Hàng hóa bùng nổ trở lại nhờ bốn mặt hàng

Đã có một đợt phục hồi hàng hóa trên diện rộng trong tuần qua, với Chỉ số hàng hóa Bloomberg tăng 2,1%, đảo ngược hơn một nửa số thiệt hại trong đợt điều chỉnh hồi tháng Năm. Hầu hết các lĩnh vực đều tăng giá trị, đặc biệt nhấn mạnh vào các lĩnh vực phụ thuộc vào tăng trưởng như kim loại công nghiệp và năng lượng. Sự chú ý của các nhà đầu tư một lần nữa tập trung vào sự lạc quan về tăng trưởng toàn cầu, tăng cường nỗ lực để thoát khỏi nền kinh tế carbon và tăng chi tiêu ngân sách. Một yếu tố là việc Tổng thống Biden công bố kế hoạch trị giá 6 nghìn tỷ đô la để vực dậy nền kinh tế Hoa Kỳ, cũng như tăng cường hơn nữa tính di động toàn cầu, ngoài một số đợt bùng phát coronavirus lớn ở châu Á.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Sự điều chỉnh này phần lớn bị ảnh hưởng bởi việc chính quyền Trung Quốc tìm cách giảm bớt sự tham gia của các nhà đầu tư đầu cơ vào một số thị trường trọng điểm. Cho đến nay, các hành động nhằm hạn chế đầu cơ và dự trữ - và mặc dù đã phục hồi mạnh mẽ trước cuối tuần - đã mang lại kết quả rõ ràng liên quan đến các nguyên liệu thô quan trọng đối với Vương quốc Trung Đông, chẳng hạn như thép hoặc quặng sắt. Tuy nhiên, nhìn chung, chúng không có tác động lâu dài đối với hầu hết các mặt hàng khác, chủ yếu là do áp lực tiếp tục phục hồi nhu cầu ở các thị trường phát triển, do đó người tiêu dùng phương Tây có thể trở thành người mua cận biên, tức là đảm nhận vai trò dành cho Trung Quốc đối với vài thập kỷ qua.

Nhu cầu vật chất gia tăng trong thời kỳ nguồn cung không co giãn, đặc biệt là trong bối cảnh kim loại công nghiệp, nơi các dự án khai thác mới có thể được thực hiện trong nhiều năm, cùng với một số nhu cầu từ các nhà đầu tư đầu cơ và phòng ngừa lạm phát, là những lý do chính khiến thị trường đề cập đến một tiếp tục siêu chu kỳ trong thị trường hàng hóa.

Nhu cầu phục hồi cùng với nguồn cung hạn chế tiếp tục thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, không chỉ đối với hàng hóa vật chất, mà còn như một hàng rào chống lại thời kỳ lạm phát kéo dài. Các chính phủ chi tiêu một lượng tiền lớn và các ngân hàng trung ương thả phanh để duy trì các điều kiện tiền tệ lỏng lẻo vẫn là một sự kết hợp mạnh mẽ, do đó lạm phát có thể không phải là tạm thời.

Đồ thị: Chỉ số hàng hóa Invesco DB, tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái, DBC, là một quỹ tương hỗ có vốn hóa thị trường trị giá 2,5 tỷ USD. Nó tuân theo chỉ số hàng hóa đa dạng DBIQ (Chỉ số hàng hóa đa dạng năng suất tối ưu) bao gồm 14 hợp đồng tương lai khác nhau được chia theo năng lượng (60%), kim loại (19%) và nông sản (21%).

Vàng

Vàng đạt mức cao nhất trong bốn tháng và sau đó dường như bước vào giai đoạn hợp nhất được chờ đợi từ lâu. Vào cuối tuần, kim loại này đã mất một số giá trị sau khi đạt gần mức kháng cự quan trọng tiếp theo ($1, mức thoái lui 923% từ đường điều chỉnh từ tháng 61,8 đến tháng 2 và mức mà nếu bị phá vỡ, có thể báo hiệu một bước tiến xa hơn hướng tới mức kỷ lục cao tháng 074, tức là XNUMX USD).

Chủ đề chính trên các thị trường thúc đẩy khẩu vị rủi ro là cơn sóng thần thanh khoản vẫn do Fed tạo ra. Những hành động này đã góp phần vào sự suy yếu gần đây của đồng đô la, đồng thời kiểm soát trái phiếu bất chấp những lo ngại liên tục về lạm phát. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường kim loại quý cần củng cố mức tăng mạnh gần đây và cảnh báo đầu tiên về vấn đề này là diễn biến tương đối yếu của bạc và bạch kim so với vàng vào tuần trước. Phiên bản XAUXAG đạt mức cao nhất trong tháng, trong khi chiết khấu bạch kim tăng lên 710 đô la từ mức thấp gần đây là 500 đô la. 

