MiFID II đã có hiệu lực. EU đã chuẩn bị cho chúng ta những thay đổi gì?

MiFID II là một chỉ thị có hiệu lực vào ngày 3 tháng 2018 năm 1000. Nó nhằm mục đích cách mạng hóa và trên hết là văn minh hóa thị trường tài chính và bảo hiểm ở các quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu. Nhưng quy định mới dài hơn XNUMX trang này đã thay đổi điều gì trong thực tế?

MiFID II là một thay đổi lớn

Mục đích trước mắt của việc giới thiệu MiFID II là tăng cường bảo vệ nhà đầu tư và tăng mức độ minh bạch của thị trường trong toàn bộ ngành tài chính. Các quy định bao trùm phạm vi hoạt động của tất cả các chủ thể là thành viên của thị trường tài chính EU.

Các mục tiêu chính của MiFID II là:

• tăng tính minh bạch,
• tăng cường kiểm soát nội bộ và bên ngoài,
• cải thiện sự bảo vệ và an toàn của các nhà đầu tư bán lẻ,
• duy trì cấu trúc thị trường phù hợp.

Cần lưu ý rằng ngành ngoại hối chỉ là một phần nhỏ của toàn bộ, nhưng nó lại là thứ khiến chúng ta quan tâm nhất.

Sự khác biệt giữa MiFID và MiFID II

Mục tiêu và tác dụng

Minh bạch

Các nghĩa vụ mới đã được áp đặt đối với các tổ chức tài chính để cải thiện tính minh bạch trong hoạt động của họ. Các công ty được yêu cầu cung cấp nhiều thông tin hơn cho cả cơ quan quản lý và khách hàng. Một ví dụ ở đây là nghĩa vụ đối với các nhà môi giới công bố mức chênh lệch và giá Mua và Giá bán cũng như thông tin về độ sâu của thị trường bằng cách chỉ định quy mô của các đơn đặt hàng lịch sử. Ngoài ra, họ được yêu cầu cung cấp dữ liệu trước và sau giao dịch khi thanh toán khoản phí thích hợp. Một trong những điều gây tò mò là sự thay đổi buộc các nhà môi giới, những người cho đến nay cung cấp phân tích đầu tư miễn phí cho khách hàng của họ, giờ phải tính phí.

Cơ cấu thị trường

Chỉ thị MiFID II giới thiệu một khái niệm mới về cấu trúc thị trường - OTF, tức là hệ thống giao dịch có tổ chức. Nó dự định hoạt động song song với các cấu trúc khác như thị trường được điều tiết (RM), cơ sở giao dịch đa phương (MTF - mô hình thị trường chứng khoán được biết đến từ nền tảng LMAX) và nội địa hóa có hệ thống (SI). Tuy nhiên, OTF chỉ bao gồm các công cụ phi đầu tư (điểm giao ngay, CFD, các công cụ phái sinh khác).

Kiểm soát bên ngoài

Phiên bản mới của chỉ thị đã tăng phạm vi các loại tài sản phải được báo cáo. Nó cũng bao gồm một số lượng lớn các tổ chức tài chính phải báo cáo các giao dịch của họ cho ESMA, mặc dù trước đây họ không bắt buộc phải làm như vậy. Các tổ chức tham gia vào HFT (Giao dịch tần suất cao) phải đăng ký làm công ty đầu tư và cung cấp các thuật toán mà họ sử dụng. Tiết lộ của họ là nhằm ngăn chặn tai nạn flash và các tình huống không lường trước khác đe dọa những người tham gia thị trường khác.

Kiểm soát nội bộ

MiFID yêu cầu tất cả các nhà môi giới ngoại hối và công ty đầu tư ghi lại tất cả các giao dịch trong ít nhất 5 năm. Khoảng thời gian này có thể được kéo dài thêm (nhưng không được rút ngắn) do quyết định của cơ quan quản lý địa phương. Ví dụ, ở Đức, người ta quyết định rằng sẽ là 10 năm. Điều tương tự cũng áp dụng cho các bản ghi thư từ với khách hàng và bản ghi âm các cuộc trò chuyện qua điện thoại.

Mỗi công ty đầu tư sẽ phải thuê một nhân viên chuyên dụng cho cái gọi là Phòng Tuân thủ, nơi sẽ giám sát xem tất cả các tiêu chuẩn pháp lý mới có được đáp ứng hay không.

Các công ty ngoài EU

Một điều thú vị khác là MiFID II cũng sẽ áp dụng cho các thực thể đăng ký bên ngoài EU nhưng hoạt động trong đó.

Đòn bẩy ngoại hối

Hầu hết chúng ta đều háo hức chờ đợi điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với đòn bẩy trong thị trường ngoại hối bán lẻ. MiFID II không quy định điều này. Tuy nhiên, nó mang lại cho ESMA (Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu) nhiều quyền lực hơn và cuối cùng chính tổ chức này sẽ quyết định mức độ đòn bẩy và các yếu tố quan trọng khác cho ngành Forex bán lẻ. Các cuộc tham vấn với các cơ quan quản lý quốc gia đang diễn ra cho đến cuối tháng Giêng. Người ta cho rằng chi tiết của tất cả các quyết định và hình thức của những thay đổi sẽ được biết vào đầu tháng XNUMX và tháng XNUMX năm nay.