Hội đồng chính sách tiền tệ sẽ làm gì hôm nay? Và vàng sẽ phản ứng như thế nào với nó?

Sự kiện hôm thứ Năm ở Ba Lan là cuộc họp và quyết định của Hội đồng Chính sách tiền tệ. Hội đồng có một hạt cứng để bẻ khóa. Một mặt, lạm phát tăng vọt và đồng zloty mất giá nặng nề. Mặt khác, bóng ma suy thoái.

Tuần trước là khoảng thời gian đồng zloty giảm giá mạnh, hôm nay đã đẩy EUR/PLN lên trên 4,80 PLN và USD/PLN một lần nữa kiểm tra quanh mức 4,72 PLN.

Nỗi lo suy thoái

Việc bán tháo zloty là một phản ứng đối với tình hình trên thị trường toàn cầu, bao gồm, trên hết, là nỗi lo suy thoái kinh tế ngày càng tăng và sự mạnh lên rất mạnh của đồng đô la Mỹ. Các đồng tiền suy yếu của khu vực cũng góp phần vào sự giảm giá này. Đặc biệt là đồng forint của Hungary, đồng yếu nhất trong lịch sử và là đồng tiền mà Ngân hàng Hungary đang cố gắng bảo vệ bằng cách tăng mạnh lãi suất (hôm nay, Ngân hàng Hungary đã tăng lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 tuần thêm 200 bps lên 9,75 phần trăm) .

Đồng zloty cũng bị ảnh hưởng bởi lo ngại rằng Hội đồng Chính sách tiền tệ sẽ không "cung cấp" các đợt tăng giá lớn lãi suất ở Ba Lan, điều này sẽ làm giảm sự chênh lệch về mức chi phí tiền tệ, điều này cũng sẽ ảnh hưởng đến đồng nội tệ.

Biểu đồ hàng ngày USD/PLN. Nguồn: Tickmill

Lãi suất sẽ được ấn định ở mức nào?

Tình hình kinh tế và tình hình trên thị trường tài chính đã đặt Hội đồng Chính sách tiền tệ vào một tình thế khó khăn. Sự đồng thuận của thị trường giả định rằng Hội đồng sẽ tăng tỷ lệ chính ở Ba Lan ngày hôm nay thêm 75 điểm cơ bản (bp) lên 6,75%. Nhưng về cơ bản, có mức tăng thấp hơn cũng như mức tăng cao hơn trong trò chơi. Tùy thuộc vào yếu tố nào mà các thành viên của Hội đồng sẽ tập trung vào.

Lạm phát rất cao ở Ba Lan (75% so với cùng kỳ), đồng zloty mất giá gần đây và chi phí tiền tệ tăng gần đây của các ngân hàng trong khu vực, là một điểm tham chiếu quan trọng cho mức tăng từ 15,6 bp trở lên , ủng hộ việc tăng XNUMX bp trở lên.

Suy thoái kinh tế

Mặt khác, trong dự báo lạm phát mới nhất mà Hội đồng sẽ biết tại cuộc họp này, các thành viên của hội đồng sẽ thấy lạm phát đạt đỉnh vào mùa hè và tăng trưởng kinh tế giảm tốc mạnh trong nửa cuối năm, bao gồm cả suy thoái kỹ thuật. Nếu chúng ta thêm vào đó sự suy thoái của tình hình kinh tế ở Ba Lan đã có thể nhìn thấy trong dữ liệu cứng, sự suy thoái trong lĩnh vực công nghiệp được chỉ số PMI báo hiệu trong hai tháng hoặc sự sụt giảm giá hàng hóa quan sát được trên thị trường, Hội đồng có thể nhiều hơn hạn chế tăng lãi suất.

Vậy hôm nay Hội đồng sẽ làm gì? Tôi tin rằng ông ấy sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản. Có lẽ là lần cuối cùng. Mặc dù tất nhiên anh ấy sẽ không truyền đạt nó. Trong thông cáo, người ta nên mong đợi các tài liệu tham khảo mới về sự suy yếu của đồng zloty.

Tại sao đợt tăng lãi suất tháng XNUMX có thể là lần cuối cùng trong chu kỳ? Chủ yếu là do lạm phát có khả năng bắt đầu giảm ở Ba Lan bắt đầu từ tháng XNUMX, kết hợp với suy thoái kinh tế, sẽ là lý do để Hội đồng áp dụng quan điểm chờ xem và quan sát tác động của mười lần tăng lãi suất trước đó ( bao gồm cả ngày hôm nay).