Từ góc độ kỹ thuật, việc phá vỡ dưới 1 đô la có thể có nghĩa là giá sẽ tiến tới 890 đô la và sau đó là đường trung bình động 1 ngày hiện ở mức 870 đô la. Các động lực chính sẽ, như thường lệ, là sự chuyển động của đồng đô la và lợi tức trái phiếu, vốn đã tăng lên, cũng như mức độ cần hiệu chỉnh thêm các quỹ theo xu hướng dài hạn để tính đến những thay đổi gần đây trong chính sách tiền tệ. dự báo kỹ thuật.

Đồng

Đồng đã phục hồi hơn một nửa số lỗ phát sinh trong đợt điều chỉnh 9% gần đây trong bối cảnh lo ngại về nguồn cung và sau khi thị trường nhận ra rằng những nỗ lực của Trung Quốc nhằm hạn chế đầu cơ và tích trữ sẽ tập trung chủ yếu vào ngành thép gây ô nhiễm cao. Mối đe dọa đình công của các nhóm cá nhân của công ty BHP của Chile, công ty vận hành mỏ đồng lớn nhất thế giới, đã góp phần cải thiện hơn nữa tâm lý. Điều này bị ảnh hưởng, trong số những yếu tố khác, bởi triển vọng nhu cầu mạnh mẽ, ngày càng tăng trong những năm tới đối với cái gọi là "kim loại xanh", chẳng hạn như niken, nhôm, bạch kim và trên hết là đồng. Sau khi điều chỉnh nhẹ xuống mức thấp nhất trong một tháng (4,44 USD/pound), đồng HG đã phục hồi và việc phá vỡ trên 4,72 USD có khả năng báo hiệu sự trở lại mức cao nhất vào ngày 10 tháng 4,88 là XNUMX USD trở lên.

Dầu mỏ

Hợp đồng tương lai cho dầu thô đã tìm thấy những người mua mới nhờ nhu cầu tăng, chủ yếu ở Mỹ, bù đắp những lo ngại về khả năng tăng nguồn cung từ Iran. Đà tăng được dẫn dắt bởi dầu thô WTI, giá dầu đóng cửa ở mức cao nhất trong hai năm, trong khi dầu thô Brent một lần nữa tiếp cận vùng 70 USD, tức là giới hạn trên của phạm vi hiện tại. Thị trường đang tập trung vào cuộc họp của OPEC+ dự kiến ​​diễn ra trong tuần này, nơi nhóm này dự kiến ​​sẽ xác nhận mức tăng 0,8 triệu thùng/ngày đã được thống nhất vào tháng 71,40, bất chấp sự không chắc chắn về sản lượng của Iran trong tương lai. Cho đến khi có sự chắc chắn hơn về kết quả của các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran, và cho đến khi nhu cầu nhiên liệu toàn cầu phục hồi đồng bộ hơn, tiềm năng tăng trên mức cao nhất trong tháng XNUMX là XNUMX đô la có vẻ hạn chế.

Kawa

Ceny cà phê arabica trên cơ sở hàng tuần, chúng đã tăng 7% lên mức cao nhất trong bốn năm rưỡi trên 1,6 đô la một pound. Đợt tăng giá gần đây nhất có liên quan đến những lo ngại về nguồn cung từ các nhà sản xuất lớn nhất - Brazil, nơi hạn hán tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến các dự báo sản xuất và Colombia, nơi các cuộc biểu tình chính trị kể từ cuối tháng XNUMX đã góp phần làm gián đoạn nguồn cung. Trong ngắn hạn, những phát triển này là rất quan trọng, với khả năng làm mát ở Brazil làm tăng nguy cơ sương giá ở các khu vực trồng trọt cao hơn, dự báo cho thấy cần hỗ trợ thêm.

Ngô

Ngô nó đã đạt được mức cao nhất trong hai năm, phục hồi sau những tổn thất tiếp theo từ sự yếu kém gần đây mà đỉnh điểm là sự điều chỉnh tổng thể 18%. Điều này xảy ra sau khi dữ liệu xuất khẩu hàng tuần cho thấy khối lượng giao dịch cao thứ hai kể từ năm 1990. Sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng vào thứ Tư tuần trước (6,03 đô la), hợp đồng tháng 6,6450 đã tăng theo giới hạn cho phép của sàn giao dịch lên XNUMX đô la, đặc biệt kéo theo cả lúa mì và đậu tương . Việc bán hàng chủ yếu bị ảnh hưởng bởi một đơn đặt hàng lớn khác từ Trung Quốc như một lời nhắc nhở rằng quốc gia này, trong khi tìm cách hạn chế đầu cơ và tích trữ, sẽ tiếp tục rút cạn nguồn cung toàn cầu để xây dựng đàn lợn lớn nhất thế giới.