Dữ liệu lạm phát của Mỹ có thể gây bất ngờ? Làm thế nào chúng có thể ảnh hưởng đến chứng khoán và đồng đô la?

Đầu tuần tại các thị trường ở châu Âu diễn ra bình lặng và không mang lại những thay đổi lớn, mặc dù chúng tôi quan sát thấy xu hướng hơi tiêu cực và đồng đô la Mỹ mạnh hơn một chút khi thị trường chờ đợi báo cáo CPI của tháng XNUMX hôm nay. Điều này sẽ gây bất ngờ ngày hôm nay?

Sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp khả quan vào cuối tuần trước, chúng ta đang chứng kiến ​​sự thay đổi khỏi kỳ vọng phổ biến rằng một khi Cục Dự trữ Liên bang hoàn thành chu kỳ tăng lãi suất hiện tại, cắt giảm lãi suất có lẽ sẽ không còn quá xa, đặc biệt là trước những lo ngại của thị trường về các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ.

Một điểm chuẩn quan trọng

Dữ liệu kinh tế mà chúng ta đã thấy trong vài ngày qua, đặc biệt là thị trường lao động Hoa Kỳ, cho thấy khả năng xảy ra điều này thậm chí còn xa vời hơn, điều này đã đẩy đồng đô la Mỹ lên cao hơn và Hoa Kỳ mang lại lợi tức cho nó.

Trong hầu hết vài tuần qua, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, cùng với lợi suất 2 năm, nằm trong phạm vi nằm ngang khi các nhà đầu tư cố gắng xác định kịch bản thời điểm nào cho một cuộc suy thoái của Hoa Kỳ có nhiều khả năng xảy ra hơn.

Giai điệu của giao dịch ngày hôm qua đã không được hỗ trợ bởi những bình luận từ John Williams của Fed New York, người đã nhắc nhở thị trường rằng Fed đã không nói rõ ràng rằng không tăng lãi suất nữa, cho biết không có kịch bản cơ sở nào cho việc cắt giảm lãi suất trong năm nay và lãi suất sẽ tiếp tục tăng nếu lạm phát không tiếp tục chậm lại ở mức cần thiết.

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tuần trước, dữ liệu tháng XNUMX hôm nay CPI là một tiêu chuẩn quan trọng khác để đánh giá liệu Cục Dự trữ Liên bang có nhấn nút tạm dừng tại cuộc họp tiếp theo và giữ nguyên lãi suất sau một vài lần tăng nữa hay không.

Trong khi CPI toàn phần giảm xuống 5% trong tháng 6 từ mức XNUMX% trong tháng XNUMX, bức tranh về giá cơ bản nó không khuyến khích việc tiếp tục lạm phát giảm mạnh, và đây là nơi Fed muốn tập trung sự chú ý của mình.

Giá cơ bản đã tăng trong tháng 5,6 lên 5,5% từ mức 2021% so với cùng kỳ, lần đầu tiên đưa lạm phát cơ bản cao hơn lạm phát tiêu chuẩn kể từ tháng XNUMX năm XNUMX.

Chính sự gắn bó giá cả cốt lõi này, cũng như khả năng phục hồi của thị trường lao động Hoa Kỳ, khiến nhiệm vụ của Fed trở nên vô cùng khó khăn, kể cả khi trong 12 tháng qua, chúng ta đã chứng kiến ​​ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tăng lãi suất trong mọi cuộc họp.

Tất nhiên, nếu giá cơ sở bắt đầu giữ mức hiện tại, điều đó có thể củng cố lập luận rằng giá sắp đạt đỉnh. Báo cáo lạm phát hôm nay dự kiến ​​sẽ ở mức 5%, trong khi giá cơ bản dự kiến ​​sẽ giảm từ 5,6% xuống 5,5%.

Ngay cả khi chúng ta không thấy dữ liệu yếu hơn đáng kể ngày hôm nay, thì số liệu lạm phát và việc làm của tháng XNUMX vẫn sẽ duy trì cho đến cuộc họp tiếp theo của Fed và có cơ sở để lạc quan về việc giá giảm do hành vi của Hoa Kỳ PPI trong những tháng gần đây - vào tháng 3,4, nó đã giảm xuống còn 9,6% và một năm trước là XNUMX%.

Có thể tác động đến thị trường

Nếu lạm phát vẫn cao hơn dự kiến, lo ngại về vòng xoáy lạm phát có thể gia tăng, điều này sẽ buộc Fed phải tiếp tục tăng lãi suất. Trái phiếu có thể giảm và kéo thị trường chứng khoán đi xuống do sự không chắc chắn gia tăng.

Ngược lại, một con số thấp hơn dự kiến ​​sẽ là tín hiệu cho thấy việc Fed tạm dừng lãi suất ở mức 5,25% gần đây là một bước đi khôn ngoan. Trong trường hợp này, trái phiếu có thể tăng giá và thị trường chứng khoán sẽ thở phào nhẹ nhõm khi sự không chắc chắn giảm đi. Về vấn đề này, cần lưu ý rằng tình cảm là giảmvà định vị ngắn ở mức cao, điều này có thể dẫn đến việc đóng cửa bán khống hoặc bóp ngắnnếu thị trường chứng khoán đang ở mức cao nhất phá vỡ ngưỡng kháng cự.

Trên thị trường tiền tệ, USD có thể tăng trở lại nếu lợi suất trái phiếu tăng trở lại và chênh lệch lãi suất với các loại tiền tệ khác mở rộng. Ngược lại, nếu lạm phát giảm và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, thu hẹp chênh lệch, thì USD có thể mất giá.

Cũng cần nhớ rằng chỉ số lạm phát hiện tại của Hoa Kỳ cũng có thể bị ảnh hưởng bởi quyết định trước đó của OPEC, điều đã tạm thời thúc đẩy giá dầu. Sự kiện này đã đẩy giá nhiên liệu tại Mỹ tăng cao cho đến giữa tháng Tư.