Mọi con mắt nên đổ dồn vào Trung Quốc. Giảm phát đang trở nên tồi tệ hơn

Các nhà đầu tư hiện đang tận hưởng những bất ngờ tích cực về lạm phát chủ yếu ở Mỹ, nơi nó giảm nhiều hơn dự kiến ​​trong tuần này. Cả CPI của người tiêu dùng và PPI của nhà sản xuất đều gây bất ngờ trong tháng 3 tính theo năm với mức giảm lớn hơn lần lượt là 4,8 và XNUMX%. Những người đầu cơ giá lên trên thị trường hoan nghênh điều này, vì nó có thể có nghĩa là sau đợt tăng lãi suất vào tháng XNUMX, Fed sẽ dừng chu kỳ tăng lãi suất và hơn nữa, họ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào đầu năm tới.

Tuy nhiên, Trung Quốc nên chỉ cho chúng ta cách đối phó với giảm phát và sau đó là giảm phát. Nó ở ngay đó giảm phát đang gõ cửa và có nguy cơ dẫn đến vòng xoáy giảm phát với nền kinh tế đang chậm lại. Giảm phát, về bản chất, khiến nền kinh tế không chỉ hạ nhiệt mà còn sụp đổ. Tình hình lạm phát ở Trung Quốc là gì?

Xác suất giảm phát ở Trung Quốc

Tháng 2023 năm XNUMX chỉ số giá CPI ở mức 104 điểm, và vào tháng 102,7, nó đã ở mức 1,24 điểm. Điều này có nghĩa là giá ở Trung Quốc đã giảm 2020% kể từ đầu năm, đây là mức giảm lớn nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX. Hơn nữa, trong những tháng gần đây, tính theo tháng, giá ở Trung Quốc giảm với tốc độ 0,3 đến 0,1 phần trăm. Điều này có nghĩa là xác suất giảm phát ở Trung Quốc trên cơ sở hàng năm vào tháng XNUMX hoặc tháng XNUMX đang tăng lên.

Gần đây, có rất nhiều cuộc nói chuyện trên các phương tiện truyền thông rằng Trung Quốc đang trên bờ vực giảm phát. Tuy nhiên, nếu không có gì thay đổi, Trung Quốc sẽ rơi vào tình trạng giảm phát vào tháng XNUMX hoặc tháng XNUMX hàng năm do các cơ sở và xu hướng thịnh hành từ đầu năm. Một mặt, nó là một mối đe dọa lớn đối với vòng xoáy giảm phátvà mặt khác, làm tăng hy vọng về một biện pháp kích thích mạnh mẽ đối với nền kinh tế Trung Quốc để tránh giảm phát.

Hơn nữa, tình hình ở Trung Quốc có thể là một chỉ báo tốt về những gì ngân hàng trung ương, chính phủ và thị trường có thể làm nếu giảm phát gõ cửa Châu Âu hoặc Hoa Kỳ. Các thị trường chính để xem xét dường như là các quỹ ETF của thị trường mới nổi với tỷ trọng lớn của Trung Quốc, tức là EEM, cũng như đồng và Chỉ số Hang Seng.

Một mặt, những tháng tới có thể rất thú vị về việc thị trường sẽ định giá như thế nào trong vòng xoáy giảm phát-suy thoái với khả năng phục hồi kinh tế và tăng giá bằng mọi giá của PBOC hoặc chính quyền Trung Quốc.

Về giảm phát nói chung

Dưới đây là một số lý do chính tại sao giảm phát có thể là mối đe dọa và cách bạn có thể khắc phục:

Chi tiêu của người tiêu dùng giảm: trong giảm phát, giá hàng hóa và dịch vụ giảm, điều này có thể khiến người tiêu dùng kỳ vọng giá sẽ giảm hơn nữa. Do đó, người tiêu dùng đang trì hoãn việc mua hàng với hy vọng sẽ có những giao dịch tốt hơn nữa trong tương lai. Điều này dẫn đến giảm nhu cầu và giảm chi tiêu của người tiêu dùng, điều này có thể cản trở tăng trưởng kinh tế.

Trong trường hợp này, chính sách tài chính và tiền tệ có thể được định hướng để thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng. Ví dụ, chính phủ có thể tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng hoặc giới thiệu giảm thuếđể khuyến khích người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn. Ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất để giảm chi phí vay và kích thích đầu tư và tiêu dùng.

Đầu tư giảm: Giảm phát có thể dẫn đến suy giảm đầu tư khi các công ty trở nên thận trọng và tránh chấp nhận rủi ro trong một môi trường không chắc chắn. Nếu giá giảm, lợi tức đầu tư trong tương lai có thể thấp hơn, làm giảm động lực đầu tư của các công ty.

Trong trường hợp này, chính phủ có thể hành động để cải thiện môi trường đầu tư, ví dụ như thông qua giảm thuế doanh nghiệp, tạo ra các ưu đãi đầu tư hoặc đưa ra các cải cách cơ cấu nhằm cải thiện môi trường kinh doanh. Ngoài ra, ngân hàng trung ương có thể đưa ra chính sách tiền tệ có lợi cho đầu tư, chẳng hạn như hạ lãi suất hoặc cung cấp tín dụng giá rẻ cho các doanh nghiệp.

Tăng nợ: trong tình trạng giảm phát, giá trị của đồng tiền tăng lên dẫn đến giá trị thực của nợ tăng lên. Đây có thể là vấn đề đối với các cá nhân và công ty có nợ cao. Thu nhập giảm do giảm phát có thể khiến bạn khó trả nợ hơn, do đó có thể dẫn đến rắc rối tài chính và phá sản.

Trong trường hợp này, chính phủ có thể đưa ra các chương trình cơ cấu lại nợ hoặc hoãn thanh toán để giúp đỡ các cá nhân và doanh nghiệp gặp khó khăn về tài chính. Ngoài ra, ngân hàng trung ương có thể áp dụng chính sách tiền tệ làm giảm chi phí đi vay thông qua hạ lãi suất hoặc cung cấp tín dụng giá rẻ.

Vòng xoáy giảm phát: Giảm phát có thể dẫn đến một vòng xoáy giảm phát trong đó giá giảm dẫn đến giá giảm thêm. Khi người tiêu dùng mong đợi giảm giá hơn nữa, họ trì hoãn việc mua hàng, dẫn đến nhu cầu giảm. Đổi lại, các công ty giảm giá để thu hút khách hàng, làm trầm trọng thêm tình trạng giảm phát. Vòng xoáy đi xuống này có thể dẫn đến một chu kỳ giảm giá khó phá vỡ và làm giảm hoạt động kinh tế tổng thể.

Trong trường hợp này, chính phủ có thể sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng để phá vỡ vòng xoáy giảm phát, tăng cung tiền trong nền kinh tế. Điều này có thể bao gồm hạ lãi suất, mua tài sản hoặc giới thiệu chương trình nới lỏng định lượng để tăng khả năng cung cấp tín dụng và kích thích nhu cầu.

Phục hồi từ giảm phát thường đòi hỏi hành động phối hợp của chính phủ và ngân hàng trung ương. Các chính sách tài khóa và tiền tệ có thể được sử dụng để thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng, đầu tư và giảm nợ thực tế. Điều quan trọng nữa là phá vỡ vòng xoáy giảm phát bằng cách tăng cung tiền và kích cầu.