Sau hội nghị thượng đỉnh OPEC+ sẽ có thỏa thuận và cắt giảm. Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường dầu mỏ?

Các đối thủ gần đây đã hòa giải, nhưng cung vượt cầu là một kết luận bỏ qua. Virus corona sẽ quét sạch XNUMX năm tăng trưởng tiêu dùng dầu. Để đấu tranh nhằm cân bằng thị trường, OPEC+ đã quyết định ban đầu cắt giảm sản lượng 10 triệu thùng/ngày. Điều này có nghĩa là giảm 22%.

quyết định của OPEC+

Kế hoạch quản lý sản xuất cho năm tới đã được trình bày. Nó đi đôi với việc giảm sản lượng ở các quốc gia khác (Mỹ, Brazil, Canada, Na Uy), tổng cộng 5 triệu thùng/ngày. Không có thông tin về cách các quốc gia này liên quan đến những kỳ vọng này. Các quyết định sẽ được đưa ra vào Thứ Sáu Tuần Thánh tại hội nghị thượng đỉnh G-20.

Các đại biểu đồng ý rằng triển vọng thị trường là rất khó khăn và các nguyên tắc cơ bản là tồi tệ nhất trong lịch sử. OPEC dự đoán rằng nền kinh tế toàn cầu sẽ giảm 2020% vào năm 1,1. Vào tháng 2,4, động lực GDP toàn cầu được dự báo ở mức 27,5%. Mỗi năm. Sự sụt giảm trong tăng trưởng được phản ánh trong các dự báo về nhu cầu dầu mỏ. Rystad Energy ước tính rằng nhu cầu hiện tại thấp hơn 90 triệu thùng/ngày so với trước khi xảy ra dịch bệnh. Nhu cầu xăng của Hoa Kỳ đang ở mức thấp nhất kể từ những năm 70 và Ấn Độ, nước tiêu thụ dầu lớn thứ ba, đã cắt giảm XNUMX% lượng tiêu thụ.

Do đó, OPEC giả định rằng trong quý tồi tệ nhất của quý hai, nhu cầu dự kiến ​​​​sẽ giảm trung bình 12 triệu thùng/ngày và trong cả năm tới 6,8 triệu thùng/ngày. Nhu cầu dầu thô trung bình hàng năm trong năm 2019 ít nhất là hơn 100 triệu thùng/ngày. Đây sẽ là lần giảm nhu cầu đầu tiên kể từ Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, nhưng nó cũng sẽ mạnh hơn đáng kể, lên tới 6,8%. Mỗi năm.

Để chống lại tình trạng dư cung dầu thô, OPEC+ đã thực hiện các bước sau:

• trong tháng 10 và tháng XNUMX, sản lượng sẽ giảm XNUMX triệu thùng/ngày so với mức hiện tại;
• từ tháng 8 đến cuối năm quy mô cắt giảm lên tới XNUMX triệu thùng/ngày;
• trong quý đầu tiên của năm 2021, mức cắt giảm dự kiến ​​là 6 triệu thùng/ngày.

Hiệu quả của việc cắt giảm sẽ phụ thuộc vào nỗ lực của Saudi Arabia và Nga. Cả hai quốc gia sẽ giảm lượng dầu được bơm mỗi ngày xuống còn khoảng 8,5 triệu thùng. Phản ứng của thị trường là xa hưng phấn. WTI đã giảm hơn 10% vào thứ Năm. và các báo giá đã quay trở lại mức trước đó một tuần, khi Donald Trump tuyên bố với thế giới rằng các nhà sản xuất dầu sẽ giảm đáng kể sản lượng của họ.

Giải pháp được áp dụng không đảm bảo rằng thị trường sẽ tránh được tình trạng dư cung khổng lồ trong quý II. Đồng thời, thực tế là hạn chế trong những tháng tới sẽ ít nghiêm ngặt hơn - nó sẽ mở rộng việc hấp thụ lượng nguyên liệu thô khổng lồ hiện đang được tích lũy. Nhớ lại rằng chỉ trong tuần trước, hàng tồn kho của Mỹ đã tăng kỷ lục 15,2 triệu thùng. Các tính toán của Rystad Energy được trích dẫn ở trên chỉ ra rằng nhu cầu thấp hơn gần 30 triệu thùng/ngày so với mức trung bình. Tháng XNUMX có thể sẽ là tháng sản xuất thừa cao nhất và các hạn chế dự kiến ​​sẽ có hiệu lực từ tháng XNUMX. Do đó, trong ba tuần tới, dự trữ dầu có thể ghi nhận mức tăng mạnh.

Không đáng tin cậy là một vấn đề của OPEC

Cũng không nên quên rằng gót chân Achilles của thỏa thuận OPEC+ là tính hiệu quả thấp của nó. Trong quá khứ, nhiều nhà sản xuất đã thường xuyên không thực hiện các cam kết của họ. Trong 9 tháng cuối cùng của thỏa thuận OPEC+ trước đó, Nga chưa một lần cắt giảm sản lượng nhiều như đã thỏa thuận. Chỉ một nửa trong số XNUMX bên ký kết đạt được mục tiêu khi các cuộc đàm phán đổ vỡ. Các số liệu thống kê thậm chí còn tồi tệ hơn đối với các quốc gia bên ngoài liên minh. Trong số mười quốc gia, chỉ những người chơi nhỏ hơn, tức là Azerbaijan và Oman, đáp ứng các giả định. Ngoài Nga, Kazakhstan và Mexico cũng gặp vấn đề với điều này. Dù sao đi nữa, việc nước thứ hai trong số các quốc gia này phản đối việc chấp nhận giảm sản lượng cần thiết tại hội nghị thượng đỉnh ngày XNUMX tháng XNUMX cho thấy việc điều phối sản xuất sẽ rất khó khăn và sẽ gây ra sự dè dặt. Đặc biệt, nó sẽ bao gồm cả một số quốc gia chưa phối hợp sản xuất với OPEC (nếu họ tham gia hiệp định).

Iran, Libya và Venezuela một lần nữa được miễn cắt giảm sản lượng do sản lượng rất thấp trong lịch sử. Mỗi quốc gia này sẽ cố gắng tăng sản lượng. Nguy cơ đặc biệt là Libya đang bị nội chiến tàn phá, sản xuất ít và năm ngoái trung bình gần một triệu thùng mỗi ngày. Tướng Haftar nhận ra rằng ông phải tiếp tục cung cấp dầu cho thị trường thế giới để đảm bảo tài chính và xoa dịu tâm trạng của quân đội.

Nhu cầu dầu trung bình hàng năm theo EIA và dự báo của OPEC cho năm 2020. Nguồn: EIA, OPEC