Khủng hoảng gas đã được ngăn chặn. Nhập khẩu và tiêu dùng giảm

Mùa đông bắt đầu gắn liền với những lo ngại lớn về nguy cơ lan rộng cuộc khủng hoảng khí đốt ở châu Âu. Số lượng tạp chí nhiều và mùa đông bắt đầu nhẹ nhàng đồng nghĩa với việc chủ đề này im lặng trên các phương tiện truyền thông và sự phát triển tích cực của các sự kiện là một trong những động lực chính thúc đẩy các chỉ số chứng khoán châu Âu. Chúng ta hiện đang tiến gần đến thời điểm lượng khí được bơm vào các cơ sở lưu trữ sẽ vượt quá mức tiêu thụ, đây là thời điểm tốt để xem xét tình hình thị trường hiện tại.

Nhà kho cấp cao

Một trong những yếu tố chính đảm bảo an toàn cho hệ thống là kho chứa gas. Năm ngoái, do diễn biến không thuận lợi nên mức độ lấp đầy các kho vào thời điểm quý 30 và quý 100 dưới 2022% công suất tối đa. Các biện pháp phòng ngừa do chính quyền châu Âu đưa ra cũng như sự phát triển của tình hình thị trường đã góp phần cải thiện các điều kiện và gần như lấp đầy XNUMX% các kho hàng trước khi bắt đầu mùa đông. Điều này đảm bảo tình hình tương đối thoải mái và hạn chế áp lực về giá, điều có thể nhìn thấy gần như xuyên suốt năm XNUMX.

Quý đầu tiên của năm nay phù hợp với kỳ vọng của thị trường và lượng khí đốt dự trữ trong các cơ sở lưu trữ dao động liên tục gần mức kỷ lục. Mùa rút khí hiện tại từ các cơ sở lưu trữ sẽ được hoàn thành với giá trị vượt quá 50% lượng nạp, khiến toàn bộ hệ thống ở một vị trí tương đối thoải mái.

Mức lấp đầy của các cơ sở lưu trữ khí. Nguồn: xây dựng riêng dựa trên dữ liệu Bruegel

Có tính đến hoàn cảnh và điều kiện thị trường, rất có khả năng hầu hết các quốc gia sẽ bổ sung kho hàng của họ nhanh hơn năm ngoái. Có thể là vào cuối mùa hè, trữ lượng khí đốt trong các cơ sở lưu trữ sẽ vượt quá 90%, tức là mức tối thiểu, quan trọng theo yêu cầu của Ủy ban Châu Âu.

Nhập khẩu khí đốt đang giảm, cũng như tiêu thụ khí đốt

Những tuần đầu tiên của năm 2023 xác nhận rằng tình hình hiện tại hoàn toàn khác với tình hình đã xảy ra trong các giai đoạn trước. khí nhập khẩu sang các nước EU ở mức thấp hơn nhiều so với năm 2021 và 2022. Những diễn biến như vậy là kết quả của việc hạn chế nguồn cung từ Nga ở mức tối thiểu. Sự thiếu hụt phần lớn được bù đắp bằng việc cung cấp LNG. Tuy nhiên, bất chấp điều này, các giá trị từ những tháng gần đây cho thấy nguồn cung dao động gần mức tối thiểu trong những năm gần đây. Ngoài LNG, mức gần kỷ lục đang được ghi nhận đối với việc giao hàng từ Na Uy và Vương quốc Anh. So với những năm trước, nhập khẩu từ Algeria.

Gas nhập khẩu Châu Âu. Nguồn: xây dựng riêng dựa trên dữ liệu Bruegel

Yếu tố giúp ổn định tình trạng thiếu hụt nguồn cung là hạn chế tiêu thụ khí đốt ở từng quốc gia. Hầu hết các quốc gia đã thể hiện tính linh hoạt cao trong những tháng gần đây và đã thích nghi với các điều kiện thị trường hiện hành. Chẳng hạn, vào tháng 2019 năm nay, mức tiêu thụ khí đốt ở EU đã giảm tới 2021% so với mức trung bình của giai đoạn 11-XNUMX.

