SPAC (công ty mua lại mục đích đặc biệt) là gì và có đáng để đầu tư vào nó không?

Hầu hết các nhà đầu tư Ba Lan chưa biết SPAC là gì. Tuy nhiên, có lẽ mọi người sẽ sớm biết thuật ngữ này, bởi vì chúng ta đang nói về một ý tưởng đầu tư trong thời điểm khó khăn. Và thời gian là cực kỳ khó khăn cho các nhà đầu tư ngay bây giờ.

SPAC là gì

SPAC là viết tắt của công ty mua lại mục đích đặc biệt, dịch sang tiếng Ba Lan - một công ty mua lại có mục đích đặc biệt. Đó là một công ty có hoạt động chỉ nhằm tìm kiếm một doanh nghiệp khác để tiếp quản, thực tế không có tài sản nào về phía tài sản. Trong thế giới tài chính, điều này không có gì mới, những công ty như vậy đã tồn tại ít nhất vài thập kỷ và thực sự là một dạng quỹ đầu tư cụ thể. Tuy nhiên, cho đến nay, do mức độ rủi ro đặc biệt cao mà các nhà đầu tư phải chấp nhận, chúng không được ưa chuộng đặc biệt. Mọi thứ đã thay đổi trong những tháng gần đây.

Lukasz Blichewicz

Tại Mỹ, các nhà đầu tư sợ lạm phát gia tăng và lãi suất bằng XNUMX sẵn sàng chấp nhận rủi ro ngày càng nhiều để tránh gửi tiền vào các khoản tiền gửi ngân hàng không sinh lời. Họ thậm chí không bận tâm bởi thực tế là họ không biết công ty nào sẽ là mục tiêu của việc tiếp quản, hoặc mục tiêu cuối cùng của công ty mua lại là gì. Hơn nữa, các SPAC của Mỹ, không có năng lực phù hợp để làm như vậy, ngày càng thường xuyên tiếp quản các công ty ở giai đoạn phát triển ban đầu, và khi đó rủi ro đầu tư càng trở nên lớn hơn.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng các công ty SPAC có thể hỗ trợ rất hiệu quả cho sự phát triển của các công ty khởi nghiệp. Ưu điểm lớn nhất của chúng là chúng được tạo ra ngay lập tức dưới hình thức công ty đại chúng và được niêm yết trên sàn chứng khoán. Việc tiếp quản một công ty khởi nghiệp diễn ra dưới hình thức sáp nhập cả hai công ty, có nghĩa là công ty bị mua nghiễm nhiên trở thành công ty niêm yết. Nhờ đó, nó có thể gây quỹ phát triển hiệu quả hơn.

Tại Hoa Kỳ, quy tắc là số tiền thu được trong quá trình phát hành cổ phiếu SPAC được gửi vào một tài khoản đặc biệt và chỉ có thể được sử dụng để mua lại công ty bị mua lại. Trong trường hợp việc mua lại được các cổ đông chấp thuận không diễn ra trong thời gian quy định, công ty sẽ bị giải thể và số tiền mà họ đã trả được trả lại cho các cổ đông.

Ví dụ về SPAC

Hiện tại, ví dụ được bình luận rộng rãi nhất về một công ty phát triển nhờ kết nối với SPAC là Tổng công ty Nikola. Công ty được thành lập vào năm 2014 tại Thành phố Salt Lake bởi tỷ phú Trevor Milton, hoạt động chủ yếu để đưa xe tải điện và hydro ra thị trường. Nhờ có mối liên hệ với công ty loại

Tổng công ty xe tải Nikola

SPAC – VectoIQ, Nikola Corporation đã được niêm yết trên sàn chứng khoán từ tháng XNUMX năm nay NASDAQ. Các nhà đầu tư hẳn đặt nhiều kỳ vọng vào các kế hoạch của công ty, vì nó trị giá gần 10,5 tỷ đô la mặc dù thực tế là nó chưa bán được một chiếc xe nào và doanh thu của nó trong sáu tháng đầu năm nay chỉ là 6 đô la. Giá trị thị trường chứng khoán của Nikola chỉ bằng một phần tư giá trị của những gã khổng lồ như General Motors hay BMW.

Tuy nhiên, Nikola có rất nhiều vấn đề. Công ty phân tích Nghiên cứu Hindenburg đã cáo buộc nó có nhiều lạm dụng tài chính. Ngoài ra, một cảnh quay vào năm 2018, cho thấy chiếc xe tải của Nikola đang lái trên sa mạc, được cho là một sự thao túng. Chiếc xe không có lái và đang xuống dốc! Thật không may, báo cáo của công ty nghiên cứu được đưa ra ánh sáng chỉ vài ngày sau khi giá cổ phiếu của Nikola bùng nổ sau thông báo về thỏa thuận hợp tác với General Motors. Hiện tại, Nikola đang chịu sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, cũng như Bộ Tư pháp.

Những rắc rối của công ty đã gây ra một cuộc thảo luận sôi nổi về những rủi ro mà các nhà đầu tư vào các công ty SPAC phải đối mặt. Bong bóng Internet từ đầu thế kỷ XNUMX đã dạy các nhà đầu tư trong một thời gian khá dài là không nên tin tưởng vào các công ty không có tài liệu về doanh thu cũng như năng lực trong lĩnh vực phát triển doanh nghiệp trẻ. Rõ ràng, nhiều người trong số họ đã quên bài học này. Tuy nhiên, ở đâu có rủi ro cao, cũng có thể có lợi nhuận khổng lồ. Như thường lệ, những người, nhờ vào kinh nghiệm tích lũy và năng lực đã phát triển của họ, sẽ có thể đánh giá tốt nhất rủi ro mà họ chấp nhận, sẽ kiếm được nhiều tiền nhất.

Tác giả: Łukasz Blichewicz - đồng sáng lập và chủ tịch hội đồng quản trị của nhóm Assay, chuyên gia phát triển và tài trợ cho các công ty công nghệ.