Thúc đẩy cuộc khủng hoảng năng lượng - Dự đoán quý 2022 năm XNUMX của Saxo

Kể từ cuối năm 2020, nhóm chiến lược của Saxo đã giữ quan điểm rằng nền kinh tế thực quá nhỏ để đáp ứng các chương trình kinh tế tài chính của chính phủ, ngân hàng trung ương và quá trình chuyển đổi xanh. Trên cơ sở đó, chúng tôi dự đoán lạm phát sẽ gia tăng trong suốt năm 2021, điều này rõ ràng đã thành hiện thực với mức tăng mạnh trong nửa cuối năm nay và chỉ số CPI tháng 7 ở Hoa Kỳ là XNUMX%. Tóm lại, lạm phát đã trở thành hiện thực, nhưng ngay cả sau một sự thay đổi đáng kể trong cách hùng biện Fed vào cuối năm 2021, ngân hàng trung ương còn kém xa. Nó tiếp tục rút dần khỏi các điều kiện tài chính lỏng lẻo nhất trong lịch sử mặc dù ngày càng có ý thức rằng nó rất cần thiết. Cảm giác này có thể sẽ càng trở nên mãnh liệt hơn nếu lạm phát không giảm như kỳ vọng.

Thông tin về các Tác giả

Steen Jakobsen, Nhà kinh tế trưởng và CIO ngân hàng saxo. Dgia nhập Saxo năm 2000. Với tư cách là CIO, ông tập trung vào việc phát triển các chiến lược phân bổ tài sản và phân tích tình hình chính trị và kinh tế vĩ mô tổng thể. Là trưởng nhóm của SaxoStrats, nhóm chuyên gia nội bộ của Ngân hàng Saxo, ông chịu trách nhiệm về tất cả các nghiên cứu, bao gồm các dự báo hàng quý và là người sáng lập ra các dự báo kỳ quặc khét tiếng của Ngân hàng Saxo. trước khi tham gia Ngân hàng Saxo đã làm việc với Swiss Bank Corp, Citibank, Chase Manhattan, UBS và là Trưởng phòng Giao dịch, Tiền tệ và Quyền chọn Toàn cầu tại Christiania (nay là Nordea). Cách tiếp cận giao dịch và đầu tư của Jakobsen rất kích thích tư duy và ông không ngại thách thức sự đồng thuận. Điều này thường châm ngòi cho cuộc tranh luận trong cộng đồng thị trường toàn cầu. Trên cơ sở hàng ngày, Jakobsen và nhóm của ông tiến hành nghiên cứu về các loại tài sản bao gồm các diễn biến kinh tế vĩ mô lớn, biến động thị trường, sự kiện chính trị và chính sách của ngân hàng trung ương. Với hơn 30 năm kinh nghiệm, Jakobsen thường xuyên xuất hiện với tư cách khách mời trên CNBC và Bloomberg News.

Jerome Powell trên tấm thảm

Có vẻ như Nhà Trắng đã triệu tập Tổng thống Powell trước khi ông được đề cử cho nhiệm kỳ thứ hai. Nhóm Biden có thể đã nói rõ rằng nếu Tập đoàn Powell muốn lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang, họ phải tập trung vào 150 triệu người Mỹ đang làm việc mà lương đang bị giảm theo thực tế hàng tháng do Fed không hành động đối với lạm phát, thay vì tập trung vào tối đa hóa chỗ ở để hỗ trợ 6 triệu người thất nghiệp còn lại tìm được việc làm. Cả Powell và Brainard (phó chủ tịch mới) đều buộc phải đồng ý với những điều khoản này. Tại thời điểm này, sự đồng thuận là Fed sẽ ngừng mở rộng bảng cân đối kế toán vào giữa tháng 75, tăng lãi suất thêm 100-2022 điểm cơ bản vào năm 1998 và thậm chí bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán bị mở rộng quá mức đồng thời tăng lãi suất sớm hơn trước đó. hy vọng. Đây là một nhiệm vụ đặc biệt khó khăn đối với ngân hàng trung ương, kể từ thời Tổng thống Greenspan và năm XNUMX (LTCM) theo đuổi chính sách lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn.

