Thị trường gấu hiện tại có thể sâu đến mức nào

Vào thứ Hai, thị trường Mỹ bắt đầu một thị trường giá xuống, mức giảm trong năm tháng qua vượt quá 20%. Trung bình, một thị trường giá xuống có nghĩa là sự sụt giảm 38%, kéo dài 19 tháng. Tuy nhiên, sau đó, thường có một thị trường giá lên kéo dài gấp 4 lần và trung bình mang lại mức tăng 180%. Chúng ta sẽ phải chờ thị trường tăng giá, trong khi ngày mai chúng ta sẽ thấy một đợt tăng lãi suất khác ở Mỹ.

Về tác giả

Pawel Majtkowski – nhà phân tích eToro trên thị trường Ba Lan, người chia sẻ bình luận hàng tuần của mình về tin tức thị trường chứng khoán mới nhất. Paweł là một chuyên gia được công nhận về thị trường tài chính với nhiều kinh nghiệm với tư cách là nhà phân tích trong các tổ chức tài chính. Ông cũng là một trong những chuyên gia được trích dẫn thường xuyên nhất trong lĩnh vực kinh tế và thị trường tài chính ở Ba Lan. Ông tốt nghiệp ngành luật tại Đại học Warsaw. Ông cũng là tác giả của nhiều ấn phẩm trong lĩnh vực đầu tư, tài chính cá nhân và kinh tế.

Cơ hội của sự suy giảm kết thúc là nhỏ

Hoa Kỳ suy giảm vào thứ Hai chỉ số S&P500 vượt quá 20 phần trăm, có nghĩa là bắt đầu một thị trường giá xuống. Tuy nhiên, đây có thể chưa phải là dấu chấm hết cho sự suy giảm, nguy cơ suy thoái toàn cầu ngày càng hiện hữu. Và có thể 20 phần trăm khác đang chờ đợi chúng tôi. suy giảm vì trung bình bear market trên S&P500, mặc dù hiếm, kéo dài 19 tháng và đóng cửa với mức giảm 38%. (xem biểu đồ). Hiện tại, chúng tôi đang đối phó với mức giảm giá 21 phần trăm. trong vòng 5 tháng. Trong tình huống này, kịch bản đầu tư cơ bản vẫn là nền kinh tế phục hồi dần dần (hình chữ U). Tuy nhiên, chúng ta nên đầu tư phòng thủ để đối phó tốt với rủi ro ngày càng gia tăng.

Có thể suy thoái nhưng không chắc chắn

Nguy cơ suy thoái đang gia tăng, nhưng không cao đến mức không thể tránh khỏi. Cho đến nay, tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ vẫn ổn định, người tiêu dùng đang tiết kiệm được một khoản tiền lớn và các công ty đang ở mức lợi nhuận kỷ lục. Tuy nhiên, lạm phát duy trì ở mức cao càng lâu thì nguy cơ suy thoái càng cao. Việc bán tháo hiện tại trên thị trường chủ yếu liên quan đến việc định giá lại công ty, vốn được coi là quá đắt. Hiện tại, hệ số P/E của Mỹ đã giảm xuống gần 16x, thấp hơn mức trung bình của 10 năm qua. Tình hình trên thị trường lao động Hoa Kỳ, nơi tiền lương đã tăng kể từ đầu năm, cũng không cho thấy một cuộc suy thoái. Thông thường, trong trường hợp suy thoái, chúng giảm 20%.

Ở Mỹ, tỷ giá sẽ tăng vào ngày mai

Ngày mai chúng ta sẽ có quyết định về lãi suất của Hoa Kỳ, có thể sẽ tăng 50 bp. Dữ liệu hôm thứ Sáu về lạm phát gia tăng ở Mỹ rất đáng khích lệ FED để tăng lãi suất nhanh hơn và ở mức cao hơn so với dự kiến ​​trước đó. Chúng ta cũng sẽ sớm chứng kiến ​​đợt tăng lãi suất đầu tiên ở khu vực đồng euro, nơi mà lãi suất vẫn chưa được tăng. Lãi suất tăng sẽ làm giảm tăng trưởng ở châu Âu. Có vẻ như hiện tại, động lực duy nhất trên thế giới trong tình huống này có thể là Trung Quốc, quốc gia đang phục hồi sau đại dịch. Trong bối cảnh lạm phát và lãi suất cao hơn, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên hơn 3,3%. Chi phí vốn tăng cao ảnh hưởng đến dòng tài chính trong các công ty và điều này đặc biệt ảnh hưởng đến lĩnh vực công nghệ. Quần áo vẫn còn đắt và do nguồn cung cấp nguyên liệu thô này bị hạn chế trong tình hình hiện tại, thị trường không chú ý đến triển vọng có thể xảy ra đối với sự sụt giảm nhu cầu do suy thoái kinh tế.

Tuy nhiên, điều đáng ghi nhớ là dự báo dài hạn về thị trường giá xuống và thị trường giá lên trông như thế nào. Như chúng tôi đã đề cập, trong khi thị trường giá xuống S&P500 trung bình kéo dài 19 tháng, thị trường giá giảm trung bình kéo dài 60 tháng. Trong thời gian này, giá tăng trung bình 180%. Chính thị trường giá xuống đã xây dựng nền tảng kinh tế cho thị trường giá lên, làm giảm giá trị và buộc các công ty phải hoạt động hiệu quả hơn. Đó là những gì đang xảy ra hiện nay, định giá đã giảm mạnh, điều kiện tài chính doanh nghiệp đang thắt chặt và các ngân hàng trung ương đang tăng lãi suất để chống lại lạm phát gia tăng.