Vị trí, Trump và Covid-19 là điều tốt nhất từng xảy ra với Trung Quốc

Khi bắt đầu Quý 19, trọng tâm là sự khác biệt đáng kinh ngạc giữa những thiệt hại toàn cầu do Covid-XNUMX gây ra – về kinh tế, xã hội, chính trị và nhân đạo – và phản ứng của thị trường.

Trong khi suy thoái, hoạt động kinh tế gần như bằng không và mất việc làm đã đạt đến mức cao nhất trong nhiều thập kỷ (tức là thất nghiệp hoặc tăng trưởng kinh tế), các loại tài sản được liệt kê trên thị trường chỉ đơn giản là tăng lên. Một số chỉ số như NASDAQđạt mức kỷ lục.

Là một nhà giao dịch biến động có kinh nghiệm (tên là Vega) gần đây đã viết trong một trong các nhóm vĩ mô: "bạn có thể chắc chắn rằng đây là giai đoạn kinh tế tồi tệ nhất trong cuộc đời bạn", vì vậy có lẽ chúng ta không nên coi thị trường chứng khoán là thước đo sức khỏe, sự đổ vỡ và thảm họa hệ thống tiềm tàng. Điều đáng chú ý là nhà giao dịch này đã kiếm được +50% trong quý đầu tiên - anh ấy chắc chắn nhận thức được sự khác biệt giữa giá tài sản và các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế.

Khi thế giới mở cửa hoàn toàn, sẽ có một số lợi nhuận tự nhiên dễ dàng và nhu cầu bị kìm hãm, nhưng cũng có nguy cơ xảy ra làn sóng lây nhiễm thứ hai, các đợt phong tỏa tiếp theo, v.v. Ý kiến ​​của tôi là khả năng xảy ra một đợt đóng cửa toàn cầu có phối hợp khác gần như bằng không - kinh tế chi phí, rủi ro chính trị và ổn định đối với hầu hết các quốc gia đơn giản là quá cao.

Tuy nhiên, rất có khả năng chính sách tiền tệ và tài khóa toàn cầu sẽ vẫn lỏng lẻo và có tính hỗ trợ trong một thời gian dài sắp tới. Tính thanh khoản là động lực chính thúc đẩy tăng giá tài sản vào thời điểm hiện tại, do các nguyên tắc cơ bản thậm chí không đáng được nhắc đến. Đến một lúc nào đó, tình trạng này sẽ bị đảo ngược, nhưng cũng có thể phải đến 6-18 tháng, thậm chí vài năm nữa. Sau Abenomica, chỉ số Chỉ số Nikkei đã tăng khoảng +150% trong ba năm.

Tuy nhiên, tất cả những điều này bị che khuất bởi quan điểm cơ bản của nội địa hóa, tức là mặt trái của toàn cầu hóa - chủ yếu được thúc đẩy bởi chính quyền Trump, nhưng hiện đang trở nên phổ biến trên khắp thế giới và gần như chắc chắn sẽ tiếp tục dưới thời Biden.

Trung Quốc đang phải đối mặt với cơn bão hoàn hảo của nghịch cảnh và thách thức, bao gồm cái giá phải trả của Covid-19, sự xấu đi trong quan hệ với Washington, sự ủng hộ của phương Tây đối với Hồng Kông với cái giá phải trả là Bắc Kinh, và - đó chỉ là phía trước, khi khói bụi từ đại dịch đã lắng xuống - cuộc tranh luận toàn cầu về việc ai chịu trách nhiệm cho tình hình hiện tại (đại loại như các cuộc biểu tình của phong trào Chiếm Phố Wall x 1).

Tuy nhiên, nghịch cảnh sẽ chỉ củng cố Vương quốc Trung tâm và tăng cường khả năng đổi mới của nó, buộc nó phải nhận ra tiềm năng thực sự của mình. Trump và Covid-19 sẽ là điều tốt nhất từng xảy ra với Trung Quốc và những tác động tích cực sẽ lan tỏa đến phần còn lại của thế giới vì những yếu tố này sẽ đẩy nhanh kế hoạch của Bắc Kinh chuyển từ nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu sang tiêu dùng nội địa một. Do đó, các kế hoạch 2025-2035 của Trung Quốc, tất cả đều liên quan đến công nghệ, sẽ nâng cao chuỗi giá trị và hướng tới phát triển cơ sở hạ tầng công nghệ, sau đó sẽ dẫn đầu. Điều này cuối cùng sẽ mở cửa thị trường Trung Quốc và thúc đẩy cải cách cho đến nay bị cản trở bởi sự phụ thuộc vào xuất khẩu.

Nói chung, vị trí sẽ góp phần vào sự tăng trưởng của cạnh tranh toàn cầu. Toàn cầu hóa làm giảm cạnh tranh toàn cầu: tại sao phải cố gắng đổi mới khi bạn chỉ có thể tìm kiếm một nhà sản xuất rẻ hơn?

Những hậu quả có thể xảy ra của nền kinh tế dựa vào người tiêu dùng trong nước và địa phương nhiều hơn của Trung Quốc là:

• Những đột phá về trí tuệ nhân tạo và xe tự lái ở quy mô mà bất kỳ quốc gia nào cũng không thể đạt được
• Đổi mới và công nghệ tái tạo (ví dụ: nhà máy điện hạt nhân thế hệ mới)
• Sự tăng trưởng của du lịch nội địa Trung Quốc cộng với sự phát triển chung của ngành du lịch và khách sạn
• Trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp Trung Quốc
• Các công ty công nghệ Trung Quốc (các công ty Hoa Kỳ bị định giá thấp và kém hiệu quả từ lâu)
• Hồng Kông như một trò chơi ngược dòng (bạn không muốn các công ty Trung Quốc niêm yết ở Mỹ? Không sao, họ sẽ niêm yết ở Hồng Kông hoặc Thượng Hải)
• Tăng cường bảo vệ nhà đầu tư, quản trị nhà nước và pháp quyền để thu hút vốn nước ngoài

Các quốc gia chọn bỏ qua thương mại với 1,4 tỷ người tiêu dùng và một nền kinh tế sẽ trở thành lớn nhất thế giới trong cuộc đời của chúng ta sẽ phải chịu chi phí rất lớn. Tuy nhiên, đối với những người khác, đó sẽ là một lợi thế - ví dụ, đối với Đức và toàn bộ khu vực đồng euro, nhờ vào việc vốn hóa mối quan hệ hợp tác với Vương quốc Trung tâm.

Bởi Kay Van-Petersen, Nhà phân tích ngân hàng saxo