Trong tình huống này điểm quan trọng cho tăng trưởng kinh tế thực sự là trên thực tế khủng hoảng năng lượngmà chúng ta đang chứng kiến ​​- và điều này chỉ có thể tiếp tục do hàng thập kỷ đầu tư vào khu vực này không đủ và tiếp tục thiếu kinh phí cho năng lượng hóa thạch, nguồn tiếp tục là nguồn đóng góp lớn nhất cho sản xuất năng lượng trong nền kinh tế của chúng ta. Đây là mấu chốt của chủ đề hiện tại của chúng tôi – "thế giới quá nhỏ". Giá năng lượng và điện đã tăng vào năm 2021 với tốc độ chưa từng thấy kể từ những năm 70. Giá điện ở châu Âu đã tăng tới XNUMX lần mức trung bình dài hạn, một phần do sự gián đoạn nguồn cung từ nước ngoài, nhưng cũng do thiếu phụ tải cơ sở như Đức đóng cửa các nhà máy điện hạt nhân và các nguồn năng lượng thay thế mới không thể cung cấp phụ tải cơ bản quan trọng. 

Nói tóm lại, chúng ta đã tạo ra một con quái vật dưới dạng một tình huống trong đó ưu tiên chính trị – chuyển đổi xanh - thúc đẩy cuộc khủng hoảng năng lượng. Chúng ta càng tiếp tục không có kế hoạch thực sự để đảm bảo một con đường suôn sẻ hướng tới tương lai năng lượng xanh vốn được hứa hẹn rất nhiều, thì nền kinh tế của chúng ta sẽ càng ở trong tình trạng hỗn loạn do tải cơ sở không đủ trong khi nhu cầu năng lượng nổi tiếng là không linh hoạt sẽ càng vượt quá mức đó. có tiềm năng sản xuất.

Phản ứng chính trị cho đến nay là cam kết nhiều hơn nữa với năng lượng xanh và bỏ qua yêu cầu hiện đại hóa mạng lưới và truyền tải cũng như sử dụng tốt hơn năng lượng thông thường. Sự xúc phạm lớn nhất của các chính trị gia là họ không thể thừa nhận rằng chỉ riêng năng lượng thay thế sẽ không thể cung cấp mức sống hiện tại trong tương lai. Hiện tại, thế giới cần Dự án Manhattan 2.0 - tuy nhiên, lần này không phải để chế tạo một quả bom thậm chí còn lớn hơn mà để khám phá và sử dụng các nguồn năng lượng mật độ cao, phát thải thấp mới, rất có thể dựa trên phản ứng phân hạch hạt nhân và phản ứng tổng hợp hạt nhân.

Xe điện thôi chưa đủ

Điều trớ trêu của kế hoạch được thực hiện một cách ngoan đạo nhằm cam kết nhiều hơn nữa cho chương trình nghị sự xanh hiện tại là điều này trong khi Trung Quốc, Ấn Độ và Nga chiếm 50% lượng điện tiêu thụ toàn cầu, trong đó 70% đến từ than, con số xe điện trên đường sá và quá trình chuyển đổi xanh ở châu Âu sẽ có ít hoặc thậm chí không có tác động. Tuy nhiên, nếu chúng ta phát triển Dự án Manhattan mới tập trung vào năng lượng rẻ hơn chứ không phải đắt hơn, chúng ta sẽ có thể quay trở lại con đường phát triển sinh thái, bền vững và tăng trưởng kinh tế.

Chúng tôi tin rằng vào năm 2022, cuộc khủng hoảng năng lượng sẽ định hình lại định nghĩa về sinh thái, đưa năng lượng trở lại từ các nguồn hóa thạch cho đến khi chúng ta có thể thực hiện những đổi mới phù hợp để sử dụng các nguồn năng lượng tốt hơn. Cả ô tô điện chạy bằng năng lượng gió đắt tiền và than phát thải cao đều là ngõ cụt trong cuộc chiến chống biến đổi khí hậu. Một cuộc cách mạng thực sự vào năm 2022 sẽ có nghĩa là bắt đầu xây dựng tương lai năng lượng của chúng ta dựa trên thực tế chứ không phải ảo tưởng.