tức là tiêu dùng cá nhân, chi tiêu tăng 0,5% MoM. Điều này có nghĩa là các hộ gia đình Mỹ đã tiết kiệm ít hơn một tháng trước. Rất có thể, bộ phận nghèo hơn của xã hội Mỹ đã tiêu xài tiết kiệm hoặc tăng mức nợ.

Báo cáo thu nhập và tiêu dùng. Nguồn: ĐẸP

Ngoài phần trăm thay đổi, BEA cũng cung cấp giá trị danh nghĩa của những thay đổi trong các thành phần riêng lẻ của báo cáo. Theo thông tin cơ quan cung cấp, chúng tôi được biết thu nhập hộ gia đình tăng chủ yếu là do thu nhập từ tiền lương được cải thiện. Điều này nhiều hơn bù đắp cho sự suy giảm trong thu nhập tài sản.

Chi tiêu của người tiêu dùng (PCE) trong tháng 2023 năm 100,4 đã tăng 18 tỷ USD/tháng và lên tới 383 tỷ USD. Vâng, đó không phải là một sai lầm, đó là quy mô của nền kinh tế Mỹ. Theo báo cáo, PCE đã tăng 49,1 tỷ đô la hàng hóa trong tháng XNUMX  và 51,2 tỷ đô la chi tiêu dịch vụ.

Một đoạn trích từ tuyên bố PCE. Nguồn: ĐẸP

Nguồn tăng trưởng quan trọng nhất trong chi tiêu cho dịch vụ là phân khúc dịch vụ tư vấn tài chính và bảo hiểm. Điều này là nhờ doanh thu tốt của các dịch vụ quản lý danh mục đầu tư và tư vấn đầu tư. Các dịch vụ gia đình và giải trí được xếp hạng tiếp theo. Điều đáng chú ý là chi phí cho nhà hàng và khách sạn đã giảm (2 tỷ đô la/tháng) và cho dịch vụ vận tải (giảm 6 tỷ đô la/tháng). Tuy nhiên, nếu xem xét chi tiêu cho dịch vụ của PCE theo năm, chúng ta có thể thấy rằng chi tiêu cho dịch vụ đã tăng đáng kể. Họ đã tăng so với cùng kỳ từ 11 tỷ đô la lên 403 tỷ đô la. Điều này có nghĩa là mức tăng so với cùng kỳ là 12%.

Trong trường hợp hàng hóa, chi tiêu tăng 49,1 tỷ đô la hàng tháng. Tác động tích cực lớn nhất đến từ hoạt động bán động cơ và phụ tùng ô tô, nhiên liệu và các sản phẩm hóa dầu khác (bao gồm dầu nhờn, chất lỏng ô tô, v.v.). Vào tháng 2023 năm 6, chi tiêu cho hàng hóa lên tới khoảng 122 tỷ USD. Để so sánh, một năm trước đây là khoảng 6 tỷ USD. Điều này có nghĩa là mức tăng hàng năm là 034%. Đây là mức tăng rất nhỏ trong chi tiêu, ngay cả khi đã tính đến việc có một đợt giảm phát nhẹ trên thị trường hàng hóa, lên tới khoảng -1,45% so với cùng kỳ

Điều đáng chú ý là BEA cũng xuất bản PSRtức là Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân. Vào tháng 2023 năm 4,3, nó lên tới 2023%. Về danh nghĩa, mức tiết kiệm tư nhân vào tháng 862,4 năm XNUMX lên tới XNUMX tỷ USD. Tiết kiệm là phần thu nhập vượt quá chi tiêu của hộ gia đình. Tỷ lệ tiết kiệm càng cao, số tiền còn lại để tiêu dùng càng ít. Mặt khác, tiết kiệm có thể được đưa trở lại nền kinh tế thông qua đầu tư.

