Nguyên tắc cơ bản về ngoại hối - cán cân thanh toán, dự trữ ngoại hối, chính trị và đầu cơ [phần 3]

Cán cân thanh toán, dự trữ ngoại hối, chính trị và đầu cơ

Đây là phần thứ ba và cũng là phần cuối cùng của loạt bài về nền tảng của thị trường ngoại hối, chứa đựng một lượng lớn kiến ​​thức trong lĩnh vực phản ứng của tiền tệ đối với các yếu tố kinh tế và chính trị. Quan sát đóng một vai trò quan trọng trong phân tích của họ. Sẽ không có gì ngạc nhiên lớn nếu tôi thấy rằng không phải mọi loại tiền tệ đều phản ứng với mức độ biến động tương tự khi xuất bản, chẳng hạn như dữ liệu lạm phát. Mặt khác, việc tìm kiếm mối tương quan tích cực hoặc tiêu cực giữa các cặp tiền tệ riêng lẻ không có nhiều ý nghĩa, bởi vì mức độ của chúng thay đổi liên tục tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Tất nhiên, có những mối tương quan trên thị trường, nhưng nó không phải là một yếu tố bất biến luôn xảy ra ở cùng một mức độ giữa các cặp.

Hãy chắc chắn để đọc nó

Nguyên tắc cơ bản về Forex - Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến tỷ lệ cược [Phần 1]

Nguyên tắc cơ bản về Forex - Thất nghiệp và Lạm phát [Phần 2]

Cán cân thanh toán

Đầu tiên, chúng ta hãy xem chính xác các ấn phẩm về cán cân thanh toán nói về điều gì. Đó là một bức tranh thống kê về tất cả các luồng ngoại thương ở một quốc gia nhất định trong một khoảng thời gian nhất định (thường là trên cơ sở hàng năm). Chúng tôi chia nó thành hai nhóm - số dư hiện tại và số dư vốn. Hãy để chúng tôi xem xét cái đầu tiên.

số dư hiện tại được chia thành cán cân thương mại và tài khoản vô hình (nó bao gồm chuyển động của dịch vụ, chuyển khoản, thu nhập từ tiền gửi có kỳ hạn). Chắc chắn “có ảnh hưởng” hơn về mặt thị trường là cán cân thương mại, cho chúng ta thấy các luồng trao đổi hàng hóa, hay nói cách khác là xuất/nhập khẩu. Nếu có một mối quan hệ như vậy giữa xuất khẩu (e) và nhập khẩu (i): e  > và , chúng ta đang nói về cán cân thương mại dương. Sau đó, các nhà xuất khẩu nhận được ngoại tệ cho hàng hóa được bán. Sau đó, họ đổi nó lấy PLN, bán nhiều ngoại tệ hơn mức cần thiết để nhập khẩu. Đương nhiên, điều này có tác động tích cực (tăng cường) đối với đồng nội tệ.

Trong tình trạng cán cân thanh toán âm (i > e), nhà nhập khẩu thanh toán bằng ngoại tệ cho hàng hóa mua ở nước ngoài. Nhu cầu mua ngoại tệ trong nước (trong ví dụ này) đối với PLN lớn hơn việc bán loại tiền này từ xuất khẩu. Điều này có hại cho đồng zloty.

Hãy xem xét loại thứ hai - cân đối vốn. Nó liên quan, như tên gọi, dòng trao đổi vốn. Việc người Ba Lan mua tài sản từ nước ngoài gây ra dòng tiền chảy ra khỏi đất nước. Tình huống ngược lại gây ra một luồng phương tiện thanh toán nước ngoài đến Ba Lan. Khi các số dư này không trùng nhau (không bằng 0/không bằng nhau), chúng ta đang xử lý thâm hụt hoặc số dư dương. Ba Lan đã thâm hụt thương mại trong nhiều năm. nó gây ra bởi cái gì? Như thường lệ, nhiều yếu tố góp phần vào tình trạng này. Khi tính đến tất cả chúng, có thể rút ra một mối quan hệ đơn giản:

• cán cân thanh toán dương -> tăng trưởng đồng nội tệ
• cán cân thanh toán âm -> đồng nội tệ giảm

Tổng dự trữ ngoại hối

Dự trữ ngoại hối ở Ba Lan bao gồm: vàng tiền tệ, quyền chế biến gỗ đặc biệt (SDR – đơn vị kế toán quốc tế, phi tiền mặt) và các tài sản tiền tệ khác có thể được trao đổi tại ngân hàng trung ương. Nói chung, dự trữ càng lớn thì rủi ro mất ổn định của đồng nội tệ trong trường hợp thị trường bất ổn càng thấp, sự đảm bảo về khả năng chuyển đổi của đồng zloty và khả năng trả nợ nước ngoài càng lớn.

Nói chung, mức dự trữ ngoại hối là chỉ số. Chúng ta không nên, dựa trên các bài đọc từ nó, thực hiện các suy đoán dài hạn về khả năng tăng hoặc giảm của đồng nội tệ. Dự trữ ngoại hối rất hữu ích về khả năng trao đổi một lượng lớn tiền mặt sang một loại tiền tệ khác. Mức dự trữ ngoại hối của một quốc gia nhất định được giám sát đặc biệt chặt chẽ bởi những người không cư trú.

