Trung Quốc đang thúc đẩy thị trường chứng khoán ngày nay. Lạm phát từ Đức trong tiêu điểm

Sau một năm khởi đầu tích cực như vậy, với hai tháng tăng liên tiếp, các thị trường châu Âu đã hoạt động rất tốt trong bối cảnh lãi suất tăng vọt. Mặt khác, thị trường Mỹ đóng cửa ở mức thấp hơn và trả lại một số lợi nhuận trong tháng Giêng.

Kể từ đầu năm DAX tăng 10,3% và FTSE100 tăng 5,7% trong bối cảnh lãi suất ở Đức và Anh tăng mạnh và áp lực lạm phát mạnh hơn dự kiến.

Những lợi ích này chắc chắn đã làm dấy lên suy đoán về độ bền của chúng và cho đến nay những tiến bộ mà chúng ta đang thấy có vẻ là bền vững. Rất nhiều điều sẽ phụ thuộc vào mức độ cao cuối cùng của tỷ lệ, và có nhiều ý kiến ​​​​về vấn đề này.

Thị trường tiếp tục định giá trong viễn cảnh lãi suất cuối cùng sẽ giảm xuống mức cơ bản thấp hơn và rất ít nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận ý kiến ​​cho rằng lãi suất có thể sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian, nếu không muốn nói là lâu hơn. Phần lớn sẽ phụ thuộc vào mức độ lạm phát sẽ cao như thế nào và dữ liệu hiện tại cho thấy có rất ít dấu hiệu cho thấy lạm phát sẽ chậm lại, điều đó có nghĩa là trong những tháng tới, chúng ta có thể thấy ít nhất 2-3 lần tăng lãi suất nữa và lãi suất có thể duy trì ở mức này cho đến hết 2024 và 2025

Thị trường chờ dữ liệu PMI từ châu Âu

PMI sản xuất cuối cùng của ngày hôm nay từ Tây Ban Nha, Ý, Pháp, Đức và Vương quốc Anh dự kiến ​​sẽ chỉ ra một triển vọng hỗn hợp cho hoạt động kinh tế, với sản xuất dự kiến ​​sẽ cải thiện lên 49 và 51 ở Tây Ban Nha và Ý, và giảm xuống 47,5 và 46,3 tương ứng ở Pháp và Đức.

Hôm qua, lạm phát ở Pháp đạt mức cao kỷ lục 7,2% trong tháng 6,1, do giá thực phẩm và dịch vụ tăng cao, trong khi ở Tây Ban Nha, tỷ lệ này tăng lên XNUMX%. Mặc dù chúng ta thấy giá năng lượng giảm, điều này thường giúp ích cho lĩnh vực sản xuất, nhưng các phản ứng đối với một mùa đông ôn hòa hơn đã được trộn lẫn. Ý và Tây Ban Nha tỏ ra kiên cường hơn, nhưng Pháp và Đức dường như đang đi sai hướng.

Một trong những lý do cho điều này là lạm phát cao hơn - CPI của Đức cho tháng 9 hôm nay dự kiến ​​sẽ chỉ giảm nhẹ xuống 9,2% từ XNUMX%, nhưng có nguy cơ gây bất ngờ tích cực với số liệu ngày hôm qua từ Tây Ban Nha và Pháp. Triển vọng lạm phát khó khăn đã làm thay đổi kỳ vọng tăng lãi suất bởi ECB và có thể tạm dừng 4%.

Chúng tôi cũng có nhiều dữ liệu kinh tế hơn từ Vương quốc Anh, nơi người tiêu dùng cũng bị áp lực tương tự bởi giá cả cao hơn và một số tình trạng thiếu hụt. Xác nhận đang chờ xử lý PMI sản xuất của Vương quốc Anh ở mức 49,2, tăng từ 47.

Việc chấp thuận thế chấp cũng đang có xu hướng giảm trong bối cảnh nền kinh tế đang chậm lại và giá nhà giảm. Vào cuối năm ngoái, số lượng phê duyệt đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2020 năm 35,6 và lên tới 38,5 nghìn. và sang tháng XNUMX có thể tăng nhẹ lên XNUMX nghìn.

Tín dụng tiêu dùng ròng đã chậm lại so với mức được thấy vào mùa hè, giảm xuống còn 500 triệu bảng vào cuối năm ngoái. Có thể tăng nhẹ lên 800 triệu bảng vào tháng Giêng.

Tình hình vĩ mô ở Mỹ

Chuyển sang nền kinh tế Hoa Kỳ, chúng tôi có một ISM sản xuất sẽ giúp chúng tôi chuẩn bị tốt cho báo cáo dịch vụ vào thứ Sáu, giúp củng cố giọng điệu diều hâu mà chúng tôi đã thấy sau bảng lương tháng Giêng.

ISM sản xuất được dự báo sẽ cải thiện nhẹ lên 48 trong khi vẫn đang trong giai đoạn giảm, với giá phải trả hiện đang giảm ở mức 44,5.

Thị trường châu Âu có thể bắt đầu tháng mới một cách tích cực sau khi thị trường châu Á nhận được tín hiệu tích cực từ dữ liệu PMI sản xuất và dịch vụ mới nhất của Trung Quốc cho tháng 2012, cho thấy hoạt động sản xuất tăng lên mức cao nhất kể từ năm 52,6 ở mức XNUMX.

Lĩnh vực dịch vụ cũng tăng lên 56,3, đưa câu chuyện mở cửa trở lại của Trung Quốc lên một tầm cao mới sau khởi đầu chậm chạp kể từ khi các hạn chế được nới lỏng vào tháng XNUMX.