Vàng có còn là một khoản đầu tư tốt trong đại dịch hiện nay?

Vàng đóng một vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư như một nguồn thanh khoản và tài sản thế chấp. Các hành động của Fed cho thấy rằng giá thấp hơn của kim loại hoàng gia đã được sử dụng để mua lại nó, vì vậy, mặc dù đợt bán tháo gần đây - vàng không nên đánh mất trạng thái trú ẩn an toàn của nó. Có đáng để đầu tư vào chúng không? 

Vàng như một nơi trú ẩn an toàn?

Vàng ngay từ đầu khi đại dịch Covid-19 bùng phát đã tăng giá trị. Trong một thời gian, kim loại này thậm chí còn chạm mốc 1700 USD/ounce. Và đột nhiên có một đợt bán tháo mạnh. Từ ngày 9 tháng 1450, chúng tôi đã quan sát thấy một đợt bán tháo năng động đối với nguyên liệu thô, điều này nhanh chóng đưa báo giá về mức 2019 USD/ounce, tức là về mức thấp nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX. Có còn cơ hội cho các cấp độ lịch sử được dự đoán trước khi đại dịch bùng phát không?

Câu trả lời không rõ ràng, bởi vì tình hình là chưa từng có. Giá vàng giảm đi kèm với việc giảm giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ, tức là lãi suất của chúng tăng lên. Lợi suất hiện tại của chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ là 0.85 phần trăm, nhưng vào ngày 9 tháng 0.33, chúng tôi đã thấy giá trị XNUMX phần trăm trên biểu đồ.

Vàng, bất chấp đợt bán tháo hồi tháng 2020, đang hoạt động tương đối tốt trong năm nay so với các loại tài sản khác. Tỷ suất sinh lợi từ đầu năm XNUMX. Nguồn: WGC

Vậy thì tại sao lại có một đợt bán tháo vàng mạnh như vậy, nếu - về lý thuyết - nó sẽ tăng giá trị khi thị trường hoảng loạn và phản ứng với sự hỗ trợ bổ sung từ các ngân hàng trung ương đã nới lỏng chính sách tiền tệ một cách ồ ạt. Dự trữ Liên bang hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống XNUMX và giới thiệu mua tài sản không giới hạn và gói tài chính 2 nghìn tỷ đô la.

“Hành động của Fed làm suy yếu đồng đô la và củng cố định giá của vàng – vì vậy chúng tôi quay trở lại mối tương quan tiêu cực, mạnh mẽ giữa hai tài sản. Chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi chúng ta thấy lại mức 1700 USD/ounce. Phá vỡ nó sẽ mở đường cho các cấp độ lịch sử – đánh giá Łukasz Zembik, chuyên gia thị trường OTC tại DM TMS Brokers.

Rút vốn

Một trong những lý thuyết về việc bán tháo mạnh vàng là các nhà đầu tư đang rút vốn khỏi vàng thỏi, do các khoản ký quỹ trên các công cụ khác được bổ sung. Một lý do khác, một phần liên quan đến điều trước, giải thích rằng tất cả những người mua vàng (chủ yếu thông qua các giao dịch đầu cơ sử dụng các công cụ phái sinh) chỉ đơn giản quyết định chốt lời bằng cách đóng các vị thế mua.

Thứ hai chỉ ra rằng nhiều vị trí phái sinh đầu cơ đã được đóng lại có lãi. Tất cả các nhà đầu tư mua vàng vào tháng XNUMX hoặc tháng XNUMX chỉ đơn giản là thu lợi nhuận ngắn hạn.

Nhìn vào vị thế của các nhà đầu tư trên sàn COMEX đối với các hợp đồng tương lai, chúng ta có thể thấy rằng nó cực kỳ cao vào đầu tháng Hai và tháng Ba.

Vị thế của nhà đầu tư đối với hợp đồng tương lai vàng trên sàn giao dịch COMEX, nguồn WGC, Bloomberg.

Vàng, mặc dù giảm giá tạm thời, nhưng đang hoạt động rất tốt so với các tài sản khác. Từ đầu năm đến ngày 20 tháng 1,75, kim loại hoàng gia chỉ mất 500%, trong khi S&P25 - chỉ số thị trường chứng khoán Mỹ - ghi nhận mức giảm hơn 60%, trong khi dầu giảm giá gần XNUMX%.

– Do đó, có thể giả định rằng vàng được đổi thành tiền mặt vì các nhà đầu tư cần tiền mặt, và cho đến gần đây, nguyên liệu thô này, với tư cách là một trong số ít tài sản trên thị trường, được đặc trưng bởi tỷ suất lợi nhuận dương trong năm nay – Łukasz Zembik, chuyên gia thị trường OTC tại DM TMS Brokers cho biết.

Kết luận là gì?

Vì vậy, kết luận là mối tương quan giữa vàng và thị trường chứng khoán là tiêu cực khi giá cổ phiếu giảm – Łukasz Zembik, chuyên gia thị trường OTC tại DM TMS Brokers, giải thích.

Đôi khi có một ngoại lệ đối với quy tắc này trên thị trường. Đặc biệt là khi sự bán tháo diễn ra rất mạnh mẽ và hỗn loạn, khi thị trường bị chi phối bởi nỗi sợ hãi cực lớn và sự biến động đạt đến giá trị cực cao. Một ví dụ là khoảng thời gian giữa năm 2008 và 2009, khi chỉ số VIX (dựa trên sự biến động của quyền chọn chỉ số S & P500) tăng mạnh và vàng chịu áp lực.

“Chúng tôi hiện đang trải qua một hiện tượng tương tự. Về lâu dài, sự sụt giảm của hàng hóa chỉ nên được coi là một sự điều chỉnh – đánh giá Zembic.

Báo giá chỉ số vàng và VIX từ CBOE. Nguồn: WGC, Bloomberg

đầu cơ vàng

Vàng là một tài sản đầu cơ được đặc trưng bởi tính thanh khoản cao, giúp dễ dàng tham gia thị trường. Và bây giờ - theo các chuyên gia, đây là thời điểm tốt cho nó - bởi vì sau đợt giảm giá mạnh vào giữa tháng XNUMX, chúng tôi đang chờ đợi các đợt tăng giá. 

– Sau giai đoạn phá vỡ thanh khoản, quặng quay trở lại tăng trưởng. Một kịch bản tương tự diễn ra như năm 2008. Chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng của vàng và mong đợi một lối thoát trên $1700/oz. Việc các ngân hàng trung ương đưa thanh khoản trở lại thị trường tài chính đồng nghĩa với việc lợi suất trái phiếu chính phủ giảm mạnh và sự không chắc chắn liên quan đến triển vọng của các nền kinh tế sẽ khiến vốn quay trở lại nơi trú ẩn an toàn. Số lượng lớn các vị trí đầu cơ dài hạn sau vụ sụp đổ gần đây không còn là trở ngại – đại dương Bartosz Sawicki, quản lý của Phòng phân tích môi giới TMS.

Giá vàng, 2016 – 2020. Nguồn TMS Brokers

Nguồn: Tài liệu báo chí của DM TMS Brokers