Liệu USD/PLN có gây bất ngờ với mức lợi nhuận vĩnh viễn trên PLN 4 không?

Đồng zloty của Ba Lan vẫn là một trong những loại tiền tệ mạnh nhất toàn cầu và nhiều nhà đầu tư trong nước đang hỏi liệu đây là thời điểm tốt để đầu tư vào đô la hay euro. Tuy nhiên, không bao giờ có câu trả lời rõ ràng và chính xác cho câu hỏi này, bởi đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro.

Các nhà đầu tư phải đưa ra quyết định trong một môi trường nổi tiếng là thiếu dữ liệu và rút ra những kết luận chính xác và nguyên bản nhất có thể từ đó. Bởi vì hôm nay Phiên không có nhiều thông tin quan trọng về dữ liệu vĩ mô toàn cầu, và dữ liệu từ Tây Ban Nha (điều chỉnh GDP) và Đức (tâm lý người tiêu dùng GfK) không mang lại bất ngờ nào, chúng ta hãy nhìn vào triển vọng của đồng tiền Ba Lan ngày hôm nay.

Zloty vẫn có những lập luận mạnh mẽ...

Đúng là tỷ giá USD/PLN dao động xung quanh đường xu hướng dài hạn, điều này có thể bị nghi ngờ trong kịch bản giảm xuống khoảng 3,80 PLN. Về mặt kỹ thuật, khu vực xung quanh PLN 4 dường như là khu vực thuận lợi (mặc dù không có rủi ro), để mua ngoại tệ 'giá rẻ'. Tuy nhiên, có vẻ như vẫn có những lập luận mạnh mẽ cho rằng zloty vẫn mạnh so với cả EUR và USD. Mặt khác, bất chấp 'triển vọng tốt' như vậy, cặp đôi này không muốn xuống dưới mức PLN 3,9 và PLN hoàn toàn không còn là một loại tiền tệ 'rẻ' nữa. Ngoài các nguyên tắc cơ bản về kinh tế, tỷ giá hối đoái còn được định hình chủ yếu bởi tâm lý nhà đầu tư. PLN bất chấp triển vọng duy trì lãi suất (thực cao) ở Ba Lan cho đến cuối năm và việc cả hai nới lỏng chính sách vào mùa hè ECB, và Fed đã gặp phải một rào cản nhất định mà nó sẽ khó phá vỡ.

Tình trạng này có thể một phần là do địa chính trị và cuộc tấn công dự kiến ​​của Nga vào mùa hè này. Các nhà đầu tư nhớ đến sự suy yếu của PLN vào năm 2022, khi USD/PLN vượt quá giới hạn PLN 5. Một kết quả bất lợi có thể xảy ra của cuộc chiến ở Ukraine hoặc sự bất ổn của các nước vùng Baltic sẽ có tác động đến tỷ giá hối đoái của zloty. Đây là những kịch bản rủi ro mà thị trường cần phải tính đến và có vẻ như chúng có thể củng cố hoạt động trong vùng tích lũy hiện tại. Mặt khác, bất kỳ hình thức xoa dịu tâm trạng chiến tranh nào bên ngoài biên giới phía đông của Ba Lan có thể mở đường cho việc tăng thêm cho zloty; Tuy nhiên, đây dường như không phải là một kịch bản có thể xảy ra vào lúc này (không phải là không thể).

…nhưng nó có thể gặp phải một số kháng cự

Từ tháng 5, chúng ta sẽ thấy mức thuế VAT 5% đối với thực phẩm, nhưng các cửa hàng giảm giá ở Ba Lan đang cố gắng thu hút người tiêu dùng bằng cách tuyên bố rằng họ sẽ duy trì mức giá 'không có VAT'. Do hoạt động của người mua trầm lắng và việc xây dựng lại tiền tiết kiệm, cũng như 'tác động gây lạm phát' rất không chắc chắn của thuế VAT XNUMX%, Hội đồng Chính sách tiền tệ cuối cùng có thể nhượng bộ và 'thật đáng ngạc nhiên' là giảm lãi suất trong quý cuối cùng của năm. năm. Đặc biệt là khi xem xét đến lúc đó họ có thể sẽ làm điều đó tất cả các ngân hàng trung ương lớn của châu Âu như ECB, BoE và Fed. Câu hỏi đặt ra là lạm phát sẽ ở mức nào, bởi vì với mức lương thực tế tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, người tiêu dùng có thể tăng tiêu dùng, coi giá sản phẩm ít bị ảnh hưởng bởi lạm phát là cơ hội để mua hàng quá mức. Tuy nhiên, triển vọng hạ cánh nhẹ nhàng ở các nền kinh tế phương Tây, với rủi ro địa chính trị và lạm phát gần với mục tiêu NBP, có thể gợi ý rằng đồng zloty mạnh có thể gặp phải một số kháng cự trong nửa sau của năm - trừ khi lạm phát (đặc biệt là giá năng lượng) bất ngờ. với màn lội ngược dòng ngoạn mục.

Hôm nay, chúng tôi trả 3,96 PLN cho một đô la, 4,37 PLN cho một euro, 5,02 PLN cho một bảng Anh và 4,40 PLN cho một đồng franc Thụy Sĩ.

Nguồn: Eryk Szmyd, XTB