Ưu điểm và nhược điểm của chỉ báo PCE

Không có biện pháp hoàn hảo. Điều này là do bất kỳ chỉ số kinh tế vĩ mô nào cũng chỉ là một phép tính gần đúng không chính xác của thực tế. Tuy nhiên, nếu không có các biện pháp như vậy, sẽ khó có thể nhìn nhận một cách khách quan các xu hướng kinh tế cụ thể. Chỉ báo PCE có những ưu điểm và nhược điểm mà chúng tôi sẽ cố gắng tóm tắt ngắn gọn.

lợi thế

Ưu điểm lớn của chỉ số PCE là một xấp xỉ về tiêu dùng tư nhân trông như thế nào trong nền kinh tế Mỹ. Chỉ số PCE yếu có thể báo trước rằng tâm lý người tiêu dùng yếu, điều này có thể được phản ánh trong doanh số bán hàng tùy ý kém hơn. Điều này có thể khiến Fed có vẻ ôn hòa hơn một chút về chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Đổi lại, chỉ số PCE rất cao (đặc biệt là lạm phát dựa trên PCE) có thể khuyến khích FED thắt chặt chính sách tiền tệ để ngăn nền kinh tế phát triển quá nóng.

Nhờ việc phân chia thành các danh mục sản phẩm riêng lẻ, chúng tôi có được thông tin về việc người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn cho hàng hóa lâu bền hay thích chi tiêu nhiều hơn cho việc đi ăn nhà hàng. Điều này cho phép chúng tôi nghiên cứu sở thích mua hàng của xã hội Mỹ.

Điều đáng chú ý là số lượng các loại sản phẩm là rất rộng. Do đó, đây có thể là dữ liệu thú vị cho các nhà đầu tư cơ bản vào các công ty hoạt động chủ yếu ở Hoa Kỳ. Chúng tôi có một danh sách các thay đổi trong chi tiêu của người tiêu dùng đối với nhiều loại dịch vụ và sản phẩm. Vì sau mỗi tháng, chúng tôi biết được người Mỹ chi tiêu như thế nào cho từng danh mục sản phẩm, nên chúng tôi có thể cố gắng ước tính điều đó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động của công ty mà chúng tôi phân tích hoặc giữ trong danh mục đầu tư của mình.

nhược điểm

PCE là một chỉ số thường được sửa đổi. Điều này khiến một số người hoài nghi về việc sử dụng chỉ số này như một ước tính chính xác về tình hình của các hộ gia đình Mỹ.

Giống như tất cả dữ liệu, chúng dựa trên một số phép tính gần đúng. Bởi vì điều này, họ có thể bóp méo thực tế một chút. Một vấn đề khác là dữ liệu có thể được thu thập không chính xác hoặc có thể xảy ra lỗi trong quá trình tổng hợp.

PCEPI – chỉ số đo lường lạm phát tiêu dùng

PCE thường được sử dụng để phân tích những thay đổi về lạm phát hoặc giảm phát trong nền kinh tế. Theo những người ủng hộ việc sử dụng PCE, nó chỉ ra những thay đổi tốt trong thói quen của người tiêu dùng trong thời kỳ lạm phát và giảm phát. Ngoài ra, một chỉ số lạm phát dựa trên PCE đã được tạo ra. Anh ấy là PCEPI (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân Chỉ số giá), được sử dụng để ước tính lạm phát của người tiêu dùng. PCEPI là một chỉ số xác định chi phí của các sản phẩm và dịch vụ mà người tiêu dùng bỏ tiền ra thay đổi như thế nào. PCEPI được tính theo hai biến thể:

• PCEPI được tính toán dựa trên rổ PCE.
• Core PCEPI khấu trừ chi phí thực phẩm và năng lượng khỏi các tính toán.

Core PCEPI có thể nắm bắt các xu hướng lạm phát hoặc giảm phát chính trong nền kinh tế. Lý do là giá lương thực và năng lượng dễ biến động hơn so với các thành phần PCE khác.

