Hợp đồng tương lai, hay đôi lời về thị trường "tương lai" - phần II

W Trong bài viết đầu tiên của loạt bài này, chúng tôi đã thảo luận các vấn đề liên quan đến điểm hoán đổi, vốn là một yếu tố cố hữu của thị trường kỳ hạn. Hơn nữa, trong văn bản trên, bạn sẽ tìm thấy thông tin về cách tính cơ bản của tỷ giá hối đoái trong tương lai cho các giao dịch trong tương lai và mối quan hệ của chúng với lãi suất.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ giải quyết một công cụ phức tạp hơn của thị trường tiền tệ, đó là các giao dịch tương lai. về phía trước hoàn toàn. Có lẽ một số độc giả chưa từng nghe đến loại nhạc cụ này và nó nghe có vẻ xa lạ đối với họ. Từ văn bản này, bạn sẽ tìm hiểu nó là gì và cấu trúc của nó. Bản thân công cụ này hoạt động rất tốt khi là một trong những lựa chọn để phòng ngừa rủi ro tiền tệ, ví dụ: do hoạt động ở nước ngoài của một công ty nhất định gây ra. Chúng tôi mời bạn đọc.

Giao dịch kỳ hạn hoàn toàn

Một khái niệm quan trọng trong bối cảnh giao dịch trên loại công cụ này là tỷ giá kỳ hạn. Nó cho chúng ta biết số tiền mà một người nào đó sẵn sàng mua hoặc bán đồng tiền cơ sở hoặc đồng tiền định giá cho một ngày cụ thể của loại tiền tệ tương lai. Việc giải quyết một giao dịch như vậy sẽ như thế nào? Hãy lấy bất kỳ tỷ giá hối đoái USD/PLN nào làm ví dụ. Giả sử giá kỳ hạn của cặp tiền này vào ngày 27.04 tháng XNUMX chẳng hạn là 4,0455/4,0602. Giả sử rằng chúng ta có 1 triệu USD mà chúng ta muốn đổi lấy PLN vào ngày 27.04 tháng XNUMX. Chúng tôi tham gia vào một giao dịch như vậy và chúng tôi có nghĩa vụ giao hàng vật chất tiền tệ vào ngày giao dịch.

Lấy ví dụ trên đi xa hơn, chúng tôi cam kết phân phối 1 triệu đô la vào ngày 27.04/4,0455. Ngân hàng sẽ mua một triệu đô la từ chúng tôi vào tháng 4 với tỷ giá hối đoái 045, do đó cung cấp cho chúng tôi 500 PLN. Tương tự, tình huống ngược lại xảy ra khi chúng ta muốn mua đô la. Sau đó, chúng tôi cam kết (sau tỷ giá hối đoái thứ hai là 4,0602) sẽ cung cấp 4 triệu PLN để nhận 060 triệu USD, chính xác là vào ngày 200 tháng 1. Tất nhiên, không thể ngừng giao dịch do tỷ giá hối đoái có sự thay đổi thuận lợi. Nếu có sự thay đổi lớn như vậy có lợi cho chúng tôi, một tiền đạo mới có thể được sử dụng. Giải pháp hợp lý nhất là đóng giao dịch, với giao dịch tương lai thứ hai thì ngược lại. Việc mua hàng vào một ngày cụ thể sẽ được kết thúc bằng việc bán hàng trong cùng một ngày và ngược lại trong trường hợp bán hàng.

Hợp đồng kỳ hạn ảnh hưởng đến rủi ro như thế nào?

Giao dịch kỳ hạn là một công cụ chủ yếu được sử dụng để đảm bảo rủi ro giao dịch. Để làm rõ, rủi ro giao dịch có liên quan đến rủi ro thay đổi tỷ giá hối đoái, điều này ảnh hưởng đến giao dịch của chúng tôi (giảm hoặc tăng giá trị của nó, tất nhiên, điều này sẽ làm giảm rủi ro). Từ lâu, người ta đã biết rằng các công ty thường ký kết các hợp đồng mua bán với thời hạn thanh toán trả chậm, ví dụ: 30 ngày. Nếu chúng ta nhìn vào những gì đang diễn ra trên thị trường tiền tệ gần đây, có tính đến cặp USD/PLN, mức tăng và giảm đôi khi lên tới vài xu trong tuần. Tất nhiên, việc tăng hay giảm có lợi cho chúng ta hay không còn phụ thuộc vào việc chúng ta đang ở bên nào của giao dịch. Nếu chúng tôi nhận được thanh toán bằng USD, việc đồng nội tệ giảm giá (trong trường hợp này là PLN) sẽ có lợi cho chúng tôi. Đây là tình trạng điển hình của các công ty xuất khẩu nhận thanh toán cho hàng hóa của mình bằng ngoại tệ. Việc tăng tiền tệ của chúng tôi so với tiền nước ngoài có lợi cho các nhà nhập khẩu, tức là trong tình huống chúng tôi có nghĩa vụ thanh toán, ví dụ: bằng USD.

Các giao dịch kỳ hạn bảo vệ chúng ta khỏi điều gì? Nói tóm lại, chống lại rủi ro tiền tệ, tức là sự thay đổi tỷ giá giữa thời điểm kết thúc giao dịch và thời điểm nhận/thanh toán. Được biết, biến động giá không phải lúc nào cũng bất lợi cho chúng ta. Tốt nhất là minh họa điều này bằng một ví dụ.

Chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn về một công ty nhập khẩu hàng hóa từ Trung Quốc và do đó khoản thanh toán cho các sản phẩm được đặt hàng sẽ bằng đô la. Công ty ký hợp đồng với số tiền 300 PLN (tỷ giá hối đoái USD/PLN hiện tại là 000), khi chuyển đổi sang đô la sẽ lên tới 4,0422 USD. Chúng tôi cam kết thanh toán số tiền này khi giao hàng sau 74 ngày (theo hóa đơn). Trong tháng này, tỷ giá USD/PLN tăng lên 217,01. Người chịu trách nhiệm và được ủy quyền giải quyết tài khoản sẽ đến ngân hàng và mua 30 USD theo tỷ giá giao ngay (ngay lập tức). Anh ta hiện phải trả 4,1809 PLN cho số ngoại tệ đã mua, tức là 74 PLN hơn 217,01 ngày trước. Nếu cô ấy phòng ngừa giao dịch bằng cách ký kết một hợp đồng kỳ hạn, khoản lỗ sẽ nhỏ hơn nhiều, có thể nói là gần như không tồn tại. Tất nhiên, nếu tỷ giá USD/PLN suy yếu, công ty sẽ mất cơ hội kiếm tiền từ việc thay đổi tỷ giá. Trong trường hợp như vậy, chúng ta có thể nói rằng chi phí phòng ngừa rủi ro sẽ cao.

phép cộng

Thị trường tương lai rất phức tạp. Các hợp đồng kỳ hạn được trình bày trong bài viết là những công cụ đơn giản với mục đích phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Tất nhiên, chúng có những ưu điểm và nhược điểm và sự lựa chọn của chúng phụ thuộc vào sở thích của bên thực hiện giao dịch - trên thực tế, chúng thường được các công ty xuất nhập khẩu sử dụng nhiều nhất.