MTF so với Exchange so với ECN?

Ngày càng có nhiều chữ viết tắt bí ẩn xuất hiện trong thế giới thị trường tài chính và công nghệ không ngừng phát triển. Để không bị lạc trong chiều sâu của thông tin, đáng để khám phá các khái niệm kỹ thuật mọi lúc và phân tích những thay đổi đang diễn ra. Vài năm trước, rất ít người quan tâm đến mô hình mà nhà môi giới của chúng tôi vận hành, mặc dù việc thực hiện các lệnh rất quan trọng. Tuy nhiên, nhận thức và nhu cầu của các nhà đầu tư đã phát triển rõ ràng, và sau đó ba bộ phận đột nhiên xuất hiện từ một túi môi giới - Thị trường phê (MM), STP i ECN. Đã đến lúc sự phân chia không kết thúc ở đó.

Đôi lời về LMAX

Trao đổi LMAX (Sàn giao dịch đa tài sản Luân Đôn), được quy định bởi FCA (Cơ quan tài chính xử) dưới dạng MTF* (Cơ sở giao dịch đa phương), cung cấp một mô hình trao đổi để khớp lệnh, hoàn thiện tính minh bạch trong giao dịch, bảo mật và các điều kiện giao dịch bình đẳng cho tất cả những người tham gia thị trường. Sổ lệnh mở cung cấp quyền truy cập vào thanh khoản vững chắc chỉ được tạo bởi các lệnh giới hạn. Họ đến từ các ngân hàng và công ty hỗ trợ kinh doanh hàng đầu thế giới.

MTF là gì?

*MTF (Cơ sở giao dịch đa phương) theo cách hiểu của Chỉ thị II MiFID - là một hệ thống đa phương để giao dịch các công cụ tài chính, được tổ chức bởi các công ty đầu tư hoặc tổ chức vận hành một thị trường được điều tiết, theo các quy tắc được xác định trước bởi nhà điều hành hệ thống này, theo đó đề nghị mua và bán các công cụ tài chính được đối sánh theo cách dẫn đến kết thúc giao dịch. Ngoài các yêu cầu điển hình đối với các công ty đầu tư, các điều khoản của Chỉ thị áp đặt các tiêu chí bổ sung đối với các thực thể vận hành MTF, mục đích là đảm bảo quy trình ký kết và hoàn tất giao dịch hiệu quả và an toàn.

PHẢI ĐỌC: Các nhà môi giới ngoại hối, luôn cập nhật danh sách ưu đãi

MiFID yêu cầu người vận hành MTF đảm bảo những điều sau:

• hoàn toàn minh bạch về doanh thu ('minh bạch trước và sau giao dịch'),
• các quy tắc kinh doanh minh bạch và được xác định trước, bao gồm các thủ tục,
• đảm bảo giao dịch công bằng và có trật tự,
• tiêu chí minh bạch xác định các công cụ tài chính có thể được giao dịch,
• tiêu chí minh bạch để truy cập vào hệ thống cho người dùng tiềm năng,
• tiếp cận thông tin đáng tin cậy trên cơ sở đó có thể đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn,
• các biện pháp an ninh kỹ thuật thích hợp và các kế hoạch khẩn cấp đảm bảo mức độ an toàn cao cho người dùng,
• cơ chế đảm bảo giải quyết hiệu quả và chính xác các giao dịch đã ký kết.

Sàn giao dịch LMAX có giống với sàn giao dịch không? Sự khác biệt là gì?

MTF đã được chỉ định là "exchange lite" vì nó cung cấp dịch vụ tương tự hoặc cạnh tranh và có cấu trúc, quy tắc thành viên và ủy ban giám sát thị trường tương tự. Hầu hết các sàn giao dịch hoạt động trên thị trường chứng khoán và thị trường tương lai, cung cấp các dịch vụ bổ sung như niêm yết và mô hình thanh toán tập trung. Sự khác biệt chính là MTF không có khả năng giao dịch trên thị trường chứng khoán và không cung cấp mô hình thanh toán trung tâm.

L tối đa MTF. Sơ đồ thực hiện đơn hàng.

Sự khác biệt giữa LMAX Exchange và ECN là gì?

ECN là hệ thống giao dịch điện tử tự động khớp giá thầu và giá chào bán ở các mức giá nhất định. Hầu hết các ECN đều được đăng ký với SEC ở Hoa Kỳ với tư cách là đại lý môi giới. ECN hoạt động với nhiều loại tài sản khác nhau, bao gồm các cổ phiếu như thị trường Nasdaq và tiền tệ. ECN tính phí hoa hồng cho giao dịch hoặc sửa đổi giá của công cụ.

LMAX Exchange có sổ đặt hàng minh bạch chỉ chứa các lệnh giới hạn ràng buộc. Các nhà cung cấp thanh khoản không có 'nhìn lần cuối', khiến họ không có khả năng báo giá lại, việc mở rộng phạm vi hoặc định tuyến trên mạng để tìm giá phù hợp cũng không phải là một cách làm. LMAX Exchange chỉ tính phí hoa hồng đối với các giao dịch đã ký kết. Do đó, khả năng thực hiện các giao dịch ở mức giá hiển thị trên nền tảng chỉ bị giới hạn bởi các định luật vật lý, đảm bảo chất lượng thực hiện chính xác và nhất quán.

Không có gì cản trở các ECN hoạt động giống như LMAX Exchange, thật không may, nhiều ECN vẫn có cái nhìn cuối cùng, chúng can thiệp vào mức chênh lệch, thêm một yếu tố không thể đoán trước vào giao dịch FX. Các yêu cầu quy định đối với ECN cũng kém minh bạch hơn so với các quy định MTF, không thể thương lượng.

Những bài viết liên quan:

• Các loại môi giới
• Forex và Sàn giao dịch chứng khoán - chúng khác nhau như thế nào
• Mô hình chứng khoán MTF với LMAX Exchange