Chỉ số PCEPI bao gồm giảm phát (cái gọi là bộ giảm phát PCE) để tính toán những thay đổi thực sự trong lạm phát tiêu dùng. Cục Dự trữ Liên bang năm 2012 đã quyết định rằng PCEPI là chỉ số chính của lạm phát. Điều này có nghĩa là FED thích PCEPI hơn lạm phát CPI. Lý do là:

• PCEPI phản ánh tốt hơn những thay đổi trong chi tiêu vốn,
• PCEPI bao gồm một tỷ lệ chi tiêu lớn hơn so với CPI.

PCEPI linh hoạt hơn CPI. Điều này phản ánh tốt hơn những thay đổi trong thói quen của người tiêu dùng.

Tất nhiên, PCEPI không phải là thước đo lạm phát duy nhất. Trong số các biện pháp lạm phát phổ biến, bạn có thể sử dụng PPI (Chỉ số giá sản xuất) hoặc GDPPI (Chỉ số giá tổng sản phẩm quốc nội).

PCEPI có thể nhìn thấy trong dữ liệu do BEA xuất bản, mang tên Thu nhập và chi tiêu cá nhân và được đăng trên trang web của chính phủ bea.gov. Theo dữ liệu cho tháng 2023 năm 0,2 (dữ liệu mới nhất hiện tại), chỉ số PCEPI tăng 0,1% hàng tháng. Trong đó, giá hàng hóa giảm 0,3% so với tháng trước, trong khi giá dịch vụ tăng 0,1% so với tháng trước. Điều đáng chú ý là giá lương thực giảm 0,6% so với tháng trước, trong khi giá năng lượng tăng XNUMX%.

Nó cũng đáng xem xét dữ liệu trên cơ sở hàng năm. Theo họ, chỉ số giá dựa trên PCE tăng 3,0% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, loại trừ thay đổi giá thực phẩm và năng lượng khỏi chỉ số, PCEPI lên tới 2023% vào tháng 4,1 năm 0,6. Giá hàng hóa giảm 4,9% so với cùng kỳ, trong khi giá dịch vụ tăng 4,6%. Điều đáng nói là giá lương thực tăng 18,9% so với cùng kỳ, trong khi giá năng lượng giảm tới XNUMX%. Chính sự thay đổi giá năng lượng đã khiến tỷ lệ lạm phát dựa trên PCE giảm mạnh.

Nguồn: ĐẸP

phép cộng

Chỉ số PCE là một thước đo kinh tế vĩ mô rất quan trọng, cho biết mức chi tiêu của các hộ gia đình Mỹ đã phát triển như thế nào. Tầm quan trọng của chỉ số đã được chú ý bởi Dự trữ Liên bangtrong đó bổ sung chỉ số lạm phát dựa trên PCE (còn gọi là PCEPI) vào nhóm các biện pháp tác động đến chính sách tiền tệ. PCE là thước đo tốt về tình hình tài chính của các hộ gia đình Mỹ. PCE giảm có nghĩa là công dân Mỹ phải cắt giảm chi tiêu, đây là dấu hiệu cho thấy tâm lý người tiêu dùng đang xấu đi. Chúng có thể được gây ra bởi sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp hoặc giảm thu nhập, ví dụ: từ tài sản do các hộ gia đình nắm giữ.

Chỉ số PCE rất chi tiết. Cung cấp dữ liệu trên hơn 200 danh mục con. Vì vậy, bạn có thể tìm hiểu tình hình kinh doanh xe đạp, phụ kiện xe đạp và thiết bị chụp ảnh đã phát triển như thế nào. Nó là một mỏ kiến ​​thức cho cả các nhà kinh tế và các nhà đầu tư trong các công ty Mỹ.

Các chỉ số không phải là không có sai sót. Sửa đổi dữ liệu đã trở thành một truyền thống. Do đó, một số người tham gia thị trường vốn rất hoài nghi về những dấu hiệu đầu tiên do cơ quan BEA công bố, điều đáng ghi nhớ.