Danh mục đầu tư và đầu tư trực tiếp

Đối với phần lớn các nhà phân tích và nghiên cứu về thị trường tiền tệ, danh mục đầu tư và đầu tư trực tiếp được coi là yếu tố quan trọng nhất trên thị trường Ba Lan. Những gì thực sự trong họ? Trong số những thứ khác, đó là lịch mua lại, tư nhân hóa và mua lại các doanh nghiệp Ba Lan, ví dụ: bởi các nhà đầu tư nước ngoài. Kiến thức tốt về các giao dịch trên cho phép bạn tham gia vào dòng tiền đáng kể. Thông thường, các nhà đầu tư có ý thức, để không làm giảm đáng kể đồng nội tệ, tham gia vào các giao dịch hoán đổi tiền tệ trên thị trường tiền tệ, do đó gián tiếp vay PLN, do đó hoãn việc bán đồng tiền trong tương lai (chặng thứ hai của hoán đổi) .

Ổn định chính trị và đầu cơ

Sẽ không có gì ngạc nhiên khi nhận được sự phụ thuộc dựa trên tuyên bố rằng quốc gia càng ổn định về chính trị thì đồng tiền quốc gia càng mạnh. Thời kỳ nóng đối với tiền tệ là tất cả các cuộc biểu tình chống chính phủ, hoạt động của các đảng chính trị (như một chỉ số cho sự phát triển hơn nữa), sự ổn định của chính phủ hoặc các cuộc bầu cử.

Trong trường hợp các sự kiện chính trị như chiến tranh, đảo chính, các bài phát biểu quan trọng của các nhà lãnh đạo chính trị hoặc các vụ bê bối, chúng có bản chất tâm lý. Nhờ đó, người ta xây dựng hình ảnh dựa trên một quốc gia nhất định, quốc gia đó có ổn định không, thế mạnh của quốc gia đó trên trường quốc tế hay tình hình kinh tế ra sao. Điều đáng nói là cái gọi là thoát khỏi tiền tệ. Chúng ta đang nói về đồng đô la Mỹ và đồng franc Thụy Sĩ, những đồng tiền tăng giá trong những tình huống không chắc chắn. Điều này có liên quan đến một niềm tin lịch sử nhất định về sức mạnh quân sự của Hoa Kỳ và chính sách trung lập ở Thụy Sĩ.

Yếu tố thú vị hơn là đầu cơ. Có tính đến việc tự do hóa thị trường tài chính ngày càng tăng, khối lượng ngoại thương ngày càng ít đóng vai trò quan trọng hơn đối với giá của các cặp tiền tệ riêng lẻ. Xem xét thực tế rằng dòng tiền lớn đóng vai trò quan trọng nhất, điều này trên hết chảy (dòng quỹ đầu cơ) sẽ xây dựng lãi suất ngắn hạn. Ở Ba Lan, chỉ có các ngân hàng Ba Lan và nước ngoài giải quyết các vụ đầu cơ ngắn hạn.

Chính sách tỷ giá hối đoái của ngân hàng trung ương

Một trong những mục tiêu chính của các ngân hàng trung ương là duy trì mức giá ổn định. Chiến lược mà MPC sử dụng dựa trên nguyên tắc lạm phát mục tiêu trực tiếp. Nó giả định tập trung vào tất cả các thông tin hỗ trợ hoặc đe dọa việc đạt được mục tiêu lạm phát giả định. Khó có thể phân loại trực tiếp một hệ thống tỷ giá hối đoái nhất định vào một khung lý thuyết và các mối quan hệ chung. Hệ thống tỷ giá hối đoái hiện nay được gọi là thả nổi có điều tiết do việc xác định mức độ can thiệp của NBP.

phép cộng 

Khi xem xét các yếu tố cơ bản, trước hết chúng ta nên quan sát tác động của chúng đối với tiền tệ (trong lịch sử) và tính đến môi trường hiện tại cũng như các liên kết thương mại và chính trị. Không phải mọi cặp tiền tệ sẽ hoạt động tương tự khi có tin tức về lạm phát giảm trong nước và thường (như các sự kiện gần đây trên thế giới cho thấy) sẽ hoàn toàn phớt lờ chúng. Chân trời đầu tư của chúng tôi đóng một vai trò lớn. Nếu chúng ta thực sự có ý định đánh giá tình hình kinh tế của một quốc gia nhất định, lưu ý rằng chúng ta sẽ muốn đầu tư tiền của mình lâu hơn, thì phân tích cơ bản sẽ có ý nghĩa. Tuy nhiên, trong trường hợp chơi thuần túy đầu cơ, phân tích như vậy hầu như không cần thiết đối với chúng tôi. Thông tin về việc phát hành dữ liệu chỉ có thể báo hiệu các giai đoạn biến động gia tăng.