Mỗi nơi trên thế giới là một giai đoạn khác nhau của chu kỳ kinh tế

Đại dịch và phong tỏa toàn cầu đã khiến tất cả các nền kinh tế trên thế giới dừng lại ở một điểm, một nơi. Đến lượt mình, việc dỡ bỏ các lệnh đóng cửa đã khiến các nền kinh tế di chuyển từ một nơi gần như cùng một lúc. Nó giống như việc đột ngột dừng một cuộc đua bao gồm những chiếc xe có thông số và khả năng khác nhau, rồi bắt đầu lại cuộc đua. Càng kéo dài, sự khác biệt rõ ràng giữa những người tham gia càng lớn, bởi vì mọi người đều lái một phương tiện với những khả năng khác nhau.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cố gắng phân loại ai đang lái cái gì, ai tụt lại phía sau và ai đang dẫn đầuvà điều này có thể có ý nghĩa gì đối với thị trường tài chính và các loại tài sản cá nhân. Chúng tôi sẽ bắt đầu từ viễn đông để hoàn thành phân tích ở phía tây địa cầu của chúng tôi.

Trung Quốc - giảm phát chậm lại

Chúng ta sẽ bắt đầu với nền kinh tế Trung Quốc, nền kinh tế đang bắt đầu vật lộn với giảm phát Chỉ số giá tiêu dùng đồng thời dự báo yếu hơn cho tăng trưởng kinh tế, cho thấy khả năng giảm tốc do giảm phát không nhiều bằng giảm phát với nguy cơ hình thành vòng xoáy giảm phát. Kết quả là, ở Trung Quốc, với tình trạng giảm phát, chúng ta có một giai đoạn tiền mặt tiềm năng của chu kỳ, trong đó tiền mặt có thể trở thành sự lựa chọn tự nhiên khi dự đoán giá cả sẽ giảm dần. Tuy nhiên, các nhà chức trách phải chống lại vòng xoáy, và họ càng làm điều đó nhanh hơn và hiệu quả hơn thì cơ hội phục hồi nền kinh tế và "sự phục hồi trên mọi thứ" càng lớn.

Ví dụ, kích thích nền kinh tế bằng cách hỗ trợ trực tiếp cho tiêu dùng, thị trường bất động sản và cắt giảm lãi suất có thể gây ra cả trái phiếu và cổ phiếu đều có thể tăng giá cùng một lúc. Tuy nhiên, trong khi trái phiếu thường hoạt động tốt với việc cắt giảm lãi suất, cổ phiếu chỉ có thể di chuyển khi nhu cầu thực sự được kích thích và họ ngừng chờ đợi giá tốt hơn và bắt đầu mua sắm.

Eurozone – hồi sinh giảm lạm phát

Khu vực đồng euro và nền kinh tế lớn nhất của nó, tức là nền kinh tế của Đức, hiện đang trong tình trạng lạm phát. Điều này có nghĩa là suy thoái hoặc thiếu tăng trưởng kinh tế đồng thời kéo dài sự lạm phát cao. Tuy nhiên, các dự báo kinh tế hiện có cho thấy năm 2024 sẽ là một năm phục hồi vừa phải sau cuộc suy thoái năm 2023. Điều này có nghĩa là với lạm phát giảm và hoạt động kinh tế phục hồi, sẽ có cơ hội cho một cổ phiếu giai đoạn của chu kỳ kinh doanh cùng với sự kết thúc của giai đoạn liên kết.

Theo dự báo của OECD, lạm phát của 17 quốc gia trong khu vực sẽ giảm xuống khoảng 3,5% vào cuối năm 2023. Trong khi đó, Tăng trưởng GDP dự kiến ​​tăng lên 1,47%. vào cuối năm 2023

Các thị trường mới nổi - phục hồi giảm phát trên quy mô lớn hơn

Trong khi sự phục hồi ở khu vực đồng euro có thể không đáng kể, các thị trường mới nổi cho thấy Bức tranh kinh tế lạc quan hơn nhiều. Ở đây, giai đoạn trái phiếu của chu kỳ được nhìn thấy rõ nhất, được hình thành dưới sự cắt giảm lãi suất cùng với sự kích thích của thị trường chứng khoán, nơi chiến lược 60/40 đã hoạt động rất tốt trong những tháng gần đây.

Bây giờ, lần lượt, vì để bắt một lỗ hổng trong tốc độ tăng trưởng GDP có cơ hội chuyển từ giai đoạn trái phiếu sang giai đoạn vốn chủ sở hữu (ngay cả khi đã quan sát thấy mức tăng). Điều này có thể thấy rõ khi lãi suất giảm có thể dẫn đến sự dịch chuyển dòng vốn từ an toàn sang rủi ro trong bối cảnh nền kinh tế ngày càng khởi sắc.

Hoa Kỳ - giảm phát do giảm phát

kinh tế Mỹ mặc dù Chỉ số chứng khoán tiến sát mức cao kỷ lục, được cho là sẽ suy yếu vào năm 2024. Lạm phát tiếp tục giảm cùng với tăng trưởng GDP giảm có thể dẫn đến việc giảm lãi suất vào năm 2024 và đây là một kịch bản tiềm năng cho giai đoạn trái phiếu của chu kỳ kinh doanh. Điều đáng chú ý là không giống như các thị trường mới nổi, trái phiếu Mỹ vẫn ở mức rẻ và giá của chúng không tăng như ở các nước EM. Do đó, ở đây, giai đoạn này của chu kỳ có thể chưa đến, điều này có thể được chỉ ra bởi các dự báo kinh tế hiện tại.

Tóm lại, Trung Quốc đang vật lộn với giảm phát, Châu Âu có thể bước vào giai đoạn phục hồi bình tĩnh, các thị trường mới nổi (trừ Trung Quốc tạm thời) có cơ hội dẫn dắt tăng trưởng GDP, còn Mỹ có thể chậm lại vào năm 2024, tạo ra giai đoạn trái phiếu.