Lượng khí tiêu thụ tháng 2023/2019 so với trung bình các năm 2021-XNUMX. Nguồn: xây dựng riêng dựa trên dữ liệu Bruegel

Riêng tại 39 quốc gia Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha, nhu cầu cao hơn so với cùng kỳ. Nhiều quốc gia được đặc trưng bởi sự suy giảm đáng kể trong tăng trưởng. Nhu cầu giảm mạnh nhất được ghi nhận ở Estonia (-29%). Nhu cầu giảm đáng kể cũng ảnh hưởng đến Hà Lan (-27%), Đan Mạch (-25%), Latvia (-23%) và Bulgaria (-6%). Ba Lan là một trong những quốc gia có tỷ lệ giảm tiêu thụ gas thấp nhất (-XNUMX%).

Giá chắc chắn thấp hơn

Áp lực và căng thẳng thị trường giảm đáng kể đã đưa giá gas trở lại mức trung bình dài hạn. giá gas từ mức cao nhất gần 350 EUR/MWh đã giảm xuống giá trị vượt quá 40 EUR/MWh một chút, tương đương với hơn 80% lưu lượng. Tuy quy mô giảm như vậy nhưng nguyên liệu đầu vào vẫn đắt hơn nhiều so với giai đoạn 2011-2020. Tuy nhiên, các mức hiện tại có thể chấp nhận được đối với nhiều nhánh thị trường và cho phép hoạt động bình thường. Cú sốc giá diễn ra trong năm 2021-2022 nên được đánh giá là đã qua, nguy cơ khủng hoảng gas đã được giảm thiểu và loại bỏ đáng kể. Trong thời gian tới, thị trường sẽ cố gắng tìm điểm cân bằng mới, cung và cầu sẽ thích ứng với môi trường mới. Có thể mức giá hiện tại khoảng 40-50 EUR/MWh sẽ cân bằng giữa hai bên thị trường.

Giá khí trên sàn giao dịch TTF (EUR/MWh). Nguồn: nghiên cứu riêng dựa trên dữ liệu của Investing.com

Sự ổn định của tình hình trên thị trường khí đốt là một tin tốt cho các công ty công nghiệp, trong đó chi phí mua nhiên liệu là một yếu tố quan trọng của tài khoản lãi lỗ. Không còn nghi ngờ gì nữa, việc tiếp tục xu hướng tích cực có thể mang lại sự cải thiện trong kết quả kinh doanh của nhiều công ty, đặc biệt là trong những năm tới, vì cần lưu ý rằng nhiều công ty đã mua khí đốt trước, điều này khiến họ phải chịu chi phí cao trong suốt năm 2023 .

phép cộng

Tình hình trên thị trường khí đốt châu Âu đang dần trở lại cân bằng. Tác dụng làm giảm căng thẳng thị trường và hạn chế nguy cơ khủng hoảng khí đốt là giá giảm dần. Hiện giá khí đang cố gắng ổn định ở mức 40-50 EUR/MWh, thấp hơn đáng kể so với mức ghi nhận trong nửa cuối năm 2021 và 2022. Diễn biến thuận lợi là tin vui cho các công ty mua khí một yếu tố chi phí đáng kể trong hoạt động của công ty. Trong những quý tới, các công ty khéo léo thích nghi với các điều kiện thị trường mới có thể là những người hưởng lợi từ tình hình và tự hào về kết quả vượt quá mong đợi của các nhà phân tích. Rất đáng xem các báo cáo của các công ty châu Âu trong ngành kim loại công nghiệp hoặc các công ty trong lĩnh vực hóa chất.

Nguồn: Piotr Langner, Cố vấn Đầu tư WealthSeed

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho người nhận sử dụng. Nó không nên được hiểu là một tài liệu tư vấn hoặc là cơ sở để đưa ra quyết định đầu tư. Nó cũng không nên được hiểu là một khuyến nghị đầu tư. Tất cả các ý kiến ​​và dự báo được trình bày trong ấn phẩm này chỉ là ý kiến ​​của tác giả vào ngày xuất bản và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Tác giả không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào được thực hiện trên cơ sở nghiên cứu này. Kết quả đầu tư lịch sử không đảm bảo kết quả tương tự trong tương lai.